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钢市预警
11月4日西本新干线钢材价格指数走势预警报告
2011-11-04

本期观点:供给减少 钢价维稳
时间:2011-11-7—2011-11-11

预警色标:蓝色

●市场回顾:深跌之后,钢价企稳休整;

●成本分析:原料价格止跌企稳,钢厂补跌基本到位;

●供需分析:粗钢产量出现回落,社会库存连续减仓;

●宏观分析:银票贴现率持续走低,货币政策出现微调信号;

●综合观点:随着钢价的深入调整,部分利空已经得到一定消化,短期钢市倾向于横盘休整,等待政策信号的进一步明朗。

1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格变化情况

表1:上海市场一周螺纹钢价格变动明细

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二级螺纹钢

价格

三级螺纹钢

价格

10月31日

优质品

4240

优质品

4470

0

0

11月1日

优质品

4240

优质品

4470

0

0

11月2日

优质品

4220

优质品

4460

-20

-10

11月3日

优质品

4220

优质品

4450

0

-10

11月4日

优质品

4220

优质品

4450

0

0

注:二级螺纹以16-22mm规格为代表,三级螺纹以16-22mm规格为代表(单位:元/吨)

经过连续大幅下挫之后,本周沪上钢价跌幅明显收窄。截至11月4日,西本指数报在4290元/吨,较上周五下跌20元/吨;同期,沪上优质品二级螺纹钢代表规格调整至4220元/吨,较上周五下跌20元/吨;沪上优质品三级螺纹钢报价调整至4450元/吨,较上周五下跌20元/吨。

西本新干线监测数据显示,当前钢价较年内高点已经下跌600元/吨,跌幅为12.21%,而仅9月和10月的累计跌幅就达到了500元/吨,期待中的金九银十惨淡收官,但暴跌的过程也使得部分利空得以消化,于是,在钢厂减产检修增多、库存和产量双降、资本市场修复调整的背景下,国内钢价跌势暂缓,华北、华南出现试探走高,而沪上钢价也重回横盘休整状态。

那么,下周市场走势将会如何?宏观政策释放出怎么样的信号?原料价格如何变化?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。
3、全国市场方面

根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内钢价出现全面企稳局面,其中西南、华南、华北市场都出现了小幅走高迹象,而华东市场也基本止跌企稳。

北京市场:本周北京建筑钢价冲高回落,单周价格涨跌持平。高线方面,现唐钢、宣钢、承钢类Ф6.5-10mm高线报价在4320-4370元/吨;二级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф18-25mm规格集中在4250-4300元/吨;三级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢18-25mm规格报价集中在4430-4480元/吨。盘螺方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф8-10mm报4500-4600元/吨。

市场反馈,随着上周钢坯率先反弹,北京市场信心有所恢复,价格出现持续小幅上扬,而三级钢和盘螺上涨尤为明显,部分大户的涨幅超过100元/吨。而价格上涨初期,需求跟进热情尚可,至周三以来,市场成交出现一定缩减,部分商家过高报价出现一定调整,市场主流报价趋于平稳。

杭州市场:本周杭州建筑钢材价格试探上调,单周价格上涨20元/吨。线材方面,现中天、九江高线主流报价在4600-4700元/吨; 二级钢方面,现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在4450-4500元/吨,其余钢厂主流报价在4300-4350元/吨;三级钢方面,现西城主流报价在4430-4450元/吨;盘螺方面,现永钢Ф8-10mm报4700-4800元/吨。

市场反馈,随着库存的持续下降(上周杭州螺纹钢库存减仓5.39万吨,降幅全国居首),库存普遍较为有限,且部分资源出现短缺迹象,本周初在沙钢等一线钢厂的带动下,价格稳中趋涨,而成交也有所恢复。但周二钢厂出价之后,出厂价格已经基本调整到位,市场成本支撑力度减弱,部分高位报价稳中下调,但总体松动幅度不大,商家仍多倾向于平稳出货。

