本期观点：政策拉动 稳中偏强
时间：2014-10-13—2014-10-17
预警色标：蓝色
●市场回顾：假期消息多空交织，节后钢市现涨期跌；
●成本分析：钢坯矿价小幅反弹，钢厂价格补跌为主；
●供需分析：钢厂检修减产增多，社会库存节后回升；
●宏观分析：国务院部署稳增长，央行松绑房贷政策；
●综合观点：当前制约国内钢价走势最大的因素依然是资金紧张局面难以缓解，但随着政策层面部分定向刺激政策措施再度密集出台，以及原料价格的低位反弹，钢价底部支撑力度明显增强，短期国内钢价或将稳中偏强。基于此，对下周市场行情维持偏中性评价—蓝色预警。具体来说，西本指数下周将在2900-2960元/吨区间震荡运行。
一、行情回顾
1、西本指数 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
2、本周上海螺纹钢价格变化情况
节后沪上钢价小幅探涨。截至10月10日，西本指数报在2930元/吨，较节前上涨10元/吨；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在2810元/吨，较节前上涨10元/吨；而沪上优质盘螺代表规格报价2960元/吨，较节前上涨10元/吨。
市场反馈，国庆节前夕，央行放松首套房认定，市场一片欢喜，节日期间普氏指数累计上涨2.75美元/吨，唐山钢坯累计上涨40元/吨。节后现货市场有拉涨情绪，部分市场上涨10-20元/吨。但期货方面节后高开后大幅跳水，给与市场一盆冷水，市场乐观情绪方面也遭到打击。节日期间本地现货资源得到补充，其中三线品牌资源到货集中，一、二线品牌资源依然规格不齐。多数商家对于近期走势保持谨慎态度，短期或难有突破。
那么，下周钢价走势将如何变化？库存变动情况如何？供应会否减少？带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。
3、全国市场方面?
根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示，节后全国钢价南强北弱，华东、华南区域小幅探涨，北方市场则继续阴跌。
北京市场：节后北京建筑钢价小幅阴跌，幅度为10-20元/吨。现河北钢铁HPB300高线6.5-10mm价格为2860元/吨；河钢HRB400E螺纹钢Ф12mm小螺纹2730元/吨，Ф14mm小螺纹2690元/吨，Ф18-25mm大螺纹2630元/吨；HRB400盘螺2840元/吨。
市场反馈，节日期间河钢正常到货，大户库存有所回升，对市场预期较为谨慎，以出货为主，实际成交价格螺纹、线材小幅松动，盘螺则由于资源紧缺出现较明显上涨。成交方面，节后市场成交表现尚可，大部分商户日成交量达2000吨左右，仅有少部分成交不足千吨。目前市场心态依旧看空，期货表现令人堪忧，预计新一周价格继续稳中趋弱为主。
杭州市场：节后期螺继续下跌，由于一线资源依旧短缺，节后终端需求增加，杭州市场基本持稳观望为主。现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2850-2920元/吨，中天、新兴、长达、中杭、萍钢产Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2790-2840元/吨；线材方面，现高线主流中天，九江报价在2830-2930元/吨；盘螺方面，现永钢、中天、西城和新兴铸管Ф8-10mmHRB400盘螺报2920-2980元/吨。
市场反馈，国庆假期政策不断，央行强调保持适度流动性继续实施稳健货币政策；房地产首付松动，首套房利率降低；国务院意见，管住地方债；物流规划，打造物流升级等等，利好利空交替出现。沙钢本期出厂价意外大幅下调，期螺继续下跌趋势，现货价跟期螺价格背离较大。但受市场资源不足及部分规格短缺，节后终端需求增加影响，杭州市场现货报价高位盘整，商家虽对后市较为谨慎，但目前基本持稳观望为主。考虑到期螺，现货价差较大，后期资源逐渐增加，市场需求没有太大改观，预计杭州市场下周小幅盘整为主。?
