本期观点：钢厂补库谨慎 原料上下两难
时间：2014-12-8—2014-12-12
● 市场回顾——外矿价格探底回升，煤焦市场相对稳定；
● 成本分析——钢材降幅小于原料，多数钢厂保持盈利；
● 库存分析——钢厂依旧按需采购，原料库存稳中有降；
● 事件数据——国外铁矿发货减少，矿山下调长协折扣；
● 综合观点——库存偏低资金紧张，原料价格上下两难。
一、本月国内原料市场回顾
本周国内原料市场小幅波动，进口矿和钢坯价格小幅反弹，国产矿、废钢价格稳中有跌，煤焦价格暂时稳定。
表1：国内主要原材料价格变动明细
本月国内主要原料市场情况如下：
钢坯：
本周国内市场钢坯价格小幅波动。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为2450元/吨左右，20MnSi方坯出厂价格为2570元/吨，较上周末上涨30元/吨，市场库存保持在24万吨左右。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持2380元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格保持2570元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格下跌30元至2500元/吨左右。从需求看，目前唐山地区带钢开工率回升5%至77%左右，型材开工率下降2%至74%。由于本周期货市场大涨，部分钢厂有提价意向，但下游仍谨慎采购，市场成交不温不火，上涨动力不足。预计下周国内市场钢坯价格仍以小幅震荡为主。
铁矿石：
本周进口铁矿石价格震荡运行，国产矿价格整体补跌。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌30元至690元/吨（见图2），河北主导钢厂国产矿库存保持在95万吨左右，进口矿库存下降10万吨至1460万吨。辽宁地区66%铁精粉出厂价格下调30元至590元/吨，部分厂家已经完成冬储。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持620元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格下跌50元至630元/吨左右；广东地区64%铁精粉出厂价格下跌40元至480元/吨。进口方面，受期货市场上涨带动，本周进口铁矿石价格触底反弹，截止本周四，普氏62%粉矿价格为71.5美元/吨（CIF），较上周四上涨2.25美元/吨，但几大现货平台成交平淡，观望情绪依旧。考虑到年底钢厂普遍资金偏紧，即便想补库，也力不从心，铁矿石价格很难持续好的表现。预计下周国产矿价格稳中有降，进口矿以小幅波动为主。
煤焦：
本周国内市场炼焦煤价格平稳运行，进口炼焦煤价格变动不大，目前澳大利亚峰景煤到中国价格为123.75美元/吨（CIF），较上周末下跌0.25美元/吨，在国内煤炭资源未明朗之前，不少沿海钢厂保持观望态度，进口煤成交疲软。本周国内焦炭价格总体稳定。其中，山西地区二级冶金焦（A:13.5%，CSR>55%）车板价保持840元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%，CSR>60%）车板价格为960元/吨；河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨，邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1020元/吨，目前河北地区主导钢厂焦炭库存在90万吨左右。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1010元/吨左右，日钢采购价格下调20元/吨，现库存保持50万吨左右。贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1200元/吨左右。目前煤炭资源税还没有定论，钢厂、煤焦企业都保持观望。另外，北方钢厂整体库存水平不