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钢市预警
11月23日西本新干线钢材价格指数走势预警报告
2012-11-23

本期观点:成本走低 阴跌延续

时间:2012-11-26—2012-11-30

预警色标:绿色

●市场回顾:供强需弱,钢价阴跌走低;

●成本分析:原料价格大幅回落,钢厂调价政策分化;

●供需分析:冬季需求逐渐回落,钢材库存重回增仓;

●宏观分析:经济数据基本确立复苏趋势,政策进一步放松的必要性降低;

●综合观点:鉴于目前供强需弱格局成立、北货南下步伐加快、政策面偏于平淡的背景,后期阴跌走低仍将是大势所趋。

一、行情回顾

1、西本指数??
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    2、本周上海螺纹钢价格变化情况



    继上周初见回调之后,本周沪上钢价继续走低。截至11月23日,西本指数报在3750元/吨,较上周五下跌70元/吨;同期,沪上优质品二级螺纹钢代表规格报在3660元/吨,较上周五下跌70元/吨;而沪上优质品三级螺纹钢报价报在3730元/吨,较上周五下跌70元/吨。

本周钢市出现全面走低行情,其中盘螺价格跳水过百,螺纹跌幅也超过50元/吨,且除建材疲软之外,前期居高难下的热卷也出现了全面走低势态。而钢价全面下行的背后,冬季需求减弱自然是最大压力所在,此外,钢厂供给的上升,北方以及周边三类资源的冲击也令市场承压不少。当然,这其中也存在代理商压低结算价格、争取补差与钢厂意图挺价之间的博弈。

那么,下周钢价将如何发展?原料价格会不会进一步下跌?市场供需情况如何?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。

3、全国市场方面

根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周全国钢价继续走低。

北京市场:本周北京建筑钢价弱势盘整,单周价格下跌10元/吨。高线方面,现唐钢、宣钢、承钢类Ф6.5-10mm高线报价在3380-3400元/吨;二级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф18-25mm规格集中在3550-3600元/吨;三级钢方面,现唐钢、宣钢、承钢18-25mm规格报价集中在3580-3620元/吨。盘螺方面,现唐钢、宣钢、承钢Ф8-10mm报3580-3600元/吨。

市场反馈,受钢厂保价政策影响,本周北京市场下跌行情放缓,不过,由于原料价格跌势加大,加上北方需求下降,市场心态整体偏弱,价格总体弱势格局依然得到了体现。这一点,从大小螺纹之间价差缩小,商家暗降出货增加可以看出。目前情况来看,在月底钢厂结算价未出之前,商家面临着钢厂托市和成交低迷的双重困境,进退两难之间,窄幅弱势运行仍将延续。

杭州市场:本周杭州建筑钢材价格全面回落,单周价格下调30元/吨。线材方面,现中天、九江高线主流报价在3600-3620元/吨;二级钢方面,现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在3720-3750元/吨;三级钢方面,现西城主流报价在3720-3750元/吨;盘螺方面,现永钢Ф8-10mm报3750-3780元/吨。

市场反馈,受周末唐山钢坯大跌以及周一期钢跳水影响,杭州市场心态转差,单周之内,盘螺价格下跌150元/吨有余,沙钢、永钢、中天等一线钢厂厂提资源也跌价达到50元/吨以上,商家普遍存在看空后市、降价出货的想法。而主导钢厂价格政策也出现分歧,如西城和中天降价幅度从80-160元/吨不等,属于接近市场型;而沙钢和永钢价格多不做调整,跟市场价格倒挂150元/吨以上。在钢厂政策分化、市场需求转淡的背景下,商家操作也只能是继续下调出货为主。

广州市场:本周广州建筑钢材价格继续回落,单周价格下跌30元/吨。线材方面,现韶钢、萍钢Ф6.5-10mm高线主流售价3580-3670元/吨;二级钢方面,现韶钢、广钢、裕丰Ф18-25mm规格主流价格3900-3950元/吨;三级钢方面,现韶钢、广钢Ф18-25mm规格市场价格在4040-4080元/吨。盘螺方面,现韶钢、广钢Ф8-10mmHRB400盘螺报4080-4150元/吨。

市场反馈,受周末唐山钢坯下跌以及周边市场走低影响,广州钢价周初也出现全面回落,其中又以北方资源迁安九江、安丰等北方线材资源走低较为明显。不过,周二以来,本地主导钢厂珠海粤钢、湘钢出台限价影响,导致各主要代理商报价有所拉涨,而昨日低出的如粤钢、湘钢线材价格甚至单日拉涨70-80元/吨。而价格起落之间,市场成交则始终难见集中放量,成交平淡加之北货南下压力加大,即便钢厂限价托市,商家仍不免暗降出货。短期只能,广州钢价仍将以阴跌走低为主。

