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钢市预警
3月30日西本新干线钢材价格指数走势预警报告
2012-03-30

本期观点:供需相持 暂稳观望

时间:2012-4-5—2012-4-6

预警色标:蓝色

●市场回顾:节前资金偏紧,钢价横盘整固;

●成本分析:原料价格持续维稳,钢厂调价多数谨慎;

●供需分析:需求释放较为平淡,库存继续小幅减仓;

●宏观分析:工业企业实现利润同比下降,经济下行风险加剧;

●综合观点:受需求和成本支撑,节后钢价下行空间不大。但经济下行风险加大、资本市场不确定因素增多,均不利于市场大幅拉涨。

一、行情回顾

1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格变化情况


    节前钢价以横盘整固为主。截至3月30日,西本指数报在4220元/吨,较上周五上调20元/吨;同期,沪上优质品二级螺纹钢代表规格报在4120元/吨,较上周五上调20元/吨;而沪上优质品三级螺纹钢报价报在4250元/吨,较上周五上调20元/吨。

时间进入三月以来,钢价一直是涨多跌少,底部抬升,震荡上行走势基本确立。不过本周处于月末和季度末,受资金偏紧以及资本市场回调等因素影响,部分商家抛货兑现意愿增强,而下游采购并未见相应放量,从而导致钢价上行受阻,市场重回横盘整固局面。

那么节后来看,钢价走势如何?需求释放节奏怎样?原料价格如何变化?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。

3、全国市场方面

根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,受节前资金因素以及市场心态影响,本周国内钢价多以横盘整固为主,整体变化不大。

北京市场:本周北京建筑钢价跌后反弹,单周价格整体平稳。高线方面,现唐钢、宣钢、承钢类Ф6.5-10mm高线报价在4300-4400元/吨;二级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф18-25mm规格集中在4350-4430元/吨;三级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢18-25mm规格报价集中在4450-4500元/吨。盘螺方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф8-10mm报4400-4500元/吨。

市场反馈,本周初期,北京钢价延续弱势调整,部分品种出现小幅走低,整体成交较为平淡。不过,随着周三河钢3月结算价格的出台,贸易商成本锁定,市场出现小幅拉涨迹象。但整体而言,北京市场成交情况不算十分火爆,加之月底资源偏紧,商家操作偏于谨慎,所以价格调整幅度普遍不大,平稳整固成为当前主流。

杭州市场:本周杭州建筑钢材价格震荡走高,单周价格上涨40元/吨。线材方面,现中天、九江高线主流报价在4350-4400元/吨;二级钢方面,现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在4320-4400元/吨,其余钢厂主流报价在4250-4300元/吨;三级钢方面,现西城主流报价在4450-4500元/吨;盘螺方面,现永钢Ф8-10mm报4500-4600元/吨。

市场反馈,随着本周天气放晴,需求释放预期放大以及主导钢厂价格的谨慎推高,市场看涨氛围再度积聚,主流报价出现试探推高,而本周初期市场也一度出现量价齐升的场面,但周三以来,随着需求释放告一段落以及月底资金的紧张,价格上涨动力减弱,市场再度回到震荡盘整格局。预计短期内,随着主导钢厂价格的继续走高,杭州市场仍将以盘整向上为主。

广州市场:本周广州建筑钢材价格小幅上行,单周价格上调30元/吨。线材方面,现韶钢、萍钢Ф6.5-10mm高线主流售价4450-4500元/吨;二级钢方面,现韶钢、广钢、裕丰Ф18-25mm规格主流价格4400-4460元/吨;三级钢方面,现韶钢、广钢Ф18-25mm规格市场价格在4500-4550元/吨。盘螺方面,现韶钢、广钢Ф8-10mmHRB400盘螺报4650-4700元/吨。

市场反馈,周末广州市场成交一般,价格弱稳为主。而周一以来,受到周边市场涨价提振,广州钢价亦稳中有升,主要集中的一线资源方面。而民营钢厂资源出货意愿较为强烈,整体以稳为主。另从成交情况来看,近期低价资源普遍成交不错,终端需求释放较为正常,但高位资源出货普遍不理想,也说明市场心态总体较为谨慎,跟涨意愿不强。基于此,节前广州市场只能维持坚挺运行,尚难实现明显拉升。

二、成本分析

1、本周钢厂调价


    近两周国内建筑钢材价格表现为南强北弱,各区域钢厂价格调整也有所不一,本周华北地区多数钢厂出厂价格小幅下调,华东地区部分钢厂继续上调,中南、西部地区钢厂总体以稳中有涨为主。其中华北地区河北钢铁三月份结算价格下调40-100元/吨,调整后的出厂价格低于当前的北京市场价格,给商家留有了一定的利润空间。可见在当前市场商家整体经营困难的情况下,钢厂更加注重维护好厂商关系,对价格调整较为谨慎,将在一定程度上提升商家订货的积极性。