广州市场:本周广州建筑钢材价格大幅上涨,单周价格上涨130元/吨。线材方面,现韶钢、萍钢Ф6.5-10mm高线主流售价4640-4660元/吨;二级钢方面,现韶钢、广钢、裕丰Ф18-25mm规格主流价格4650-4680元/吨;三级钢方面,现韶钢、广钢Ф18-25mm规格市场价格在4800-4850元/吨。盘螺方面,现韶钢、广钢Ф8-10mmHRB400盘螺报4800-4880元/吨。

市场反馈,经过前期库存的持续消化,广州钢材库存已经出现明显下降,而本周主导钢厂广钢、韶钢价格又出现连续小幅上调,使得原本就趋涨预期强烈的贸易商在报价方面明显拉涨。且一线资源涨幅居前,跟二三线资源差距再次拉大。而价格拉高之后,市场成交较为不错,部分商家出现限量销售甚至封盘停售的情况。总体而言,目前华南的价格上涨滞后于北方,且近期市场部分规格有缺货现象,在新资源补给尚未充裕之前,价格稳中走高或仍将继续。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

表2:一周国内主要区域建筑钢材出厂价格调整明细

区域

钢厂

日期

调整政策

执行价格

华东

沙钢

11月1日

螺纹下调150线材下调220

18-25mm二级4380,6.5mm高线4500

永钢

11月1日

螺纹下调70线材下调180

18-25mm二级4380,6.5mm高线4500

中天

11月1日

螺纹下调130线材下调160

18-25mm二级4320,6.5mm高线4520

申特

11月1日

螺纹下调130线材下调160

18-25mm二级4320,6.5mm高线4520

山东钢铁

11月1日

螺纹下调130

18-25mm二级4620

南钢

11月1日

螺纹下调150线材下调230

18-25mm二级4450,6.5mm高线4580

萍钢

11月1日

螺纹上调100线材上调100

18-25mm二级4280,6.5mm高线4500

北方

河北钢铁

11月1日

螺纹不变线材不变

18-25mm二级4260,6.5mm高线4200

普阳

11月3日

线材下调90

6.5mm高线4260

首钢长治

11月1日

螺纹下调500

18-25mm二级4400

晋钢

11月1日

螺纹不变线材上调20

18-25mm二级4500,6.5mm高线4600

2672

11月2日

螺纹上调20

18-25mm二级4270

西部

酒钢

11月1日

螺纹上调30线材上调30

18-25mm二级4300,6.5mm高线4540

成钢

11月1日

螺纹上调130线材上调150

18-25mm二级4380,6.5mm高线4780

昆钢

11月1日

螺纹上调30线材上调30

18-25mm二级4790,6.5mm高线4630

中南

广钢

11月1日

螺纹上调30线材上调30

18-25mm二级4570,6.5mm高线4740

韶钢

11月1日

螺纹上调30线材上调30

18-25mm二级4470,6.5mm高线4640

安钢

11月1日

螺纹下调70

18-25mm二级3920(不含税)

随着部分区域钢材价格出现反弹,本周国内钢厂调价出现分化。按旬定价的钢厂以下调为主,华东地区沙钢、永钢、中天等钢厂对11月上旬出厂价格普遍下调70-220元/吨,并对10月下旬合同补差100-180元/吨;河北钢厂11月上旬出厂价格不变,而首钢长治对11月出厂价格大幅下调500元/吨。紧贴市场定价的钢厂在上半周以上调为主,尤其是西部及华北地区部分钢厂对价格上调明显,进入下半周随着市场价格再度转入跌势,北方地区部分钢厂价格也出现下调。目前国内主导钢厂的出厂价格与市场价格基本持平或略有倒挂,后期钢厂价格进一步下调的压力将有所减小。

从钢厂生产情况来看,据中钢协统计,10月中旬全国粗钢日产量为179.98万吨,旬环比减少2.94%,按中钢协统计的口径这是今年2月份以来首次低于180万吨,可见钢厂已经出现明显的减产迹象。随着近期矿价的加速下跌,目前钢厂处境较为尴尬,一方面以厂内库存高价原料生产亏损严重;另一方面以最新的原料组织生产已有盈利。

