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钢市预警
5月23日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2014-05-23

本期观点:钢厂资金偏紧 原料反弹乏力

时间:2014-5-26—2014-5-30

● 市场回顾——铁矿钢坯先跌后涨,煤焦市场略有松动;

● 成本分析——钢材跌幅小于原料,钢厂依然略有盈利;

● 库存分析——钢厂继续谨慎采购,铁矿库存持续下降;

● 事件数据——澳洲铁矿出口大增,中国煤炭产量下降;

● 综合观点——资金偏紧看空居多,原料价格反弹乏力。

一、本月国内原料市场回顾

本周国内原料市场总体先跌后涨。上半周市场需求依旧清淡,观望气氛浓重,不少品种价格创出年内新低。下半周后,随着市场传出央行定向宽松投放5000亿的消息,加之汇丰PMI指数创5个月新高,市场心态略有好转,期货市场整体回升,一些大型钢厂和贸易商开始抄底,钢坯、进口矿市场价格均小幅反弹,其它品种暂时稳定。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内市场钢坯价格先跌后涨。上半周,唐山地区普碳方坯出厂价格一度跌破2800元/吨大关,下半周后受矿价反弹和下游成品材好转的带动,市场价格小幅回升至10-20元/吨,累计较上周末下跌20元/吨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌70元至2770元/吨左右。在南方市场,江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格下跌70元至2910元/吨;福建地区普碳方坯出厂价格下跌30元至2890元/吨左右。目前唐山市场钢坯库存已降至40万吨,较上周下降4万吨,有货的商家惜售心理逐渐增强,整体资源偏紧。同时,下游轧材企业对后市仍不看好,普遍按需采购,市场上涨动力不足。预计下周国内市场钢坯价格以小幅上涨为主。

铁矿石:

本周国内市场铁矿石价格小幅下跌。截止本周五,河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌30元至920元/吨左右(见图2),目前河北主导钢厂国产矿库存为105万吨,较上周末下降15万吨,进口矿库存下降40万吨至1470万吨。辽宁地区66%铁精粉出厂价格下跌20元至840元/吨。在南方区域,安徽地区65%铁精粉出厂价格下跌50元至830元/吨;湖北地区63%铁精粉出厂价格保持930元/吨;广东地区64%铁精粉出厂价格保持780元/吨左右。本周进口矿价格先跌后涨,普氏62%铁矿石价格跌破100美元大关后,部分钢厂和贸易商介入抄底,下半周成交明显好转,价格反弹至100.75美元/吨(CIF),较上周五上涨1美元/吨。目前市场分歧较大,不少人认为目前港口库存高企,本轮反弹仅仅是钢厂的短期补库行为,对后市仍看空至85-90美元/吨。不过,考虑到目前进口矿价格已低于不少国产矿的成本线,而5月份以来国内钢厂产销情况较好,出口询单增多,只要资金面不继续恶化,铁矿价格继续下跌空间有限。预计下周国产矿价格将逐步止跌回稳,进口矿价格将在100-105美元/吨之间窄幅波动。

煤焦:

本周国内焦炭价格相对平稳。截止本周五,山西地区二级冶金焦(A:13.5%)车板价保持860元/吨左右(见图3),一级冶金焦(A:12.5%)车板价格保持1000元/吨;河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1130元/吨,邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1040元/吨,目前河北地区主导钢厂焦炭库存保持在105万吨左右。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1130元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1050元/吨左右。在西南地区,贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1300元/吨左右。本周国内炼焦煤价格稳中有降,内蒙古神华集团再度将肥煤和1/3焦煤出厂价格下调50元/吨,本月累计降幅达70元/吨;进口澳大利亚峰景煤价格下跌1至126.75美元/吨(CIF)。因近期钢材价格持续下跌,山西焦炭企业月初提价计划落空,甚至近期有一些钢厂提出降价要求,回款情况也不佳,部分焦炭企业库存又有所增加。预计下周国内市场焦炭价格将略有松动,煤炭价格将保持稳定。

废钢:

本周国内市场废钢价格全面下跌。截止本周末,江浙沪地区重废(>6mm)价格下跌50元至2210-2260元/吨,边角料价格为2350-2380元/吨;山东、福建市场重废价格下跌50-60元至2180-2250元/吨。在中南地区,两湖地区重废主流价格下跌50-60元至2300-2320元/吨左右,两广地区重废价格下跌60元至2420元/吨左右。辽宁市场重废价格保持2420-2440元/吨;河北地区重废价格下调30元至2120-2140元/吨(不带票)。近期废钢价格跌幅较大,但小电炉钢厂仍处于盈利状态,需求相对稳定。随着本周下半周铁矿、钢坯价格相继上涨,预计下周国内废钢价格将止跌回稳。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

在进口矿价格快速下跌影响下,本周国内钢厂生产成本跌势加快(见表3)。截止本周四,年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3099元/吨,较上周末下降57元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3031元/吨,较上周末下降56元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2996元/吨,较上周末下降54元/吨。目前国内市场三级螺纹钢平均价格为3239元/吨,较上周末下跌38元/吨,跌幅小于原料,对应20天前的原料成本,不少中小钢厂仍盈利50-60元/吨。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),近期钢厂采购依然谨慎,特别是对进口矿市场观望气氛较浓,库存下降相对较多;煤炭和焦炭到货则相对稳定,南方少数钢厂提价后库存略有上升;废钢采购受大雨影响仍较为困难。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、4月份澳大利亚出口至中国的铁矿石同比增加45.8%至4700万吨,占中国当月铁矿石进口总量8339万吨的56.4%。【观点】今年澳大利亚三大矿山扩产迅速,特别是中低品位矿的竞争进入白热化,这也是FMG连续提高折扣幅度的主要原因,目前澳大利亚高品位和低品位矿的价差已经拉大至18美元/吨,对高品位的压力将逐渐增大。

2、1-4月份我国煤炭产量11.79亿吨,同比下降1%,销量为11.31亿吨,同比下降1.31%。【观点】虽然目前煤炭价格已处于公认的底部区域,但由于下游钢铁、水泥行业不振,南方又进入雨季,加之进口煤炭增长的冲击,国内煤炭供大于求的局面难以扭转,特别是华北地区煤炭企业库存压力较大,后期价格将继续低位徘徊。

五、综合观点

虽然本周国内原料价格略有反弹,但考虑到钢厂和贸易商的整体资金偏紧,不可能大幅度提高库存,期货方面也是空头居多,因此市场价格缺乏持续上涨的动力。预计下周除了钢坯价格有望小幅反弹外,铁矿石和废钢将以窄幅波动为主,煤炭价格平稳运行,局部地区焦炭价格面临小幅调整的压力。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2014/5/23