本期观点：刚性需求犹存 原料逐步止跌
时间：2014-5-12—2014-5-16
● 市场回顾——外矿钢坯震荡下跌，煤焦市场稳中趋涨；
● 成本分析——钢价跌幅小于原料，中小钢厂普遍盈利；
● 库存分析——铁矿库存小幅增长，焦炭废钢到货减少；
● 事件数据——四月进口铁矿大增，华东煤炭联合挺价；
● 综合观点——钢厂刚性需求犹存，原料市场逐步止跌。
一、本月国内原料市场回顾
五一节过后，国内市场原料价格整体回落，进口矿受信用证保证金提高以及进口量大增的影响，跌幅相对较大；燃料市场需求则略有好转，价格相对稳定。
表1：国内主要原材料价格变动明细
本月国内主要原料市场情况如下：
钢坯：
本周国内钢坯市场价格继续震荡下跌。截止本周五，唐山普碳方坯出厂价格为2900元/吨，20MnSi方坯3020元/吨，较4月底下跌30元/吨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持2880元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格保持3020元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格保持2990元/吨左右。目前唐山市场钢坯库存已降至48万吨，较上周下降1万吨，但下游轧材企业近期因价格走低，采购谨慎，市场整体成交平淡。预计下周国内市场钢坯价格将继续小幅波动为主。
铁矿石：
本周国内市场铁矿石价格稳中有降。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌10元至970元/吨左右（见图2），河北主导矿山（邯邢局）出厂价格下调35元/吨，相当于4月份的累计涨幅。目前河北主导钢厂国产矿库存为134万吨，较上周末增加1万吨，进口矿库存增加20万吨至1520万吨。辽宁地区66%铁精粉出厂价格下跌10元至870元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格下跌60元至880元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持930元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格下跌30元至780元/吨左右。本周进口矿价格震荡下跌，普氏62%铁矿石价格降至113美元/吨（CIF），较节前下跌2.5美元/吨。5月份起，国内部分银行已要求贸易商将信用证保证金提高至30%-50%，市场压力进一步增大，一些资金紧张的中小企业被迫低价出货，导致市场跌势加快。不过，考虑到目前钢厂整体库存水平不高且产量保持高位，而100美元左右的价格对于需要摊低成本的钢厂来说具有一定的吸引力，预计下周进口矿市场成交有望好转，价格将逐步止跌回升。
煤焦：
本周国内焦炭价格总体稳定。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价保持860元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格保持1000元/吨；河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1130元/吨，邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1040元/吨，目前河北地区主导钢厂焦炭库存在102万吨左右，较上周末下降2万吨。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1130元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1050元/吨左右。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1270元/吨左右。本周国内炼焦煤价格基本稳定，华东部分煤企适当下调了幅度30元左右。进口煤则继续小幅反弹，澳大利亚峰景主焦煤价格上涨0.5美元至127.5美元/吨（CIF）。近期煤焦企业普通有提价意向，但无奈五一以来钢材市场表现平平，价格略有下跌，钢厂暂时保持观望态度