2、原材料

表4:主要原材料价格变动明细

日期

10月14日

10月21日

10月28日

11月3日

钢坯

4140

3720

-420

3810

+90

3850

+40

铁精粉

1450

1360

-90

1210

-150

1200

-10

焦炭

1850

1850

0

1830

-20

1830

0

废钢

3560

3560

0

3460

-100

3460

0

注:钢坯、铁精粉选取唐山地区为参照,焦炭以山西地区为参照,废钢以江苏地区为参照单位


本周原材料价格小幅调整,其中钢坯价格小幅反弹,铁矿石价格止跌企稳,焦炭、废钢基本平稳。

具体来看,钢坯市场:本周唐山钢坯价格上蹿下跳,在上周末至周一累计上涨100元/吨,周二、周三又出现100元/吨的下跌,至周四又上涨40元/吨。目前上游铁矿石及焦炭前景堪忧,下游成材需求不济,坯料市场缺乏有力支撑,短期内唐山钢坯市场仍将以震荡为主。焦炭市场:本周华北地区焦炭价格弱势维稳,随着钢材价格的大幅走低,焦炭价格面临明显的下调压力。10月29日,山西省焦化行业协会召开焦炭市场分析座谈会,提出采取企业自救、行业自律的方式,焦化行业除承担城镇煤气等事关民生的焦化企业按30%的限产幅度之外,其余一律限产50%。废钢市场:本周华东地区废钢价格趋于平稳,短期来看,成品钢材价格仍将处于低位震荡运行,市场摆脱震荡仍需时间。目前各大钢厂废钢采购采取谨慎态度,在加之近一段时间多数大型钢铁企业陆续减产,废钢需求量出现不同程度下降。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格跌势明显趋缓,仅下跌10元/吨。钢厂对后期市场持谨慎悲观态度,铁精粉采购量短期内难以放开,价格稳中趋跌。外盘价格暴跌后回升,63.5%印粉外盘报价在131美元/吨,较上周末上涨2美元/吨。自10月中下旬起,铁矿石价格持续大幅下跌,外盘铁矿石价格优势进一步凸显,近期港口铁矿石询盘略有增加,但整体趋势仍不明朗。

海运市场,波罗的海干散货运价指数(BDI)11月3日下跌2.26%,报1817点,连续第七个交易日出现下跌,且为9月21日以来最低,使得稍稍回暖的国际航运市场又受打击。市场有分析认为,除了大涨之后的技术性回调因素,主要是受中国进口减少,铁矿石船货预订情况缩减的影响。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,随着钢价的深入调整,商家低卖意愿明显减弱,而下游补库需求则出现一定增长,所以近两周沪上终端采购量都出现了一定回升,但中间需求依然是出手谨慎,表明市场信心虽有所恢复但仍显不足。

从库存情况来看,根据西本新干线综合库存监测数据显示,目前沪上建材库存已经连续三周下降,降幅接近6%,而全国建材库存已经连续四周回落,降幅接近10%。建材库存的持续回落,一方面说明了近期钢厂供给压力已经有所减轻,另一方面也表明需求出现一定回暖迹象。

四、宏观分析

(1)2011年10月份,中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后,再次转为下跌,但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能,但适度增长的基本态势不会根本改变,全年经济增长将保持9.2%左右的水平。

(2)汇丰中国11月1日发布10月PMI指数终值。数据显示,10月中国制造业PMI为51.0,高于9月份(49.9),显示中国制造业的运行状况自六月以来首次出现改善。不过,指数值仍低于长期平均值(52.1),说明增速尚小。

(3)据钢协统计,9月份纳入钢协统计的77家大中型钢厂利润仅为78.99亿元,环比下降6.59%,1至9月份累计利润为823.4亿元,比上年同期增加27.74%。根据中钢协统计数据显示,9月份大中型钢铁企业销售收入利润率仅为2.53%,1至9月份累计利润率仅为2.99%。

(4)国土资源部2日晚发布公告显示,今年全国保障房用地已经落实4万余公顷,落实率超过100%。公告显示,截至2011年10月14日,全国31个省(区、市,含兵团,西藏除外)今年落实中央下达保障性安居工程建设任务用地42614公顷,用地落实率超过100%,已超额完成今年中央下达的保障性安居工程用地落实任务。

(5)本周三,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,分析当前经济形势,部署近期经济工作。会议明确提出,切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏。要敏锐、准确地把握经济走势出现的趋势性变化,更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性,适时适度进行预调微调。

