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钢市预警
2012年9月西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2012-08-31

本期观点:铁矿煤矿停产增加 原料下跌空间有限?

时间:2012-9-1—2012-9-30

关键词:停产 ?资金 补库 成本

● 市场回顾——原料价格整体下跌,外矿价格暴跌破百;

● 成本分析——成本降幅大于钢材,钢厂减产力度不足;

● 库存分析——外矿废钢库存大降,煤焦库存相对稳定;

● 综合观点——钢材短期有望反弹,原料总体止跌企稳。

一、本月国内原料市场回顾

8月份国内市场原料价格继续下跌,其中焦炭、进口矿跌幅较大,废钢资源供应偏紧,降幅相对有限,国产矿因不少矿山和选矿山停产,跌幅明显小与进口矿。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

8月份国内市场钢坯价格持续下跌。截止8月底,河北地区普碳方坯出厂价格降至2990元/吨,20MnSi方坯出厂价格为3090元/吨,较7月底下跌310-330元/吨。8月下旬唐山地区13个主要钢坯仓库库存总量降至54.09万吨,较7月底增加16.29万吨,表明当前市场需求非常疲软。华东地区钢坯厂钢坯企业以维护长期老客户为主,投放量暂未受到明显影响,但大多亏损。钢坯价格经过持续下跌后,目前价格处于相对低位,但市场心态仍相对悲观,下游轧材企业停产增多,市场需求整体疲软,多数市场人士仍看淡后市。预计9月份国内钢坯价格将以低位震荡运行为主,上下空间都较为有限。

铁矿石:

8月份国内铁矿石价格小幅下跌,进口矿破位下滑。截止8月底,河北地区66%品位铁精粉价格下跌60元至1020元/吨左右,安徽、江苏地区65%品位铁精粉价格下跌50-70元至950-1030元/吨,湖北、福建地区64%品位铁精粉价格下跌80-100元至820-850元/吨。与内矿相比,8月份外矿走势让出乎多数市场人士预料。8月底普氏62%印粉价格降至90.75美元/吨(CIF),较7月底下跌29美元/吨。8月份外矿价格跌幅较大,主要是由于市场价格跌破115美元/吨之后,跌幅已远远超出保证金额度,毁单明显增多,导致市场价格加速下滑。但值得注意的是,在价格跌至95美元之下后,市场成交量开始逐渐增多,部分前期一直观望的贸易商开始有意识补进库存。另一方面,目前国内近八成选矿厂已经停产,矿山企业也多处于限产状态,钢厂到货情况不理想,多靠消化前期的进口矿库存维持生产。随着这部分资源逐渐减少,预计9月中旬起一些钢厂将再度加大进口矿采购力度。由此可见,9月份进口矿市场需求有望好转,预计将走出一波超跌反弹的行情,有望重新站上100美元/吨。

煤焦:

8月份国内焦炭、煤炭市场价格大幅下跌。截止8月底,山西地区二级冶金焦出厂价格降至1150元/吨左右(见图3),一级冶金焦出厂价格为1330元/吨左右,较7月底下跌300-320元/吨;山东、安徽地区二级冶金焦出厂价格为1260-1320元/吨,下跌250元左右;西南地区焦炭价格跌幅相对较小,云南、贵州地区三级冶金焦出厂价格下跌170-200元至1550-1700元/吨。8月份国内炼焦煤市场价格继续下跌,包括西山煤电、冀中能源在内的矿务局普遍将出厂价格下调了50-120元/吨,山西、河北地区主焦煤出厂价格降至1240元/吨左右,山东1/3焦煤出厂价格降至850元/吨,目前国内部分地区焦炭与主焦煤价格依然处于倒挂状态,而焦化企业限产幅度普遍已达到50-60%,煤炭价格继续走低已成定局。同时,考虑到9月份国内部分中小钢厂高炉将陆续停产检修,焦炭需求短期内难有起色,预计市场价格将呈小幅下跌态势。

废钢:

8月上半月国内废钢价格跌势趋缓,前期降幅过大的部分钢厂(如凌钢、三钢、三宝、济源等)还一度提价补库,但随着下半月后钢材价格再度下跌,各地废钢价格也逐步下跌。截止8月底,江浙沪地区重废(>6mm)价格降至2550-2600元/吨,边角料价格为2650元/吨左右,较7月底下跌100元/吨。在中南市场,湖北、湖南、河南地区重废价格下跌150元至2660-2700元/吨,不少钢厂仍以消耗库存为主。在西南地区,贵州、广西部分钢厂采购价下调100-150元至2450-2500元/吨。在北方地区,辽宁、天津地区重废价格降至2600元/吨左右,下跌200-250元/吨。与其它原料品种不同,目前废钢资源供应依旧偏紧,钢厂和贸易商基本都没多少库存,市场价格基本处于跟跌的态势。一旦后期钢材价格出现反弹,前期一直处于观望状态的小电炉钢厂势必将再度加大采购力度,预计9月份废钢价格有望小幅回升。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:8月份国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

从本月国内钢厂生产成本情况看(见表3),受铁矿石、焦炭价格大幅下跌影响,钢厂生产成本明显下降。截止8月底,年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3355元/吨,较7月底下跌370元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3290元/吨,较7月底下跌350元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3261元/吨,较7月底下跌310元/吨。8月底国内市场二级螺纹钢平均价格为3574元/吨,较7月底下降133元/吨,钢材价格降幅明显小于成本,钢厂压力略有减轻。

表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看(见表4),8月份国内钢厂普遍限量采购,特别是进口矿库存下降明显,只有少数民营钢厂在采购,这也是导致外矿价格大幅下跌的主要原因;废钢库存下降更大程度上则是由于市场资源偏紧,钢厂到货不理想所致;煤焦库存缓慢下降,钢厂到货稳定,部分民营钢厂库存不足10天。

表4:本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

近期钢材价格虽持续下降,但由于原料价格一直跟跌,不少钢厂依然保有边际贡献,减产并不明显,全国粗钢日均产量维持193万吨左右的高位,市场悲观情绪依然严重。从9月份形势看,随着秋季终端需求旺季来临,加之央行的逆回购操作在一定程度使短期资金面渐趋宽松,钢材价格有望止跌回稳,甚至出现短线反弹。另一方面,目前国内70%以上选矿厂已经停产,而山西地区民营煤矿企业停产更是明显,国产原料价格继续下跌空间有限,对钢价的支撑效应愈加明显。预计9月份除国产矿、煤炭价格继续小幅补跌外,焦炭、废钢和钢坯价格将逐步走稳,局部地区可能出现反弹,而进口矿价格经暴跌后有望重新收复100美元/吨大关。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/8/31