广州市场：节后广州市场报价小幅上涨，幅度为10-30元/吨。现韶钢Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在3040-3060元/吨，广钢、裕丰Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2990-3020元/吨，其余广东大兴、开盛、粤韶等钢厂Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2950-2980元/吨；线材方面，现高线主流韶钢、粤钢、湘钢等报价在2970-3010元/吨；盘螺方面，现湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报3250-3280元/吨。
市场反馈，节日期间因废钢、钢坯等原材料价格纷纷走高，周边民营钢厂资源价格也多有上涨，幅度在30-40元/吨之间。节后开市，市场上一二线资源代理商报价普遍上调，不过在期钢高开低走的情况下，商家上调幅度谨慎，多在10-20元/吨。节后终端需求有所释放，市场整体出货情况不错，大户出货量多在1500吨以上。目前商家心态较为谨慎，仍以保证出货为主，预计下周广州建材价格以平稳为主。
二、成本分析
1、本周钢厂调价
国庆长假前后国内现货钢价变化不大，对出厂价格进行调整的钢厂不多，华东区域主导钢厂10月上旬出厂价格普遍下调，中南部分钢厂节后则小幅上调出厂价格。其中沙钢对10月上旬线材、螺纹、盘螺出厂价格均大幅下调100元/吨，并对9月下旬螺纹、线材、盘螺均补80元/吨；河北钢铁对9月份结算价格大幅下调240-320元/吨，且对完成10月份计划量的代理商9月结算再下调80元/吨。当前不少钢企正陷入资金困境，一方面银行不断收缩信贷，另一方面来自代理商的保证金及预付款也不断减少。订单与资金压力较往年空前加大，使得钢厂在价格政策制定方面更趋谨慎。
从钢厂生产情况来看，据中钢协统计数据显示，9月中旬重点企业粗钢日均产量178.7万吨，旬环比下降0.45%；9月下旬重点钢企粗钢日产178.58万吨，旬环比降0.13%，连续两旬出现回落。中物联钢铁物流专委会发布的9月份钢铁行业PMI分项生产指数为45.9%，较8月份大幅回落8.4个百分点。9月钢铁行业产成品库存指数为60.9%，较8月份上升4.2个百分点，创最近七个月来的新高。可见，随着钢价持续大幅下跌，钢企盈利下滑，部分钢企转入亏损，同时资金紧张及订单萎缩抑制产能释放，迫使钢企加大检修减产力度。预计后期钢铁产量仍会有所下滑。
2、原材料
节后国内原料价格稳中有涨，钢坯价格明显上涨，进口矿先涨后跌，国产矿、焦炭和废钢价格基本平稳运行。
钢坯市场：本周唐山钢坯价格继续小幅回升，国庆长假累计上涨40元/吨，贸易商挺价意愿强烈，虽然出货稍有阻碍，但价格始终较为坚挺。本周三燕钢招标价格为2523元/吨，但较上周高58元/吨，较当日出厂价高73元/吨。中标单位有3家，中标量稳定在16000吨。当前唐山钢坯资源紧张，市场需求有所增加，预计短期市场主流价格将小幅波动为主。焦炭市场：节后华北地区焦炭价格平稳运行。焦企库存不高，出货有所改观。据焦企透露，虽然节假日里钢材、钢坯价格略有上涨，但焦化企业目前暂无涨价意愿，多以保证走货畅通为主。近期钢厂对于焦炭的采购价格依然以观望的节奏为主，后期对焦炭市场的刺激力度稍显偏弱，预计短期焦炭市场主流价格依旧平稳运行。废钢市场：节后华东地区废钢价格维稳运行，部分钢厂采购价格略有上调，但未影响到市场价格。据悉，国庆长假期间，部分钢厂对废钢采购政策多有调整，1-5日基本停采，6号开始恢复采购，部分小厂节日期间正常采购，部分钢厂则是随采随用。预计短期废钢依旧盘整为主。
铁矿石市场：节后河北地区铁精粉价格小幅有涨，成交尚可。节假日里受到进口矿上涨的刺激，河北地区铁矿石价格跟随小幅拉涨。不过由于钢材销售始终一蹶不振，钢厂采购依然相当谨慎，国产矿整体表现依然弱势。预计河北地区铁精粉价格弱稳运行。进口矿价先涨后跌，10月9日62%品位普氏铁矿石指数收在79.25美元/吨，较节前上涨1.5美元/吨。自今年以来，铁矿石价格一路下跌，截至目前累计跌幅已超过40%，但矿价的暴跌仍未影响到国际铁矿石巨头扩产的决心。必和必拓表示计划将其西澳铁矿石单位生产成本降低逾25%，并在最低资本成本的情况下增加6500万吨/年的铁矿石产量。力拓计划在现有2.9亿吨产能基础上，进一步扩产达到3.6亿吨，即每天100万吨的生产目标。在产能不断扩张的情况下，市场普遍认为矿价下跌态势仍将持续。预计短期进口矿价格小幅盘整为主。
海运市场，10月9日波罗的海干散货运价指数（BDI）