二、成本分析

1、本周钢厂调价



    本周国内钢价全面下跌,对出厂价格进行下调的钢厂也明显增多。其中以旬定价的钢厂除沙钢11月下旬价格选择平盘外,永钢、中天、申特等钢厂出厂价格下调40-180元/吨不等,河北钢铁下调100-150元/吨,部分钢厂并对中旬合同进行补差。华南地区钢厂在出厂价格与市场价格倒挂严重的情况下,本周韶钢、广钢出厂价格大幅下调200-250元/吨,西南、东北等地钢厂总体以小幅下跌为主。据中钢协统计,11月上旬末76家重点钢铁企业钢材库存1006万吨,旬环比下降3.12%,是自今年一月上旬以来的最低水平。可见随着9月份以来钢价的反弹以及钢厂对产量的控制,钢厂库存居高不下的压力逐步得以缓解,钢厂的被动局面逐步改善,议价能力较前期也有所提高。

从钢厂生产情况来看,据中国钢铁工业协会最新数据显示,2012年11月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为163.77万吨,旬环比增长7.78%;预估11月上旬全国粗钢日均产量为195.67万吨,旬环比增长1.61%。随着大型钢厂检修的结束,钢铁企业粗钢产量释放加快,基本在市场预期当中。目前钢铁企业生产已经有了一定的利润空间,钢厂通过扩大产量来争取扭亏的意愿相当强烈,后期钢铁企业产能释放很可能将进一步加快。

2、原材料

本周原材料价格表现不一,其中钢坯、铁矿石价格下跌,焦炭继续上涨,废钢基本平稳。



    具体来看,钢坯市场:河北地区钢坯价格在上周六、周日两天大跌70元/吨,本周以来小幅调整,累计较上周五下跌80元/吨。下游带钢、型材市场走货减弱,接单量明显下降,钢坯市场成交低迷。但由于当前坯料现货资源偏紧以及钢企原料成本较高,厂商坚挺意愿较强。另外本周三燕钢普方坯中标价为3155元,高于当前市场价45元,商家心态略有支撑。焦炭市场:本周华北地区焦炭价格继续上涨,幅度为30元/吨。虽然近期钢材市场价格震荡走跌,但是由于部分钢厂焦炭需求量仍较大,焦炭库存处于低位,支撑市场部分前期低位价格继续小幅上涨。十八大结束,山西地区中小煤矿开工率依旧低位,煤炭资源紧张,焦企成本压力偏大,预计后期山西地区焦炭价格仍呈稳中上涨趋势,但空间不大。废钢市场:本周华东地区废钢价格保持平稳。随着成品钢材走势进一步疲软,华东地区部分中小钢厂废钢价格出现震荡下调,下调幅度30-50元,市场商家收货价格出现小幅跟跌情况,多数商家加大快进快出力度,预计近期废钢价格将小幅下跌。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格小幅下跌,幅度为20元/吨,钢厂采购不积极,库存处于低位。近期钢材、钢坯、进口矿等价格走弱,钢厂采购原料较为谨慎,预计后期铁精粉市场价格稳中有跌。外盘价格小幅下跌,63.5%印粉外盘报价在122美元/吨,较上周末下跌1.5美元/吨;62%品位铁矿石普氏指数为121美元/吨,较上周末下跌2.75美元/吨。十八大会后几日矿山招标量较少,但价格比较坚挺,其中巴矿和澳矿招标资源涌出较多,但钢厂多持观望态度,询盘不够积极,市场成交略显冷清。

海运市场,波罗的海干散货运价指数(BDI)11月21日上涨0.66%,报1073点,连续9个交易日出现上涨。西方圣诞节等假期临近,集装箱市场也将迎来传统旺季,这或许是BDI强劲上涨的主因。但近日矿石价格出现下滑迹象,成交不畅,预计近期国际航运市场将震荡运行。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,受雨水天气影响,本周成交情况普遍不佳,除部分低价资源成交尚可之外,主流资源出货依然困难。淡季效应已经开始显现。



    而从库存情况来看,西本新干线现货交易平台监测数据显示,自上周起,全国钢材库存已经结束了此前连降势头,出现小幅回升势态。但单就上海库存而言,目前仍未出现明显增仓。其主要原因在于近期北方的雨雪天气对装卸以及海运都有一定影响,造成北方压港严重,尽管钢厂发货计划较上月显著增多,但目前仍未形成大批到货的情况,预计后期到货压力将逐渐明显。

四、宏观分析

(1)据商务部统计,1-10月,全国新批设立外商投资企业20021家,同比下降10.5%;实际使用外资金额917.4亿美元,同比下降3.45%。10月当月,全国新批设立外商投资企业1996家,同比增长1.8%;实际使用外资金额83.1亿美元,同比下降0.24%。

(2)据报道,“十二五”水利投资年均增速20%以上,较“十一五”18%的年均增速有所提高。水利投资从“十一五”的7000亿元增加至“十二五”的1.8万亿元,新增约1.1万亿元。

