本期观点:心态转弱 盘整阴跌
时间:2012-4-23—2012-4-27
预警色标:蓝色
●市场回顾:成交疲弱,钢价弱势调整;
●成本分析:原料价格又见松动,钢厂价格涨跌互现;
●供需分析:粗钢产量继续回升,库存消化依然缓慢;
●宏观分析:经济下滑风险加剧,央行降准预期增强;
●综合观点:当前市场的突出矛盾在于旺季不旺,出货艰难。在需求难见改善之前,下周市场或仍将以盘整阴跌为主,但跌幅有限。
一、行情回顾
1、西本指数?
2、本周上海螺纹钢价格变化情况
本周沪上钢价松动回落。截至4月20日,西本指数报在4250元/吨,较上周五下调30元/吨;同期,沪上优质品二级螺纹钢代表规格报在4170元/吨,较上周五下调30元/吨;而沪上优质品三级螺纹钢报价报在4270元/吨,较上周五下调30元/吨。
尽管按照传统惯例而言,当前本应处于钢材市场金三银四的消费旺季,但今年旺季特征却并不明显,谨慎备货成为市场各方的共识,在需求平淡的背景下,商家自然是出货压力倍增,价格也在久盘之后出现松动迹象。
那么下周来看,价格将如何变化?需求有没有好转的可能?产能释放情况如何?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。
3、全国市场方面
根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内钢价全面走软,但幅度有限。
北京市场:本周北京建筑钢价弱势走低,单周价格下跌50元/吨。高线方面,现唐钢、宣钢、承钢类Ф6.5-10mm高线报价在4300-4350元/吨;二级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф18-25mm规格集中在4320-4400元/吨;三级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢18-25mm规格报价集中在4400-4450元/吨。盘螺方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф8-10mm报4400-4450元/吨。
市场反馈,3月中旬至今,北京钢价已经横盘近月,涨跌都在50元/吨以内。而本周以来,受成交不济影响,大户报价普遍以下调为主,且由于大户报价三级抗震材多是在普通三级螺纹的基础上加价20元/吨左右,所以为了方便三级抗震材的出货,三级普通螺纹价格普遍偏低。不过,受买张不涨跌心理影响,钢价走弱之后出货更为艰难,鉴于此种供需局面,预计北京钢价仍将继续弱势调整。
杭州市场:本周杭州建筑钢材价格持续走低,单周价格下跌70元/吨。线材方面,现中天、九江高线主流报价在4350-4400元/吨;二级钢方面,现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在4250-4300元/吨,其余钢厂主流报价在4180-4200元/吨;三级钢方面,现西城主流报价在4350-4400元/吨;盘螺方面,现永钢Ф8-10mm报4400-4450元/吨。
市场反馈,本周期钢深度调整,下游需求观望情绪渐浓,整体成交量出现回落,商家报价也只能顺势下调,不过,由于线材、盘螺资源不多,整体表现仍较扛跌,而螺纹钢则竞争激烈,跌幅相对明显。不过,从消息面来看,随着5000亿资金逐步到位,因资金链断裂被迫停工的各条铁路八成已复工,而与此相关的杭长、黄杭等高铁线路开工之后,或将带动本地建筑钢材需求。此外,成本坚挺也将对价格形成支撑,因此预计杭州钢价继续下跌空间有限,后期或将以窄幅调整为主。
广州市场:本周广州建筑钢材价格小幅走低,单周价格下跌20元/吨。线材方面,现韶钢、萍钢Ф6.5-10mm高线主流售价4430-4480元/吨;二级钢方面,现韶钢、广钢、裕丰Ф18-25mm规格主流价格4380-4420元/吨;三级钢方面,现韶钢、广钢Ф18-25mm规格市场价格在4450-4500元/吨。盘螺方面,现韶钢、广钢Ф8-10mmHRB400盘螺报4600-4650元/吨。