从钢厂生产情况来看,据中钢协统计,3月中旬会员企业粗钢日均产量达到159.95万吨,较3月上旬增长1.8%,已经恢复到去年10月中旬以来的最高水平。1-2月份国内钢铁企业陷入近些年罕见的全行业亏损,据钢协统计,1-2月大中型钢铁企业累计实现利润-28.04亿元,累计销售利润率下滑至-0.51%。其中2月份大中型钢铁企业实现利润-5.48亿元,实现利润率为-0.19%。3月份随着钢价上涨幅度超过原料的涨势,国内钢企有望扭亏转盈,但在巨大产能仍有待进一步释放的情况下,全年钢企盈利难以乐观。

2、原材料

本周原材料价格总体较为平稳,仅钢坯价格小幅波动。


    具体来看,钢坯市场:本周唐山钢坯价格略有10元/吨的下跌。下游轧材企业因有一定利润,钢坯采购量略有增加,但由于临近月底和季度末,部分贸易商资金紧张,短期价格相对稳定。焦炭市场:本周华北地区焦炭价格保持平稳。焦化厂4月份价格未做调整。钢厂方面了解,面对炼焦煤价格的平稳运行态势,钢铁企业表示近一步打压焦炭价格可能性不大。国内几家重点焦煤企业目前均面临库存积压的压力,部分企业为减库存,给出10-30元/吨的优惠幅度。废钢市场:本周华东地区废钢价格继续平稳。目前废钢贸易商手中资源并不充足,尤其对后期的担忧对采购较谨慎。钢厂目前面临的也是同样问题,由于钢材需求不旺,钢厂要控制成本,仍以按需采购为主。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格保持平稳。近期矿山虽有看涨的心理,但钢材市场小幅波动运行,铁精粉价格上涨不被钢厂接受,因此生产积极性不高,选厂利润空间小,开工率更低。外盘价格也保持平稳,63.5%印粉外盘报价在149美元/吨,较上周末持平。虽然外盘价格保持高位,但港口现货表现一般。目前除澳矿以及低品位印粉成交较好外,其他品种成交一般,并且价格涨幅相对较小。

海运市场,波罗的海干散货运价指数(BDI)3月28日上涨0.55%,报922点,连续第25个交易日出现上涨。其中海岬型船运指数在连跌20日后终于反弹,得益于大西洋地区压力减轻,以及大西洋至太平洋的Fronthaul航线利润率上升。近日澳洲上调2011年-2012年铁矿石出口预估至创纪录的4.73亿吨,高于此前预估的4.60亿吨,这反映中国需求仍将强劲的预期,也将支撑航运市场继续复苏。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,受月末资金偏紧因素制约,节前下游采购较为平淡,而中间需求也出手谨慎,市场成交在周初小幅放量之后便持续萎靡,从而导致价格在短暂推高之后重回盘整。


    而从库存情况来看,根据西本新干线综合库存监测数据显示,本周沪上建材库存继续窄幅减仓,库存消化速度依然较为缓慢。提醒关注的是,由于前期雨水居多,加之部分年前质押资源流向市场,导致市场上锈货资源增多,价格参差不齐。

四、宏观分析

(1)国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议,决定设立温州市金融综合改革试验区。会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》,要求通过体制机制创新,构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系,使金融服务明显改进,防范和化解金融风险能力明显增强,金融环境明显优化,为全国金融改革提供经验。

(2)2月份,纳入中钢协统计的大中型钢铁企业实现利润-5.48亿元,与去年同期相比减少88.25亿元,下降幅度达106.62%。1至2月,大中型钢铁企业累计实现利润-28.04亿元,同比减少191.47亿元。中钢协统计的大中型钢铁企业2月份实现利润率为-0.19%。1至2月累计销售利润率则下滑至-0.51%。

(3)日前,住房和城乡建设部为落实《国务院办公厅bet36体育在线:保障性安居工程建设和管理的指导意见》,下发了《bet36体育在线:做好2012年城镇保障性安居工程工作的通知》,要求各地进一步加强保障性住房分配和质量管理工作,全面推进2012年城镇保障性安居工程建设。在资金方面,《通知》鼓励地方政府拓宽资金来源渠道以提高投资完成率,研究公共租赁住房商业银行贷款具体贴息政策,创新财政支持方式,支持和吸引社会资本参与保障性住房建设、运营和管理。