(6)10月份前27天,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行新增贷款规模约为1400多亿元,其中在21日至27日的5个工作日内,新增信贷有600多亿元。按照四大行的上述数据推算,10月银行业的新增贷款估计在5000亿元左右。而在9月份,银行业新增人民币贷款仅为4700亿元。

(7)央行3日在公开市场发行了10亿元3月期央票,发行利率继续持平于3.1618%。央行当日并未进行正回购操作。至此,央行本周在公开市场仅发行了两期央票,共回笼资金110亿元?而本周公开市场到期资金为1070亿元,实现净投放960亿元?这也是央行在公开市场连续三周净回笼之后,首次实现净投放。

本周三召开的国务院常务会议分析当前经济形势,部署今后几个月的重点工作,会议传递出诸多的积极性号。其中指出“要敏锐、准确地把握经济走势出现的趋势性变化,适时适度进行预调微调,保证国家重点在建、续建项目的资金需要,防止出现‘半拉子’工程”等,表明国务院对当前出口增速过快下降、小微企业生存发展困难等问题已经高度警惕,而“微调”作为新的政策导向已被正式确认。据报道铁道部近期将融资规模已扩至2500亿元,确保其资金偿付和重点项目的推进,以及配套项目的优化完善。在政策扶持下,部分前期停工的铁路建设已陆续恢复开工,对钢材需求将有一定的拉动作用。

资金方面,据报道,工、农、中、建四大国有银行10月份新增贷款有望接近2000亿,10月全国银行业金融机构的新增贷款有望超过5500亿。而本周央行公开市场仅发行了两期央票,共回笼资金110亿元,本周公开市场到期资金为1070亿元,实现净投放960亿元,这是央行在公开市场连续三周净回笼之后,首次实现净投放。随着货币政策出现局部松动迹象,近期市场银行承兑汇票贴现率明显回落,市场资金紧张的局面有所缓解。据西本新干线监测,11月3日沪大额银行承兑汇票月贴现率为8.43‰,较11月1日回落3.66%,较9月份的高点11.31‰已累计回落25.46%。

五、综合观点

本周国内钢市已经深跌企稳,而对于下周市场走势,提醒大家关注以下几个方面:

其一、需求因素。西本新干线交易平台数据显示,自钢价企稳以来,市场成交氛围已经较此前有所好转,但整体仍处相对低位。在钢市利空尚未有实质消化之前,预计市场成交仍将以终端实际消费为主,中间倒手贸易依然难以启动。

其二、供给因素。随着钢价的大幅回落,10月中旬以来,国内部分钢铁企业开始进入实质性减产、停产阶段。据中钢协统计数据显示,10月中旬重点企业粗钢日产量158.82万吨,旬环比下降3.32%。同时,随着北方钢厂检修减产的增多,近期北材南下的步伐也有所减缓,因此预计后期供给压力或将较前期有所减轻。

其三、成本因素。进口矿价格在上周暴跌之后本周出现连续反弹,63.5%的印度粉矿已经由年内低点129美元/吨上调至131美元/吨,而钢坯价格尽管走势反复,但当前唐山普碳钢坯3850元/吨的价格较前期3720元/吨的低点也已经反弹3.5%。可以认为,原料价格阶段性底部或已出现。

其四、资金因素。西本新干线监测数据显示,11月3日沪大额银行承兑汇票月贴现率为8.43‰,较11月1日回落3.66%,较9月份的高点11.31‰已累计回落25.46%。而银行间市场回购利率也出现了连续回调。此外,联系温总理此前bet36体育在线:适时适度进行预调微调,并保持货币信贷总量的合理增长的发言来看,政策微调的信号或已经显现。

综合概括而言,笔者认为,随着钢价的深入调整,部分利空已经得到一定消化,短期钢市倾向于横盘休整,等待政策信号的进一步明朗。基于此,预计下周国内钢价将以窄幅波动为主。对下周市场行情给予偏中性的评价—蓝色预警。具体来说,西本指数下周将在4280-4320元/吨区间震荡整理。 [文] 西本新干线特邀撰稿人 一叶知秋/五岳归来/特瑞 2011/11/4

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