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钢市预警
9月7日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2012-09-07

本期观点:原料价格超跌 部分有望反弹

时间:2012-9-10—2012-9-14

● 市场回顾——原料价格全面下跌,钢厂压价到货减少;

● 成本分析——生产成本继续下降,中小钢厂压力减轻;

● 库存分析——钢厂继续谨慎采购,外矿废钢库存趋紧;

● 政策数据——武钢发债购买原料,钢厂减产力度有限;

● 综合观点——价格超跌吸引补库,钢坯外矿有望反弹。

一、本周国内原料市场回顾

受钢材价格持续下跌以及钢厂减产力度加大的影响,本周国内钢坯价格大幅下跌,单周降幅基本与8月份全月持平,铁矿石、废钢价格也有较大幅度下跌,其中外矿价格跌破90美元/吨大关。相较而言,煤炭和焦炭价格跌幅相对较小,生产企业限产明显,惜售心理有所增强。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内市场钢坯价格大幅下跌,单周降幅高达300元/吨,与8月份降幅持平。截止本周五,河北唐山地区普碳方坯出厂价格降至2690元/吨(见图1),20MnSi方坯出厂价格为2790元/吨,较上周末下跌290元;山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌230元至2750元/吨左右。南方市场价格全面下跌,其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格下跌130元至3070元/吨左右;福建地区普碳方坯出厂价格下跌180元至2930元/吨左右。经过前期大幅下跌之后,周四起河北钢坯成交略有好转,一些大户开始适当补库。在外矿、钢材跌势趋缓以及钢厂限产增多的局面下,预计下周国内钢坯价格有望小幅回升。

铁矿石:

本周国内铁矿石价格继续下跌,外矿跌破90美元/吨大关。截止本周五,河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格降至930元/吨左右(见图2),较上周下跌80元,63%球团矿(回转窑)采购价格下跌50元至1040元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格下跌40元至800元/吨。南方区域价格稳中有跌。其中,安徽地区65%铁精粉出厂价格下跌50元至880元/吨;湖北地区63%铁精粉出厂价格保持850元/吨左右;广东地区64%铁精粉出厂价格下跌80元至780元/吨左右。进口市场跌势趋缓,截止本周四,普氏62%品位铁矿石价格为88.5美元/吨(CIF),较上周五下跌2美元/吨,市场上巴西粗粉资源相对紧俏,部分贸易商开始少量囤货。目前外矿价格距离成本线已不足15美元/吨,即便短期继续下跌,空间也非常有限。同时,由于内外矿价差较大,国内钢厂纷纷提高进口矿的配比,河北部分中小钢厂甚至已达到100%。如果钢厂仍以消耗库存为主的话,那现有进口矿库存也仅能支持2-3周,加大采购力度是势在必行。预计下周国内部分中小钢厂将逐步补库,外矿成交将逐渐回暖,价格有望小幅回升。内矿方面,因不少矿山和选厂停产减产,钢厂压价难度较大,预计将以小幅调整为主。

煤焦:

本周国内市场焦炭价格小幅下跌。截止本周四,山西地区二级冶金焦(A:13.5%)车板价格降至1100元/吨左右(见图3),一级冶金焦(A:12.5%)车板价格为1300元/吨左右,较上周五下跌20-50元;河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌70-100元至1350-1400元/吨;山东地区二级冶金焦出厂价格保持1260元/吨左右;西南地区焦炭价格小幅下跌,贵州地区三级冶金焦出厂价格下跌50元至1500元/吨左右。本周国内市场煤炭价格继续下跌,山西焦煤集团主焦煤和肥煤铁路发货价格下调100元/吨,主焦煤价格降至1050-1150元/吨,肥煤价格为1150-1250元/吨;兖矿集团气精煤出厂价下调110元/吨,徐州矿务局气煤出厂价下调40元/吨。经过9月初调价后,国内焦炭和炼焦煤的价差基本恢复至合理水平,随着部分钢厂适当加大补库力度,加之小煤炭停产明显增多,预计煤炭和焦炭价格继续下跌空间最多在50元/吨以内。

废钢:

本周国内市场废钢价格大幅下跌。截止本周四,江浙沪地区重废(>6mm)价格2350-2400元/吨,边角料价格为2450元/吨左右,包括沙钢、兴澄在内的钢厂采购价普遍下调150-200元/吨;山东、江西、福建地区钢厂也普遍下调100-150元/吨,山东个别特钢厂降幅达到240元/吨。两湖、两广地区重废价格下调80-100元至2500-2550元/吨,多数钢厂暂停采购。辽宁地区重废价格下跌60元至2360-2400元/吨,河北地区小电炉钢厂重废不带票采购价格下调200元至1800-1900元/吨。近期国内钢厂降价幅度明显增大,这主要是由于外矿和钢坯价格大幅走低所致。但值得注意的是,目前废钢是原料中资源最为紧张的品种,钢厂和贸易商库存普遍偏低,许多贸易商反映在2000元/吨(不带票)以下已很难收到货,可见废钢价格继续下跌空间有限。预计下周国内废钢价格将小幅波动,部分超跌区域有望反弹。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本下降明显(见表2)。截止本周五,年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3222元/吨,较上周五下降133元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3153元/吨,较上周五下降137元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3116元/吨,较上周五下降145元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3493元/吨,较上周五下跌72元/吨,对应半个月前的原料成本,钢厂普遍亏损200元/吨左右。

表2:国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看(见表3),随着进口矿配比提高,钢厂进口铁矿石库存继续下降,不少钢厂外矿库存已降至半个月左右;煤炭和焦炭到货相对稳定,库存维持13-14天水平;废钢到货情况依然不理想,大中型钢厂库存多在10-15天之间,部分小电炉钢厂库存不足5天。

表3:国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

(1)中钢协公布数据显示,2012年8月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.14万吨,旬环比下降3.73%;预估8月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨,旬环比下降3.05%。【观点】:9月初国内原料价格跌幅加大,与粗钢下降有直接关系。预计短期内粗钢产量将继续下降,继续对原料市场形成压力。

(2)本周国际铁矿石海运费小幅回升。截止本周四,巴西至中国航线海运费为17.696美元/吨,较上周末上涨0.103美元/吨;西澳至中国航线海运费为7.171美元/吨,上涨0.117美元/吨。【观点】:近期海运费出现反弹,更大程度上是价格从历史低位恢复性上涨,而非实际需求的拉大,毕竟目前铁矿石、煤炭运输受到中国市场需求疲软影响较大。

五、综合观点

8月下旬以来,国内钢厂减产力度逐渐加大。受此影响,不少钢厂在库存并不充足的情况下,相继从9月初起大幅下调铁矿、废钢等原料的采购价格,降幅普遍达到100-200元/吨,造成目前市场价格较为混乱。不过,考虑到近期国产铁矿、煤矿限产停产增多,废钢和钢坯资源供应也相对紧张,预计原料价格继续下跌空间已非常有限,最近钢厂的大幅压价,反而可能使原料市场价格反弹提前到来。预计下周国内原料市场将逐步止跌回稳,下半周后部分跌幅较深的品种(如钢坯、外矿、废钢)有望迎来小幅反弹。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/9/7