市场反馈,随着外围市场价格走低,广州钢价也有走弱之势,其中北方线材和二类产地螺纹价格松动较为明显。据商家反馈,由于广州市场库存偏高,加之需求释放缓慢,所以尽管价格已经相对其他市场偏低,拉涨空间依然偏小,预计近期仍以震荡盘整去库存为主。
二、成本分析
1、本周钢厂调价
本周国内钢价转入小幅调整走势,对出厂价格进行调整的钢厂较前几周明显减少,仅华北、华南及西南少数钢厂小幅下调了出厂价格。华东地区主导钢厂在经过3月份以来连续五旬的出厂价格上调之后,预计4月下旬出厂价格将会以平稳为主。据钢协统计,一季度重点大中型钢铁企业累计亏损10.34亿元,较去年同期盈利158亿元大幅下滑,为进入本世纪以来首次全行业亏损。结合1-2月份亏损28.04亿元的数据来测算,3月份当月重点大中型钢铁企业实现盈利17.7亿元,环比出现明显改善。
从钢厂生产情况来看,据中钢协统计,4月上旬重点企业粗钢日均产量165.93万吨,旬环比增长5.04%;全国预估粗钢日产量203.08万吨,旬环比增长7.45%,超过去年6月下旬的201.80万吨而创下历史新高。4月上旬全国粗钢年化产量已经达到7.41亿吨,以9亿吨的粗钢产能测算,粗钢产能利用率已达到82.4%。当前国内钢市尽管处于传统消费旺季,但终端需求表现仍然反复,市场库存下降缓慢,国内市场供大于求的局面已较为明显。
2、原材料
本周原材料价格稳中有跌,其中钢坯、国产矿小幅下跌,进口矿小幅上涨,钢坯、废钢价格基本平稳。
具体来看,钢坯市场:本周唐山钢坯价格连续小幅下跌,累计跌幅为30元/吨。因下游带钢市场表现一般,钢坯本周出货量不多,价格出现小幅下调。本月以来钢坯价格持续横盘,价格维持在3800元/吨左右,趋势并不明朗。焦炭市场:本周华北地区焦炭价格继续平稳。近期山西地区煤炭价格开始下跌,但焦化厂炼焦成本依旧较高,仍维持大幅限产,挺价意向浓。废钢市场:本周华东地区废钢价格继续平稳。本周华东地区螺纹、线材价格小幅下滑,部分钢厂小幅下调废钢采购价格。但废钢市场整体资源较为有限,价格仍相对维持坚挺。
铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格小幅下跌,幅度为10元/吨。近日钢材价格略有下跌,不少矿山认为后市铁精粉价格很难上涨,选择出货为主,不敢囤积库存,钢厂反映到货量不错,小幅调低采购价格。外盘价格继续小幅上涨, 63.5%印粉外盘报价在152美元/吨,较上周末上涨1美元/吨。进口矿价格前期整体拉涨,但目前来看后劲不足,钢厂采购意愿降低,成交很少, 短期价格将以维稳为主。
海运市场,波罗的海干散货运价指数(BDI)4月18日上涨1.72%,报1006点,连续第六个交易日出现上涨,自今年1月17日以来首次上涨至1000点关口上方。海岬型船本周涨幅趋窄,继续受港口库存高位运行与钢材市场平静影响;巴拿马型船本周止跌转升, 因国内秦皇岛铁路检修致使港口煤炭库存下降, 而国际煤炭价格的走弱也使得进口活动较为活跃;灵便型船本周单边下滑,印尼即将限制其出口,且 11日印尼苏门答腊西岸地震对其煤炭出口造成一定影响,损及市场人气。
三、供给和需求分析
西本新干线交易平台数据显示,尽管现处钢材消费旺季,但市场谨慎心态占据上风,需求释放始终难见放量。且本周受到阴雨天气以及行情转弱影响,总体成交量更为萎缩。
而从库存情况来看,根据西本新干线综合库存监测数据显示,目前建材库存仍处于减仓通道,但今年的库存消化速度较往年远远不及,从而也加大了价格的上行压力。
四、宏观分析
(1)1-3月,国有企业累计实现营业总收入94594.9亿元,同比增长12.9%,3月比2月环比增长14.1%。累计实现利润总额4828.6亿元,同比下降9.1%,3月比2月环比增长32.2%。
(2)3月份70大中城市新建商品住宅与上月相比,价格下降的城市有46个,持平的城市有16个,上涨的城市有8个。环比价格上涨的城市中,涨幅均未超过0.2%。与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有38个,比2月份增加了11个;持平的城市有3个,上涨的城市有29个。3月份,同比涨幅比2月份回落的城市有21个,涨幅均未超过2.1%。
