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本期观点：需求旺盛 延续涨势

时间：2013-8-12—2013-8-16

● 市场回顾——钢坯外矿再度上涨，煤焦废钢稳中小涨；

● 成本分析——生产成本小幅上升，中小钢厂尚有盈利；

● 库存分析——钢厂采购力度加大，铁矿库存继续上升；

● 事件数据——巴西铁矿发货增加，铁矿进口再创新高；

● 综合观点——钢市回暖带动需求，原料市场延续涨势。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场价格稳中有涨，在贸易商积极补库带动下，铁矿石和钢坯价格再度上涨，局部市场煤焦和废钢价格也有所上涨。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格再度走高。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3130元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3250元/吨，较上周末上涨60元/吨（见图1），周三燕钢普碳方坯中标价格上涨50元至3150元/吨，市场看涨情绪较浓。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格上涨60元至3090元/吨左右，生产厂家仍以自供为主，对外投放资源较少。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格上涨30元至3270元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格上跌40元至3190元/吨左右。本周下游轧材企业采购积极性不高，截止本周五，唐山地区带钢调坯企业开工率降5%至47%，型材调坯轧材企业开工率基本与上周持平；唐山地区钢坯库存约为57万吨，较上周上升1万吨。考虑到近期钢材价格持续走高，预计下周部分终端用户将重新加大采购力度，钢坯价格有望继续保持升势，唐山钢坯价格将达到3180元/吨左右。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格稳中有涨，进口矿价格则小幅回落。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格保持1070元/吨左右（见图2），唐山地区钢厂进口矿库存约为650万吨，国产矿库存约为45万吨，较上周有所上升5%左右；辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持960元/吨，矿山企业出货意愿不强。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1020元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持940元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格上涨70元至920元/吨左右。本周进口矿市场持续上涨，截止本周三，普氏62%粉矿价格为133.5美元/吨（CFR），较上周五上涨3.75美元/吨。本周进口矿成交情况较好，特别是上半周几大现货平台成交活跃，北方钢厂和贸易商采购积极。在整体库存水平不高的情况下，预计下周进口矿价格将继续保持升势，国产矿价格也将小幅跌涨。

煤焦：

本周国内焦炭价格稳中有涨。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格升至1030元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格1210元/吨，不少焦化企业将报价提高了30元/吨；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1340-1350元/吨，河钢、首钢采购价格均上调30元/吨，唐山地区10家主导钢厂的焦炭库存较上周上升5%。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1220元/吨左右，个别钢厂一级冶金采购价格上调20元至1300元/吨。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1350元/吨左右。本周煤炭市场稳中有涨，山东济宁矿业气精煤出厂价格上调20元至790元/吨，山东肥城矿业气肥煤出厂价格上调10元至855元/吨。近期钢厂采购力度逐渐加大，焦炭、炼焦煤市场成交好转，生产企业提价意向增强。预计下周国内市场焦炭价格将小幅上涨，炼焦煤价格稳中有涨。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅上涨。截止本周五，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2450-2490元/吨，边角料价格为2520-2550元/吨，较上周上涨20-30元/吨；福建市场重废价格保持2580-2600元/吨，山东、安徽市场价格上涨50元至2570-2600元/吨。两湖、两广地区重废主流价格上涨30元至2530-2580元/吨，西南局部地区价格也有20-30元涨幅。辽宁、天津市场重废价格保持2510-2530元/吨；河北唐山地区小钢厂重废采购价格上调20-30元至2350元/吨左右（不含税）。近期国内钢材价格整体上涨，对废钢市场起到一定带动作用，小电炉钢厂备货较为积极。据了解，目前唐山地区电炉开工率为63%，与上周持平，钢厂废钢库存较上周增加10%左右，表明市场需求有所回暖。预计下周国内市场废钢价格仍将继续保持升势。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本继续上升（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3593元/吨，较上周末上升20元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3506元/吨，较上周末上升18元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3432元/吨，较上周末上升13元/吨。本周五国内市场三级螺纹钢平均价格为3598元/吨，较上周末上涨45元/吨，对应20天前的原料成本，中小钢厂盈利空间在40-50元/吨。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周进口铁矿石成交活跃,钢厂库存继续小幅攀升；煤焦和废钢由于钢厂在涨价幅度上与供应商有分歧，继续对峙观望，钢厂库存基本稳定。

表3：国内大中型钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、据海关统计，7月份我国铁矿石进口量达到创纪录的7314万吨，同比增长26.3%，平均价格118美元/吨（CIF）。【观点】7月进口量大幅增加，说明不少钢厂和贸易商对前期110-120美元/吨底部区域的认可，下半年进口矿价格再度跌破120美元/吨的可能性在减小。同时，这也反映了当前钢厂有着较大的利润空间，这是钢材产量继续保持高位的重要原因。

2、据统计，7月份巴西铁矿石出口量环比增长13.8%，即从6月份的2610万吨增至2969万吨。【观点】近期巴西、澳大利亚铁矿石出口量均有所增加，9月下半月后市场资源压力将逐渐显现，加之届时一些主导钢厂高炉大修（如宝钢、唐钢等），铁矿石市场将面临回调压力。

五、综合观点

随着钢材价格继续走高，近两周国内钢厂的悲观心态已有所转变，不少中小钢厂备货力度明显加大，贸易商囤货意向也有所增强。目前国内多数钢厂仍有一定利润空间，而销售情况尚可，在这种局面下，钢厂产量将继续保持高位，原料市场需求依旧旺盛，涨势仍将维持一段时间。预计下周国内市场钢坯、铁矿石、废钢价格将小幅上涨，煤炭和焦炭将稳中有升。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/8/9