(3)据报道,工信部经过较长期的调研,对国内铁矿类企业的减税方案已经成型,将会同财政部、国务院减轻企业负担办公室一起上报方案并积极争取通过,有望实现铁矿类企业综合税负率减半征收。权威人士表示,目前国内铁矿类企业负担过重,综合税负率约25%,减税目标是减掉10-15个百分点,工信部正积极争取。

(4)10月全国70大中城市住宅销售价格与上月相比,10月新建商品住宅价格下降的城市有17个,持平的城市有18个,上涨的城市有35个,房价上涨城市较上月增加4个。二手房方面,70大中城市中,价格下降的城市有18个,持平的城市有20个,上涨的城市有32个,房价上涨城市较上月下降3个。

(5)据钢协统计,1-10月份,全国钢铁行业固定资产累计投资5410亿元,同比增长7.8%,增幅比上年同期回落10.7个百分点。其中黑色冶炼及压延业投资4143亿元,同比增长3.9%,增幅比上年同期回落15个百分点;黑色矿山投资1267亿元,同比增长23.1%,增幅比去年同期提高5.7个百分点。

(6)据央行数据,10月金融机构新增外汇占款达216.25亿元人民币,连续两个月正增长。这一数额相较于9月1306亿元的正增长量“缩水”不少。

(7)中国国家电监会19日透露,今年10月全社会用电量3998亿千瓦时,同比增长6.05%,增速较上月回升3.13个百分点,改变了今年以来用电增速持续回落的态势。同期,全国发电量增速回升,发电装机新增持续增长,全国电力供需平衡,各省区市均未出现电力缺口。

(8)汇丰银行(HSBC)公布的数据显示,中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值50.4,前值49.5,为13个月来首次返回50荣枯线上方。这也暗示了中国制造业活动开始持续呈现扩张态势,硬着陆风险大大下降。

近日公布的电力、煤炭、汇丰PMI等多项数据,再次证明经济复苏正在稳步前进。其中, 10 月全社会用电量为3998 亿千瓦时,同比增长6.05% ,增速比9月份回升3.13个百分点。1-10月份中国净进口煤炭2.17亿吨,同比增长39.5%。中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值50.4,前值49.5,为13个月来首次返回50荣枯线上方。可见随着前期宽松政策陆续发挥成效,国内经济在年底重获增长动能。十八大提出要于2020年全面建成小康社会,实现GDP翻一番,并首次提出城乡居民收入也要翻一番。报告指出将推动经济结构战略性调整,同时强调改善需求结构、优化产业结构、促进区域协调发展、推进城镇化为重点,着力解决制约经济持续健康发展的重大结构性问题。这意味着在未来一段时间,城镇化仍然是未来推动经济增长的主要动力,国内钢材市场需求也存在进一步增长的空间。

资金方面,央行本周二和周四央行分别开展了1140亿元和890亿元的逆回购操作,本周逆回购到期规模为2420亿元,到期央票为150亿元,最终实现资金净回笼240亿元,这是央行连续第三周净回笼资金。由于年末财政存款投放以及外汇占款增量回弹等因素推动,市场资金面仍相对平稳。据西本新干线监测数据,11月20日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.59‰,较11月14日上涨0.88%。10月份经济数据显示国内经济已基本确立复苏趋势,政策进一步放松的必要性大为降低,货币政策总体将保持稳健,短期下调存款准备金率或减息的机会不大。

五、综合观点

本周钢价全面走低,而对于下周行情,提醒大家关注如下几个方面:

其一、供需因素。本周以来受降雨降温天气影响,整体成交较上周更为不济;而供给方面,除北方资源、周边三类产地资源的低价涌入之外,本地主导钢厂规格也逐渐丰富。供强需弱格局的确立令市场承压不少。

其二、成本因素。受钢价走低拖累,本周原料价格也出现全面下行,其中唐山钢坯价格下跌80元/吨,而前期坚挺的矿价也再次走低。除此以外,目前钢厂政策也出现分化,维稳托市与降价促销同时存在。总体而言,后期成本仍有走低空间,对钢价的支撑将进一步减弱。

其三、政策层面。10月份经济数据显示国内经济已基本确立复苏趋势,政策进一步放松的必要性大为降低,货币政策总体将保持稳健,短期政策面将偏于平淡。而期钢在本周初破位下行之后,或又将进入窄幅震荡整理格局。

综合来看,鉴于目前供强需弱格局成立、北货南下步伐加快、政策面偏于平淡的背景,后期阴跌走低仍将是大势所趋。基于此,对下周市场行情延续偏消极的评价—绿色预警。具体来说,西本指数下周将在3700-3750元/吨区间弱势下行。 [文] 西本新干线特邀撰稿人 一叶知秋/五岳归来 2012/11/23