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本期观点：钢厂库存上升 原料面临调整

时间：2013-1-14—2013-1-18

● 市场回顾——节后原料全面上涨，进口矿创两年新高；

● 成本分析——生产成本继续升高，钢厂普遍面临亏损；

● 库存分析——钢厂继续加紧补库，铁矿库存稳步上升；

● 政策数据——国外铁矿发货增加，铁矿进口再创新高；

● 综合观点——钢材产量有所下降，外矿价格面临调整。

一、本周国内原料市场回顾

元旦过后，国内原料价格整体上涨，特别是进口铁矿石价格涨势强劲，价格创去年以年新高，钢坯和废钢价格也因此逐步跟涨；煤炭、焦炭在稳定了近一个月后再度走高，小煤矿停产增多导致焦化企业采购成本上升是主要原因。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

节后国内市场钢坯价格震荡上涨。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格达到3350元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3470元/吨，较节前上涨80元/吨（见图1）。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格上涨160元至3330元/吨左右。南方市场小幅波动，其中江苏徐州地区普碳方坯出厂价格上涨170元至3530元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格上涨50元至3430元/吨左右。经过近一轮上涨后，贸易商节前资源获利100-150元/吨，中旬起将开始增加出货。预计下周国内市场钢坯价格将小幅震荡。

铁矿石：

受进口矿价格快速上涨拉动，节后国内铁矿石价格整体上涨。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格上涨60元至1190元/吨左右（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格上涨40元至1250元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格上涨60元至960元/吨。南方区域平稳运行，其中安徽地区65%铁精粉出厂价格上涨40元至1060元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持890元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格上涨160元至980元/吨左右。进口市场快速拉涨，周四普氏62%品位铁矿石价格达到158.75美元/吨（CFR），较节前累计上涨14.25美元/吨。近期进口铁矿石价格涨势明显快于钢材和国产矿，且高价区域成交量并不多，钢厂普遍持谨慎观望态度。随着库存水平逐步上升，预计下周国内铁矿石价格将以稳为主，进口铁矿石价格将回落至150美元/吨左右。

煤焦：

节后国内煤焦市场小幅上涨。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格上涨20元至1420元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格上涨50元至1580元/吨；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格上涨50-100元至1750-1820元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格上涨20元至1650元/吨左右；西南地区焦炭价格继续上涨，贵州地区三级冶金焦出厂价格上涨50元至1750元/吨左右。煤炭方面，龙煤集团肥煤出厂价格上调50元至1380元/吨，1/3焦煤上涨50元至1110-1180元/吨；河北冀中能源主焦煤出厂价格上涨30元至1110元/吨（不含税）。受钢材价格上涨以及年底小煤矿停产资源趋紧影响，元月份主要煤炭企业继续提高报价，迫使焦化企业继续跟涨。考虑到12月下旬以来钢厂产量已有小幅下降的趋势，且目前库存在逐步回升，焦炭和煤炭价格继续上涨空间有限。预计下周将逐步趋于稳定。

废钢：

节后国内市场废钢价格全面上涨。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2850-2900元/吨，边角料价格为2950-3000元/吨，较节前上涨100元/吨左右；山东、安徽市场上涨100-120元至2820-2850元/吨。两湖、两广地区废钢主流价格升至2800-2870元/吨，涨幅达到80-100元/吨；广东部分小电炉钢厂采购价格上调110至2630元/吨，下半周后回调20元/吨。辽宁地区重废价格上涨100元至2790元/吨，天津、河北地区废钢价格上涨100元至2550-2600元/吨（不带票）。近期废钢价格涨幅低于钢材和铁水，部分钢厂有意适当加大废钢采购力度。预计下周国内市场废钢价格将小幅波动。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石价格大幅上涨带动，本周国内钢厂生产成本上升明显（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3904元/吨，较去年底上升75元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3808元/吨，较去年底上升65元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3718元/吨，较去年底上升47元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3774元/吨，较去年底上涨108元/吨，对应20天前的原料成本，不少钢厂亏损200元/吨左右。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），随着补库力度加大,本周国内钢厂进口铁矿石库存继续快速回升，废钢和煤炭库存也略有上升，焦炭库存维持稳定。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）据海关统计，12月份我国进口铁矿石7094万吨，进口均价为113.99美元/吨，较11月份上涨4.02美元/吨。【观点】：12月份进口铁矿石数量创历史新高，而港口库存持续下降，说明钢厂库存水平正在逐步升高，铁矿石价格离跌不远。

（2）澳大利亚最大的铁矿石出口港——德黑兰港12月份铁矿石发货量达到创下纪录的2599.5万吨。【观点】：澳大利亚发货量增加，表明近期钢厂、贸易商备货力度在加大，这部分资源将在1月下半月后运抵中国，从而缓解市场资源供应压力。

五、综合观点

根据中钢协的统计，12月下旬国内粗钢日均产量已降至190万吨左右，与原料价格的全面上涨形成鲜明对比，这主要是由于前期钢厂一直谨慎采购，年底原料库存紧张所致。经过近半个月的集中补库后，钢厂的原料库存水平正逐步回升，而进口铁矿石的数量再创新高，这给后期价格回调埋下了伏笔。预计下周国内原料市场价格将稳中略降，铁矿石、废钢都面临小幅调整的压力，煤焦以稳为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/1/11