(3)国际货币基金组织(IMF)17日在最新发布的《世界经济展望》报告中上调今明两年全球经济增速,但警示全球经济增长的重大风险并未完全消除。国际货币基金组织预测,2012年和2013年全球经济增速分别为3.5%和4.1%,比今年1月份的预测值分别上调0.2个百分点和0.1个百分点。
(4)据国土资源部初步统计显示,一季度全国主要监测城市商服、住宅分别供应0.40万公顷、0.89万公顷,同比分别减少30.4%、46%。其中,保障性住房用地占住宅用地比重为43.64%,同比增加了7.42个百分点。
(5)据商务部统计,一季度,外商投资新设立企业5379家,同比下降9.4%;实际使用外资金额294.8亿美元,同比下降2.8%。3月当月,外商投资新设立企业2374家,同比下降6.5%;实际使用外资金额117.57亿美元,同比下降6.1%。
(6)国家能源局14日发布了3月份全社会用电量等数据,3月份,全社会用电量4160亿千瓦时,同比增长7%,环比增长8%。1-3月,全社会用电量累计11655亿千瓦时,同比增长6.8%,增速比上年同期回落5.9个百分点。分类看,第一产业用电量190亿千瓦时,下降3.0%;第二产业8385亿千瓦时,增长4.5%;第三产业1398亿千瓦时,增长13.0%;城乡居民生活用电1683亿千瓦时,增长15.5%。
(7)近日,财政部公布一季度全国公共财政数据:全国公共财政收入累计达29976.25亿元,同比增长14.7%,增速比去年同期回落18.4个百分点;其中,税收收入25857.81亿元,同比增长10.3%,增速下滑22.1个百分点。
近期全球经济形势仍充满着较大的不确定性,西班牙、意大利等国债标售收益率持续攀升,欧债危机忧虑重燃。美国3 月非农就业数据远逊预期,表明美国经济复苏依然脆弱。中国一季度GDP增速降至8.1%,为2009年二季度以来的最低水平,固定资产投资增速趋缓,房地产投资增速继续下降。而上周五国务院常务会议指出下一阶段要巩固房地产市场调控成果,坚持房地产调控政策不动摇,决不让调控出现反复。此前地方政府曾寻求政策松绑,却无一例外遭遇中央政府调控从严的高坝阻挡,可见中央对房地产调控的决心非常大。继杭州金星房地产公司破产后,近日广东顺德小型房企广德业申请破产,表明目前不少房地产企业正面临着库存与资金的双重压力。近期房地产行业主要指标增幅已明显放缓,房企投资开工更加谨慎,建筑钢材整体需求难以乐观。
资金方面,本周央票连续第16周停发,周二和周四分别进行了330亿元和200亿元的正回购操作,本周公开市场到期资金1050亿元,净投放资金520亿元,为央行连续第四周资金净投放,四周累计向银行间市场释放流动性2080亿元。近日央行表示,将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式,稳步增加流动性供应。可见在一季度经济运行数据显示经济明显下滑的局面下,保增长已经成为货币政策新的取向,国内市场资金面有望进一步宽松。而西本新干线监测数据显示,4月20日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.89‰,较4月11日继续下降2%。
五、综合观点
本周钢价又见走弱迹象,而对于下周市场走势,提醒大家关注如下几个方面:
其一、需求因素。时间进入4月以来,需求始终不见明显放量,而本周由于价格盘整回落,需求观望氛围更为浓重。可以认为,在下游偏弱、需求谨慎的格局之下,对下周需求也不宜有过高预期。
其二、成本因素。目前原料供给相对充足,但钢厂备货却处于偏低水平,所以本周国产矿和钢坯在久盘之下又见松动迹象,而钢厂推涨也将随着市场回落而暂告一段落。基于此,预计下周成本支撑将有所弱化。
其三、资金因素。随着国内经济下滑风险与外围债务危机的同时深化,大宗商品全面承压下挫,对钢价也构成了明显短期压力。不过,在资金相对宽松、政策预期向好的背景下,预计钢价回调有限,后期仍有反弹空间。
综合上述分析,当前市场的突出矛盾在于旺季不旺,出货艰难。在需求难见改善之前,下周市场或仍将以盘整阴跌为主,但跌幅有限。基于此,对下周市场行情维持偏中性的评价—蓝色预警。具体来说,西本指数下周将在4200-4250元/吨区间震荡调整。 [文] 西本新干线特邀撰稿人 一叶知秋/五岳归来 2012/4/20