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钢市预警
2014年9月西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2014-08-29

本期观点:钢厂低位补库 原料超跌反弹

时间:2014-9-1—2014-9-30

关键词:钢价 需求 库存 成本

● 市场回顾——原料市场前稳后低,外矿钢坯破位下行;

● 成本分析——钢价跌幅快于原料,钢厂盈利空间缩小;

● 库存分析——钢厂普遍观望盼跌,原料库存略有下降;

● 综合观点——低位补库一触即发,原料市场超跌反弹。

一、本月国内原料市场回顾

8月份上半月国内市场原料价格相对稳定,北方部分钢厂适当提价补加;下半月后,随着钢材价格持续下跌,加之日照港融资事件的影响,原料整体市场价格跌势较快,大部分品种价格创2008年以来的新低。?

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

8月份国内市场钢坯价格持续阴跌,累计降幅再度突破100元/吨,价格创2006年以来新低。截止8月底,唐山地区普碳方坯出厂价格降至2550元/吨左右,20MnSi方坯价格为2670元/吨,较7月底下跌160元/吨。江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格为2700元/吨,较7月底下跌120元/吨。从供需情况看,8月底唐山地区钢坯库存在36万吨左右,较7月底上升2万吨。下游带钢企业开工率上升6%至69%左右,建材企业开工率下降10%至54%左右,型材企业开工率上升2%至68%左右,但由于市场行情表现不佳,下游企业采购积极性普遍不高。考虑到目前市场价格创下近8年来的新低,一些低库存的商家有意介入适当补库。预计9月份国内市场钢坯价格有望小幅反弹,幅度在30-50元/吨。

铁矿石:

8月上半月国内铁矿石价格总体小幅波动,下半月后,受山东昌华倒闭事件的影响,部分资信一般的贸易商开证明显受到影响,外矿价格开始加速下跌,期货价格创新低,内矿价格也逐步跟跌。截止8月底,河北地区66%品位铁精粉价格为815元/吨左右(见图2),较7月底下跌25元/吨,目前河北主导钢厂国产矿库存保持在100万吨左右,进口矿库存降至1470万吨,较7月底下降50万吨。安徽地区65%品位铁精粉价格下跌20元至720元/吨左右;湖北地区64%品位铁精粉价格下跌20元至790元/吨。进口矿方面,8月份港口出货情况一直不理想,几大现货平台也成交寥寥,而且随着市场利润空间不断压缩,毁约事件也有所增多。截止8月底,普氏62%粉矿价格跌至88美元/吨(CIF),较7月底下跌5美元/吨,月底均价较7月份下跌2.83美元/吨。随着价格跌破前期的低点,对于已观望了一个月的钢厂来说,采购风险在减小,在现有库存并不多的情况下,后期采购量有望逐渐增多。此外,9月份国外矿山企业(如FMG)部分矿种的折扣幅度也有所缩小,表明市场继续下跌空间非常有限。预计9月份国内部分钢厂和贸易商将适当逢低补库,市场成交量将好于8月份,价格有望逐步回升至90美元/吨以上。

煤焦:

8月份国内市场煤炭价格相对稳定,进口煤炭价格小幅反弹。截止8月底,河北地区主导煤矿主焦煤出厂价格保持860元/吨,澳大利亚峰景煤到中国价格达到126美元/吨(CIF),较7月底上涨0.75美元/吨,进口煤基本无价格优势,成交疲软,港口库存明显回落。国内部分焦化企业原计划8月份适当提价,甚至已得到少数钢厂的认可,但由于下半月钢材及原料市场价格整体下行,使得涨价计划无疾而终,局部地区还略有回落。截止8月底,山西地区二级冶金焦出厂价格保持840元/吨左右(见图3),一级冶金焦出厂价格为960元/吨左右;河北地区焦化企业一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨,当地主要钢厂焦炭库存降至95万吨左右,较7月底下降2万吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1010元/吨左右,日钢库存降至70万吨以下,但并不急于补库。贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1330元/吨左右。黑龙江地区二级冶金焦价格下跌10元至900元/吨。近期国内开始严查煤炭企业超产的行为,神华等主导煤矿也承诺削减产量,煤炭市场压力略有减轻,对稳定市场将起到积极的作用。焦炭市场受下游钢材价格下跌影响,预计9月份部分钢厂将提出降价要求,焦炭价格小幅下跌的可能性较大。

废钢:

8月份国内市场废钢价格持续小幅下跌。截止8月底,江浙沪地区重废价格在2140-2170元/吨,边角料价格为2200-2220元/吨,较7月底下跌120元/吨,沙钢、兴澄等主导钢厂在一个多月的时间内连续6度降价;山东、安徽、浙江地区重废价格下跌80-100元至2110-2140元/吨。在北方市场,上半月河北市场废钢价格上涨20-30元/吨,下半月后随着钢坯价格大幅下跌,重废价格下跌50元至2000元/吨左右(不带票);辽宁市场重废价格保持2350-2370元/吨。在中南地区,两湖、两广地区重废价格下跌50-60元至2170-2210元/吨。受环保及建筑钢材价格大幅下跌影响,近期华北、华东地区一些小电炉钢厂相继停产,或采购积极性大受影响,而主导钢厂仍以使用铁水为主,废钢市场需求明显转淡。由于近期铁矿石价格破位下行,铁水成本优势明显,预计9月份国内废钢市场将继续弱势运行,价格以小幅波动为主。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本月国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

受8月下半月进口铁矿石价格加速下跌影响,国内钢厂生产成本再度下降(见表3)。截止8月底,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2968元/吨,较7月底下跌62元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2895元/吨,较7月底下跌59元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2848元/吨,较7月底下跌54元/吨。8月底国内市场三级螺纹钢和2.75热卷平均价格分别3065元/吨和3438元/吨,分别较7月底下跌74元/吨和61元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利约30-60元/吨,热卷盈利350-400元/吨,较7月份有所缩小。

表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),由于8月份钢材市场价格快速下跌,钢厂对原料价格普遍盼跌,多以消耗库存为主,整体库存水平略有下降。

表4:本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

经历8月份一轮快速下跌之后,目前国内大部分原料价格已处于近5年来的低位,也接近了许多钢厂和贸易商采购的目标区域,只要下游钢材市场有好转的迹象,相信9月份原料价格会有所反弹。而从钢材市场情况看,9月份钢材市场将逐步走出消费淡季,国家加快铁路建设以及棚户区改造的措施,也将对钢材需求起到一定拉动作用。在这种形势下,9月份国内钢材价格止跌回升的概率较大,前期部分跌幅较大的原料(如进口矿、废钢、钢坯)也有望小幅反弹,煤炭和焦炭由于前期价格相对“偏高”,预计9月份将稳中略降。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2014/8/29