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本期观点：钢厂采购增多 原料震荡上涨

时间：2013-8-1—2013-8-31

关键词：政策 资金 需求 库存

● 市场回顾——原料市场轮动上涨，外矿钢坯涨势强劲；

● 成本分析——钢价涨势快于原料，中小钢厂扭亏为盈；

● 库存分析——钢厂补库力度加大，原料库存小幅上升；

● 综合观点——八月总体震荡上涨，铁料走势强于煤焦。

一、本月国内原料市场回顾

经历连续5个月下跌之后，7月份国内钢厂补库力度加大，原料市场进入轮动上涨期，市场看涨心态较为浓烈。上半月钢坯、进口矿价格涨势强劲，中旬后废钢价格开始大幅补涨，少数地区焦炭企业也开始试探性上调出厂价格。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

7月份国内市场钢坯价格震荡上涨。截止7月末，唐山地区普碳方坯价格升至3130元/吨（见图1），20MnSi方坯价格为3250元/吨，较6月底上涨180元/吨，燕钢在7月中旬的两次招标价格均高于市场预期，对市场信心起到提振作用。南方市场价格也大幅跟涨，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格达到3270元/吨，上涨260元/吨。从下游企业开工情况看，7月底唐山地区调坯轧线和调坯窄带线的开工率均为50%，分别较6月底下降5%和7%，下游需求一般。不过，考虑到目前钢坯市场库存仍处于低位（7月底唐山17个主要钢坯仓库库存降至55万吨，较6月底下降18万吨），加之钢材和铁矿石价格继续保持升势，不少贸易商对后市仍持谨慎乐观态度。预计8月份国内市场钢坯价格将小幅震荡上涨，唐山普碳钢坯价格有望触及3200元/吨。

铁矿石：

7月份国内铁矿石市场稳中有涨，北方中小钢厂补库相对积极。截止7月底，河北地区66%品位铁精粉价格上涨40元至1070元/吨左右（见图2），钢厂对国产矿采购积极性不高，唐山钢厂库存多维持10天左右；安徽地区65%品位铁精粉价格上涨55元至1020元/吨左右；湖北、福建地区64%品位铁精粉价格保持870-890元/吨。进口矿方面，7月上中旬国内部分钢厂和贸易商补库积极，几大现货平台也成交活跃，明显好于6月份，普氏62%铁矿石价格逐步上涨至131.5美元/吨（CIF），较6月底上涨18.75美元/吨。经过近半个月的补库后，中小钢厂库存情况好转，采购积极性有所减弱。但不少贸易商对短期市场仍较有信心，继续适当补库并压货不出，市场整体成交情况尚可。预计8月份国产铁矿石价格将小幅上涨，进口矿价格有望升至135美元/吨左右。

煤焦：

7月份国内焦炭价格逐步止跌回稳。截止7月底，山西地区二级冶金焦出厂价格降至1000元/吨左右（见图3），一级冶金焦出厂价格为1180元/吨左右，较6月底下跌30-40元/吨；山东、安徽地区二级冶金焦出厂价格保持1220元/吨；贵州地区三级冶金焦出厂价格下跌70元至1400元/吨左右。黑龙江地区二级冶金焦价格下跌20元至1150元/吨。7月份国内市场炼焦煤价格继续补跌，其中兖州煤业气煤出厂价格下调80元至830元/吨，徐州矿务局气煤出厂价格下调70元至990元/吨，平煤集团主焦煤出厂价格下调60元至1090元/吨，淮北矿业肥煤出厂价格下调30元至890-910元/吨（不含税）；淮南矿业1/3焦煤出厂价格下调30元至867元/吨（不含税）。但值得注意的是，受7月份钢材价格持续上涨影响，原先计划降价100元左右的西山煤电最终取消了降价计划，这对市场来说是一个很好的提振。下半月后，河北、山东一些焦化企业也向钢厂提出了涨价要求，幅度在20-30元/吨，但多数钢厂暂未接受。考虑到钢厂整体库存水平都不高，且近期下游钢材涨幅较大，焦化企业惜售心理增强，8月份焦炭市场回升已成定局，但幅度相对有限，而煤炭市场迫于库存压力，涨价可能要滞后至9月份。

废钢：

7月上半月国内废钢市场小幅波动，只有一些小钢厂提价补库，下半月后受钢价持续上涨刺激，一些主导钢厂也加大采购力度，带动市场价格大幅补涨。截止7月底，江浙沪地区重废价格为2460-2500元/吨，边角料价格为2520-2560元/吨，较6月底上涨120元/吨，沙钢、兴澄等主导钢厂在沉寂近2个月之后于7月下旬再度提价补库，涨幅普遍达到150元左右。在中南地区，两湖、两广地区重废价格升至2500-2550元/吨，上涨50元/吨。在北方地区，辽宁、天津地区重废价格上涨30-40元至2510-2530元/吨，河北地区中频炉钢厂采购价格升至2330-2350元/吨（不带票），小电炉开工率不高。虽然近日钢厂普遍提高废钢采购价格，但由于社会库存较少，且废钢前期价格明显偏低，贸易商亏损严重出货不积极，钢厂到货量并未有明显增长。预计8月份国内市场废钢价格仍有一定回升空间。

二、国内主要钢厂调价情况

表2：7月份国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

7月份国内钢厂生产成本整体上升（见表3）。截止7月底，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3559元/吨，较上月底上升94元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3475元/吨，较上月底上升91元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3406元/吨，较上月底上升83元/吨。7月底国内市场三级螺纹钢平均价格为3584元/吨，较上月底上涨166元/吨，钢材涨势明显快于原料。对应20天前的原料成本，不少中小钢厂已盈利60-70元/吨。

表3：本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表4），本月钢厂采购力度逐渐增大，原料库存略有上升，进口矿库存增幅居前。

表4：本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

7月份国内钢材价格涨势要快于原料，从这点可以看出两点，一是钢厂并不看好后市，属于被动采购；二是由于钢厂提价不到位，到货情况并不理想，因此即使钢材价格趋于稳定，后期原料价格也仍有一定补涨空间。预计8月份国内市场原料价格将呈小幅震荡上涨态势，其中唐山钢坯价格有望冲击3200元/吨大关，进口矿价格将围绕135美元/吨震荡运行，废钢和焦炭价格将有50元左右的上涨空间，煤炭价格以稳为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/7/26