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本期观点：环保施压产量 原料稳中有降

时间：2013-10-21—2013-10-25

● 市场回顾——钢坯外矿小幅上涨，整体成交依旧平淡；

● 成本分析——钢价微降成本上升，多数钢厂面临亏损；

● 库存分析——钢厂淡化冬储概念，库存维持正常水平；

● 事件数据——铁矿期货正式上市，低开预示弱市局面；

● 综合观点——环保施压钢材减产，原料短期上涨乏力。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内市场原料价格小幅波动，钢坯和进口铁矿石价格虽小幅上涨，但整体成交依旧平淡；煤炭和焦炭稳中略涨，但供需双方分歧明显；废钢市场在节后小幅上涨后再度回落。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格小幅波动。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3020元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3140元/吨，较上周末回升20元/吨（见图1）；周三燕钢普碳方坯招标价格为3028元/吨，上涨17元/吨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格上涨10元至2970元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格上调60元至3160元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格保持3080元/吨左右。目前，唐山市场钢坯库存降至62万吨左右，较上周末下降3万吨，中间商观望居多。但目前下游整体需求一般，且北方地区近期受到环保整顿的影响，一些小钢厂开工率偏低。预计下周国内市场钢坯价格仍将以小幅波动为主。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格平稳运行，进口矿价格小幅反弹。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格保持1070元/吨左右（见图2），唐山地区钢厂进口矿库存上升10万吨至600万吨，国产矿库存维持40万吨；辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持990元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1040元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持960元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持920元/吨左右。本周进口矿市场继续小幅回升，截止本周四，普氏62%粉矿价格达到135美元/吨（CIF），较上周末上涨1.5美元/吨。不过，本周市场成交并无好转迹象，钢厂观望气氛依然浓重，仍以采购现货资源为主。在近期钢材价格小幅下调以及10月上旬粗钢产量回落的双重压力下，预计下周国内铁矿石价格将为以稳为主，进口矿价格将小幅下调。

煤焦：

本周国内焦炭价格稳中小涨。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1140元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格1300元/吨；河北地区一级冶金焦出厂价格保持1410元/吨，唐山地区10家主导钢厂的焦炭库存保持55万吨左右；辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1550元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格上涨30元至1350元/吨左右。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1450元/吨左右。本周国内煤炭市场变动不大，除河北冀中能源将肥煤出厂价格上调20-30元至950-980元/吨（不含税）外，其它地区煤矿价格暂时稳定。目前焦企出货情况良好，随着10月上半月各地炼焦煤价格普涨20-30元/吨，不少焦化企业仍有提价意向。但是目前钢厂普遍亏损，近日河北钢铁集团已表示10月份一级冶金焦采购到站价与9月份价格持平，稳定在1450元/吨。预计下周国内市场煤焦价格将保持稳定。

废钢：

本周国内市场废钢价格稳中有跌。截止本周末，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2520-2540元/吨，边角料价格为2640-2660元/吨，较上周回落20元/吨左右；安徽、福建、江西市场重废价格下跌20-30元至2540-2650元/吨。两湖地区重废主流价格保持2550-2590元/吨，两广地区重废价格下跌20元至2550-2580元/吨。辽宁、天津市场重废价格保持2440-2500元/吨；河北唐山地区小钢厂重废采购价格下跌30-40元至2300元/吨左右（不含税）。本周国内钢材价格继续小幅下跌，前期补库的一些小钢厂再度开始压价，而大中型钢厂继续保持观望态度，市场整体成交平淡。预计下周国内市场废钢价格将稳中略降。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受进口矿价格上涨影响，本周国内钢厂生产成本继续小幅回升（见表2），截止本周末，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3634元/吨，较上周末上升7元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3545元/吨，较上周末上升6元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3468元/吨，较上周末上升5元/吨。本周五国内市场三级螺纹钢平均价格为3526元/吨，较上周末下跌6元/吨，对应20天前的原料成本，钢厂普遍亏损130-160元/吨。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周钢厂进口铁矿石和废钢到货量略有增多，煤焦库存则相对稳定，中南地区钢厂库存相对偏低。

表3：国内大中型钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

10月18日大商所铁矿石期货正式上市，主力合约开盘价960元/吨，略低于现货市场价格。【观点】从前几个期货品种看，上市前3个月很难有大量交易量，因此对现货市场不会产生大的影响。同时，铁矿开盘价低开，说明市场对于近于2-3月铁矿石市场走势仍不看好，预计四季度铁矿石主要运行区间在125-135美元/吨。

五、综合观点

10月上旬全国粗钢产量出现回落，这在往年国庆黄金周期间是极少见的，预示着近期钢材价格很有可能将面临一波下调。目前国内多数钢厂仍未启动冬储，库存维持正常水平，而河北等地环保整顿以及三季度国外矿山企业产量大增，使得市场对近期继续看淡。预计下周国内市场进口铁矿石、废钢、钢坯价格均将稳中有降，煤炭和焦炭涨势也将告一段落。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/10/18