本期观点：供强需弱 阴跌难止
时间：2014-12-15—2014-12-19
预警色标：绿色
●市场回顾：成交清淡到货增多，现货钢价持续阴跌；
●成本分析：原料价格小幅下降，钢厂价格稳中有跌；
●供需分析：粗钢产量出现回升，出口再度创下新高；
●宏观分析：稳增长为首要任务，央行再度定向注资；
●综合观点：当前国内市场供给逐步增多、需求逐步减弱的局面已基本形成，而铁矿石、钢坯等原料成本持续弱势运行，以及年末资金紧张因素，也将对钢价走势形成制约，短期国内钢价阴跌的走势仍将难以改变。基于此，对下周市场行情维持偏消极评价—绿色预警。具体来说，西本指数下周将在2850-2910元/吨区间震荡下行。
一、行情回顾
1、西本指数 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
2、本周上海螺纹钢价格变化情况
本周申城建材持续阴跌。截至12月12日，西本指数报在2910元/吨，较上周五下跌40元/吨；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在2760元/吨，较上周五下跌50元/吨；而沪上优质盘螺代表规格报价2950元/吨，较上周五下跌30元/吨。
市场反馈，本周申城建材持续阴跌，市场整体弱势难改。随着淡季深入，大部分商家主动降价意愿较强，以价换量的方式十分普遍，但收效甚微，市场成交依旧毫无起色。从资源方面来看，在北材南下因素带动下，本周库存较上周有所提升，其中线材到货尤其明显，北方材的低价抛售，东北及华北钢厂螺纹资源售价已经跌至2700元/吨以下，对本地中天、申特资源价格走势形成较大冲击。年关将至，商家有回笼资金需求，低价资源层出不穷。短期现货阴跌走势仍将难以改变。
那么，下周钢价走势将如何变化？需求情况如何？原料价格变动怎样？带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。
3、全国市场方面
根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示，本周全国钢价表现不一，华东、华南市场继续下跌，华北市场受河钢限价影响出现明显上涨。
北京市场：本周北京建筑钢价明显上涨，幅度在60-80元/吨。现河北钢铁HPB300高线6.5-10mm价格为2740元/吨；河钢HRB400E螺纹钢Ф12mm小螺纹2700元/吨，Ф14mm小螺纹2700元/吨，Ф18-25mm大螺纹2700元/吨；HRB400盘螺2740元/吨。
市场反馈，上周末钢厂出台限价政策，限制各贸易商各规格建材价格不得低于2700元/吨。因此，各商户螺纹钢价格清一色报价2700元/吨，而据实际了解，贸易商为保证出货，成交价格有暗降。库存方面，目前资源南下明显，市场库存量不大，销售压力较小。而成交量也从日成交2000吨滑落至1000吨左右。天气日益寒冷，后期市场需求堪忧，贸易商普遍悲观观望。基于此，预计新一周价格将以弱势盘整为主。
杭州市场：本周期螺延续震荡盘整态势，受市场成交量下降及年底资金回笼需求的影响，杭州市场延续弱势下跌趋势，主导钢厂资源报价累计下跌30-50元/吨。现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2860-2890元/吨，中天、新兴、长达、西城产Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2740-2810元/吨；线材方面，现高线主流中天，九江报价在2840-2970元/吨；盘螺方面，现永钢、中天、西城和新兴铸管Ф8-10mmHRB400盘螺报2930-3020元/吨。
市场反馈，本周期螺继续震荡盘整，市场延续弱势回调。沙钢本期出厂价持稳，并对上期没有回补，让代理商有些失落。钢市进入冬季，终端需求开始萎缩；北材南下进入实质性阶段；年底资金回笼等多重压力下，虽商家库存压力不大，但对后市依旧不乐观，跌价换量操作延续。另本周九江高线集中到货，市场显现恐慌抛售，报价累计下跌超100元/吨。考虑到目前需求下降及市场库存增加，预计杭州市场下周延续弱势回调行情。
