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本期观点：钢市疲软依旧 原料稳中有降

时间：2012-7-9—2012-7-13

● 市场回顾——原料整体小幅下跌，供需双方对峙观望；

● 成本分析——钢厂成本整体下降，中小钢厂略有盈利；

● 库存分析——外矿废钢库存下降，煤焦库存稳中有升；

● 政策数据——澳洲征税影响有限，海运费阶段性回升；

● 综合观点——钢市短期难以回暖，原料价格稳中有降。

一、本周国内原料市场回顾

受钢材价格持续下跌影响，本周国内原料市场价格总体小幅下跌，钢厂继续压价压库，而不少贸易商不愿低价出货，市场整体成交平淡，观望气氛浓重。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格小幅下跌。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格为3580元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3700元/吨，较上周末下跌20元/吨；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持3550元/吨左右。南方市场价格小幅下跌，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格下跌40元至3750元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌30元至3700元/吨。近期钢坯整体市场需求疲软，贸易商保持观望，轧材企业采购积极性不高，预计近期钢坯价格仍将小幅下跌。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格稳中有降。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格下跌20元至1120元/吨（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格保持1250元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格为960元/吨，凌钢下调10元/吨。南方区域价格稳中有降。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1070元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持1000元/吨左右；广东地区64%铁精粉出厂价格保持970元/吨左右。进口方面，本周进口矿价格先涨后跌。截止本周四，普氏62%品位铁矿石价格为136.5美元/吨（CIF），较上周五下跌1.25美元/吨。据了解，由于国内钢厂产量一直保持高位，加之前期高价资源逐步消耗，港口贸易商6月份销售情况尚可，一些大型贸易商现货资源量不多，不愿低价销售。预计近期铁矿石价格继续下跌空间有限，进口矿价格将继续135美元/吨位小幅波动，国产矿价格将以稳为主。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格继续小幅下跌。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格降至1620元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1760元/吨左右，较上周下跌20-30元；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格降至1850元/吨，唐山部分民营钢厂计划再压价30元/吨左右；山东地区二级冶金焦出厂价格下跌30元至1700元/吨左右，山东、江苏钢厂采购价下调30-50元；西南地区焦炭价格维持稳定，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1980元/吨左右。本周国内市场煤炭价格继续下跌，山东、江苏、安徽部分矿务局将主焦煤、1/3焦煤、气精煤出厂价格下调50-80元/吨，在近日召开的华东煤炭联合体会议上，大部分企业看跌后市。近期焦炭企业限产力度加大，但无奈钢材市场持续低迷，不少钢厂在库存情况尚可以及煤价下调的情况下，试图继续压低采购价格，焦化企业销售压力较大。预计后市将继续小幅调整。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅下跌。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格在2950-3000元/吨，边角料价格为3050元/吨左右，较上周末下跌30-50元/吨；两湖、两广地区重废价格降至3100元/吨左右，湖南部分主导钢厂报价已降至2950-3000元/吨，基本暂这采购；辽宁、天津、地区重废价格为3100-3150元/吨，下跌50元/吨左右，河北地区中频炉钢厂重废不带票采购价格多在2700-2750元/吨，下跌20-30元/吨。本周国内钢材价格表现不佳，继续呈下跌走势，钢厂采购积极性普遍不高，但同时，由于市场资源偏紧，贸易商也不急于出货。预计下周市场价格将小幅波动。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石和焦炭价格整体下跌影响，本周国内钢厂生产成本降幅增大（见表2）。截止本周四，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3903元/吨，较上周五下降18元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3812元/吨，较上周五下降23元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3730元/吨，较上周五下降33元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为4045元/吨，较上周五下跌29元/吨，随着前期高价原料逐步消耗，目前部分中小钢厂已略有盈利。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），本周国内钢厂进口矿和废钢库存都略有下降，到货情况一般；煤炭和焦炭库存略有上升，部分煤炭和焦炭企业迫于资金压力降价出货，钢厂到货情况正常。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）7月1日，矿产资源租赁税在澳大利亚正式实施，年利润超过7500万澳元的煤矿、铁矿石生产企业将被征收超额部分22.5%的税。【观点】：在钢铁市场持续疲软、矿山企业仍具有较大利润空间的局面下，资源税的提高不会改变铁矿石、煤炭市场的运行态势，生产商将承担因此增加的成本。

（2）本周国际铁矿石海运费小幅回升。截止本周四，巴西至中国航线海运费为18.232美元/吨，较上周末上涨0.714美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.163美元/吨，上涨0.417美元/吨。【观点】：近期铁矿石运费上升，主要是由于印度雨季后，澳大利亚铁矿石发货量增加导致海岬型船舶运费上升所致，只是阶段性的表现，并不代表铁矿石市场需求回暖。

五、综合观点

近期国内钢材市场需求依旧疲软，降息等消息也难以提振市场信心，多数钢厂仍以谨慎采购为主，将原料库存控制在较低水平。预计后期部分产能过剩或市场库存较高的产品（如焦炭、进口矿）的价格仍有小幅调整的空间，而废钢、钢坯等现货资源相对偏紧的产品将以平稳运行为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/7/6