(4)央行27日公告,当日上午进行了700亿元28天期正回购操作,较上周的500亿元小幅增加,本期正回购中标利率持平在2.80%的水平。与此同时,1年期央票继续停发。统计数据显示,本周公开市场到期资金为1090亿元,其中央票到期990亿元,正回购到期100亿元,单周到期资金总量较上周的510亿元增加580亿元,也是3月份到期量最大的一周。

(5)1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润6060亿元,同比下降5.2%。在41个工业大类行业中,23个行业利润同比增长,1个行业持平,14个行业下降,1个行业由同期盈利转为亏损,2个行业亏损同比增长。主要行业利润增长情况:石油和天然气开采业利润同比增长15.5%,黑色金属冶炼和压延加工业下降94%,通用设备制造业下降4.6%,汽车制造业下降6.5%,电气机械和器材制造业下降3.4%,计算机、通信和其他电子设备制造业下降40.8%,石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。

(6)国务院26日召开第五次廉政工作会议,中共中央政治局常委、国务院总理温家宝发表讲话。他强调,要重点放开对社会资本投资的限制,打破垄断,扩大开放,公平准入,鼓励竞争。完善并严格执行审批项目设定和实施制度。没有法律法规依据,任何行政机关不得设定或变相设定审批事项。

(7)住房和城乡建设部副部长齐骥25日在广州举行的首届岭南论坛上说,将继续落实国家的部署,坚持调控政策方向不动摇,坚持调控措施不放松,促进价格合理回归。一方面,要严格执行并逐步完善差别化的税收、信贷及限购等措施,坚决抑制不合理的购房需求。另一方面要努力增加普通商品住房供应,并通过信贷的帮助,满足居民合理的需求。

近日住建部发布《bet36体育在线:做好2012年城镇保障性安居工程工作的通知》,要求全面推进2012年城镇保障性安居工程建设,并鼓励地方政府拓宽资金来源渠道以提高投资完成率,支持和吸引社会资本参与保障性住房建设、运营和管理。按照相关统计,我国在2011年在建的保障房达到了1500万套,除去基本完工的430万套,这意味着尚有1000万套保障房在建。按照中国政府的相关部署,今年将新建700万套保障房。将这两项数据加总,则意味着中国在2012年的在建保障房将达到1700万套,几乎达到所有住宅在建规模的三分之一。如果2012年目标中的500万套保障房能够顺利完工,将确保国内建筑钢材需求仍将保持在较高水平。

资金方面,本周央票继续停发,一季度央票发行全面暂停成为现实,本周二和周四央行分别实施在700亿元和200亿元的正回购操作,本周公开市场到期资金量为1090亿元,央行本周实现资金净投放190亿元。据报道,虽然前两个月的信贷投放均低于预期,但在季末因素的影响之下,市场人士普遍预计3月份信贷投放将好于前两个月,3月份信贷投放规模或在8000亿元左右,货币环境逐步趋于宽松。不过,西本新干线监测的沪大额银行承兑汇票贴现率3月29日为5.08‰,较上周持平。贴现率下行趋势暂止,也在一定程度上说明了月末资金的紧张。

五、综合观点

受资金和成本因素制约,节前钢价涨跌无力,而对于节后市场走势,提醒大家关注如下几个方面:

其一、需求因素。历史数据表明,清明前后是上半年需求放量的重要时间节点,换言之,节后的需求预期依然值得期待,对当前价格应能形成一定支撑。只是需求释放节奏仍难把握,价格持续推升动力不足。

其二、成本因素。近期原料价格走势较为平稳,而随着钢厂产能的进一步释放,原料价格走势仍将以坚挺为主。对应出厂价格来看,钢厂在连续数月亏损之后,本月才稍有盈利,后期仍将以稳中提价为主,对市场价格将形成正面影响。

其三、资金因素。本周受月底还款因素制约,部分贸易商低价出货,从而减弱了钢价上行动力。但节后这一制约因素将明显减轻,资金环境将得到改善,从而有利于价格坚挺运行。不过,由于近期部分经济指标出现一定恶化,而大宗商品亦深度回调,恐对市场心态造成影响,制约钢价上行空间。

综合概括而言,受需求和成本支撑,节后钢价下跌空间不大。但经济下行风险加剧、资本市场不确定因素增多,均不利于市场大幅拉涨。基于此,预计近期钢价仍将以平稳观望为主,对下周市场行情给予偏中性的评价—蓝色预警。具体来说,西本指数下周将在4200-4250元/吨区间震荡调整。 [文] 西本新干线特邀撰稿人 一叶知秋/五岳归来 2012/3/30