本期观点：行业资金偏紧 原料低位震荡
时间：2014-10-8—2014-10-31
关键词：资金 ?需求 库存 成本
● 市场回顾——钢坯外矿破位下行，煤焦价格相对坚挺；
● 成本分析——钢价跌幅明显加快，长材企业再度亏损；
● 库存分析——钢厂采购更趋谨慎，原料库存略有下降；
● 综合观点——资金偏紧信心不足，市场总体低位震荡。
一、本月国内原料市场回顾
在经济数据不佳、企业资金链断裂传闻的影响下，9月份国内大宗商品期货价格全面大幅下跌，进而导致现货市场逐步跟跌。除了煤焦市场相对稳定外，9月份大部分原料品种价格创下2005年以来的新低。
表1：国内主要原材料价格变动明细
本月国内主要原料市场情况如下：
钢坯：
9月上旬国内市场钢坯价格快速下跌，唐山普碳方坯价格一度降至2350元/吨，中旬初期受带钢市场影响，价格强劲反弹140元/吨左右，但好景不长，市场需求没有持续性放大，观望气氛依然浓重，下半月价格基本以低位震荡为主。截止9月底，唐山地区普碳方坯出厂价格降至2400元/吨左右，20MnSi方坯价格为2520元/吨，较8月底下跌150元/吨。江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格为2470元/吨，较8月底下跌230元/吨。从供需情况看，9月底唐山地区钢坯库存在39万吨左右，较8月底上升3万吨。下游带钢企业开工率上升4%至73%左右，建材企业开工率保持在54%左右，型材企业开工率下降2%至66%左右，虽略有好转，但总体仍显疲软。预计10月份国内钢坯价格仍难有明显好转，上半月继续底部震荡，下半月后会略有上涨。
铁矿石：
9月份国内铁矿石价格破位下行、跌势难返，成交较8月份进一步转淡。截止9月底，河北地区66%品位铁精粉价格为780元/吨左右（见图2），较8月底下跌35元/吨，目前河北主导钢厂国产矿库存下降10万吨至90万吨左右，进口矿库存降至1440万吨，较8月底下降30万吨。安徽地区65%品位铁精粉价格下跌35元至685元/吨左右；湖北地区64%品位铁精粉价格下跌30元至760元/吨。进口矿方面，9月份港口成交一直清淡，直至价格跌破80美元/吨大关后，成交才略有增多。截止9月25日，普氏62%粉矿价格跌至79.25美元/吨（CIF），较8月底下跌8.75美元/吨，月底均价较8月份下跌9.1美元至83.29美元/吨（CIF）。从10月份市场看，目前大中型钢厂基本无补库的意向，能用即可，小钢厂受到资金的困扰，也无力采购太多资源，导致市场整体成交疲软。所以如果要反弹，不能指望需求，动力只有两个，一是国外中小矿山亏损减产，二是期货获利了解。总体来看，10月份外矿价格在78-85美元/吨之间震荡的可能性更大，内矿价格则小幅补跌为主。
煤焦：
9月份国内市场煤炭价格小幅波动。山东部分中小煤矿（如赵楼、郭屯）将1/3焦煤挂牌价格上调20元至800元/吨左右，其它大矿价格暂时稳定。澳大利亚峰景煤到中国价格为124.25美元/吨（CIF），较8月底下跌1.75美元/吨。国内焦炭市场保持稳定，下半月后华东少数库存偏紧的钢厂小幅提高采购价格。截止9月底，山西地区二级冶金焦出厂价格保持840元/吨左右（见图3），一级冶金焦出厂价格为960元/吨左右；河北地区焦化企业一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1010元/吨左右，日钢库