广州市场：本周广州市场主流价格持续下跌，累计跌幅达50-80元/吨。现韶钢Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在3140-3170元/吨，广钢、裕丰Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在3070-3090元/吨，其余广东大兴、开盛、粤韶等钢厂Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2950-2980元/吨；线材方面，现高线主流韶钢、粤钢、湘钢等报价在2910-2950元/吨；盘螺方面，现湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报3090-3110元/吨。
本周开盘，外围主导市场价格继续阴跌。广州市场受北材资源增多、成交不畅等影响，价格持续走跌，累计跌幅在50-80元/吨左右。据了解，目前广州的较高价格，不仅吸引了大量北方资源，而且近期华东区域的部分钢厂发往南方的资源量也有所增加，导致到达广州的货源增加较多，对价格、出货都造成冲击。前期韶钢资源短缺现象也得到缓解，价格逐渐趋于理性，缩小和广钢、裕丰等资源价差。综合来看，由于低价位资源不断涌入市场，加上市场成交清淡，预计短期市场跌势难改。
二、成本分析
1、本周钢厂调价
本周国内板材龙头企业宝钢、武钢相继出台1月份价格政策，宝钢对热轧平盘，冷轧下调100-200元/吨，武钢对热轧上调20元/吨，冷轧下调30-100元/吨，反映出国内板材市场继续表现为“热强冷弱”的局面，热轧板卷在主导钢厂检修及出口增多的情况下价格持续坚挺，冷轧板卷则在下游汽车、家电等行业需求减弱的情况下表现低迷。建筑钢材厂家在钢价阴跌的形势下，出厂价格以稳中下调为主，其中山东地区部分钢厂出厂价格下调幅度超过100元/吨。沙钢、永钢对12月中旬出厂价格保持不变，中天、申特则对出厂价格下调30-60元/吨，反映出华东区域品牌价差逐步拉开。值得一提的是，上周末河北钢铁出台限价政策，要求代理商所有产品售价不得低于2700元/吨，并表示12月将减少北京地区资源投放15万吨。限价政策出台后北京地区价格应声上涨，但此后商家普遍存在高报价、低成交的现象，显示出钢厂主观限价依然难以起到实质效果。
从钢厂生产情况来看，据中钢协统计，11月下旬重点企业粗钢日均产量171.33万吨，较上一旬增加7.13万吨，环比增长4.34%。下旬末重点企业库钢材库存量为1431.4万吨，较上一旬末下降14.53万吨，环比下降1.01%。在11月上中旬受APEC会议影响减产的钢厂已基本恢复正常生产，下旬重点企业粗钢产量出现增长，在市场预期当中。另据海关统计，11月我国出口钢材972万吨，较上月增加117万，再度刷新历史新高。1-11月份我国钢材出口量达到8361万吨，同比增长46.79%，预计今年全年钢材出口量将历史性的突破9000万吨。折合成粗钢，预计全年我国粗钢净出口量同比将增加3000万吨，而全年粗钢产量同比预计将只增加1500万吨左右，意味着钢材大量出口不仅消化了全部粗钢增量，还有力弥补了国内需求同比出现下降的缺口。
2、原材料
本周国内原料价格稳中有跌，钢坯、铁矿石价格弱势走低，废钢价格主流平稳，局部地区略有松动，焦炭相对平稳。
钢坯市场：本周唐山钢坯价格持续下跌，累计下跌幅度达80元/吨，创下9月中旬以来的新低。本周成品材出货不畅，钢坯成交低迷，价格连续阴跌。本周三燕钢招标价格为2461元/吨，但较上周低26元/吨，较当日出厂价高61元/吨。当前需求依然清淡，虽然港口库存也偏低，但年末将至，资金压力以及季节性特点，使得下游厂商对钢坯后市并不看好，采购十分谨慎。预计短期钢坯价格依旧偏弱。焦炭市场：本周华北地区焦炭价格继续平稳运行。焦企库存不高，出货顺畅。据悉，近阶段由于炼焦煤价格的坚挺，使得焦企生产成本较高，支撑了焦炭价格相对高位运行。从近期焦企开工情况来看，也多保持原有开工率，在整体库存压力较轻的情况下，短期仍将趋稳运行。废钢市场：本周华东地区废钢价格平稳运行。目前国内废钢市场心态看淡，对后期行情没有过高期望，依旧是快进快出的操作模式。贸易商持有流动资金不多，进出货量受到制约，库存依旧保持在低位。不过部分钢厂有下调废钢采购价格，预计下周废钢价格或小幅有跌。
铁矿石市场：本周河北地区铁精粉价格小幅下跌，河北、辽宁地区领跌。目前下游终端市场已进入淡季，整体市场需求偏弱。进口矿相对于国产矿价格优势依然明显，钢厂继续增加进口矿配比，国产矿价格支撑减弱。短期河北铁精