本期观点:供应压力犹存 原料窄幅波动
时间:2015-5-1—2015-5-31
关键词:资金 产量 需求 心态
● 市场回顾——煤焦废钢持续下跌,进口铁矿超跌反弹;
● 成本分析——钢价降幅大于成本,多数钢厂再度转亏;
● 库存分析——钢厂继续谨慎采购,原料库存稳中有降;
● 综合观点——信心不足压力犹存,原料市场窄幅波动。
一、本月国内原料市场回顾
4月份国内原料市场总体下跌,大部分品种价格再创新低。下半月后,受国外矿山减产消息的影响,进口矿价格逐步回升,特别是期货市场连续涨停,带动其它原料产品价格止跌回稳。
表1:国内主要原材料价格变动明细
品种 | 1月30日 | 2月27日 | 3月31日 | 4月24日 | |||
2010 | 1990 | -20 | 2070 | +80 | 2070 | 0 | |
国产精粉(66%) | 640 | 640 | - | 610 | -30 | 560 | -50 |
进口澳粉(62%) | 475 | 470 | -5 | 405 | -65 | 395 | -10 |
二级冶金焦 | 1020 | 1000 | -20 | 940 | -60 | 900 | -40 |
重废(>6mm) | 1770 | 1720 | -50 | 1580 | -100 | 1500 | -80 |
注:方坯、铁精粉、焦炭均选取河北地区,废钢选取江苏地区,进口矿为北方港口澳矿(湿吨) |
本月国内主要原料市场情况如下:
钢坯:
4月份国内钢坯市场一直围绕2000元/吨震荡运行。截止4月24日,唐山地区普碳方坯出厂价格为2070元/吨,20MnSi方坯出厂价格为2190元/吨,较3月底持平,下游采购偏谨慎,贸易商也以去库存为主。在南方市场,江苏地区调坯轧材企业20MnSi方坯采购价格为2180元/吨,较3月底下跌120元/吨。从需求情况看,截止4月底,唐山地区带钢开工率回升10%至75%左右,型材开工率回升5%至81%,建材开工率保持在40%左右。经过近一个月的去库存后,目前唐山地区钢坯库存已降至85万吨左右,较3月底下降45万吨。同时,钢坯企业在短暂盈利后重新陷入亏损之中,钢厂挺价意愿开始转强。预计5月份国内市场钢坯价格将以小幅震荡上涨为主,价格有望重返2100元/吨左右。
铁矿石:
4月上半月国内铁矿石价格继续走低,进口矿价格再创新低,下半月后受国外矿山停产、减产消息的影响,进口矿价格持续小幅回升,成交情况略有好转。截止4月底,河北地区66%品位铁精粉价格为560元/吨左右(见图2),较3月底下跌50元/吨,河北地区主导钢厂国产矿库存下降15万吨至70万吨左右,进口矿库存增加100万吨至1360万吨。安徽地区65%品位铁精粉价格下跌40元至440元/吨左右;湖北地区64%品位铁精粉价格保持570元/吨。进口方面,月初期货市场出现多头斩仓迹象,期货价格连续跌停,拖累现货市场持续跟跌,普氏62%粉矿价格最低降至47.5美元/吨,较3月底下跌3.75美元/吨。下半月后,由于阿特拉斯宣布停产,力拓和淡水河谷又相继宣布一季度铁矿石产量环比下降10-12%,市场抄底迹象明显,普氏价格逐步回升至53.5美元/吨(CIF)。目前国内2/3以上的矿山已经相继停产,港口库存虽仍在1亿吨左右,但实际可用于销售的并不多,市场供过于求的局面开始逐步缓和。不过,目前市场信心依旧不足,一些厂商仍认为矿价将向三大矿山的成本线靠拢(40美元/吨以下),采购较为谨慎,因此矿价持续上涨动力不足。预计5月份国产矿价格将平稳运行,进口矿价格在50美元/吨上下小幅波动的可能性更大,短期不会出现大涨大跌的情况。
煤焦:
4月份国内市场炼焦煤价格整体下跌。其中,山西焦煤集团将炼焦煤优惠幅度提高20-50元/吨不等,神华集团将部分炼焦煤出厂价格下调30元/吨,兖矿、济宁矿业将精煤出厂价格下调35元/吨,潞安集团精煤出厂价格下调25-35元/吨。进口方面,澳大利亚峰景煤到中国价格降至97美元/吨(CIF),较3月底下跌10美元/吨,但商家反映钢厂询盘依然不多。4月份国内焦炭价格小幅下跌。其中,山西地区二级冶金焦(A:13.5%,CSR>55%)车板价降至680元/吨左右(见图3),一级冶金焦(A:12.5%,CSR>60%)车板价格为800元/吨,较3月底下跌60元/吨;河北唐山地区一级冶金焦出厂价格下跌40元至940元/吨,目前河北地区钢厂库存多在10天左右。山东地区二级冶金焦出厂价格下跌90元至820元/吨右,日照钢铁库存保持在73万吨左右。贵州地区前期价格偏高,本月三级冶金焦出厂价格下跌170元至980元/吨左右。由于煤化工产品市场疲软,目前国内不少焦化企业已亏损100元/吨左右,因此即便是钢厂仍要求降价,焦化企业普遍有挺价心理,计划加大限产力度。煤炭市场相对疲软,毕竟目前进口煤炭价格优势明显。预计5月份国内市场炼焦煤价格将小幅下跌,焦炭价格暂时企稳。
废钢:
4月份国内市场废钢价格持续下跌。截止4月底,江浙沪地区重废(>6mm)价格降至1470-1520元/吨,边角料价格为1570-1600元/吨,较3月底下跌80元/吨;山东、福建、安徽市场重废价格降至1440-1480元/吨,下跌90元/吨。在北方市场,河北地区重废价格在1420-1460元/吨之间波动(不带票),较3月底下跌20-30元/吨。在中南市场,两湖、两广地区重废主流价格下跌80元至1570-1630元/吨。由于前期进口矿价格跌幅较大,焦炭价格也持续下跌,铁水成本仍占据明显优势,部分大中型钢厂继续压缩废钢采购量。一些小电炉钢厂虽然采购稳定,但数量有限,不足以对市场形成有力支撑。预计5月份国内市场废钢价格将以小幅波动为主。
二、国内主要钢厂调价情况
表2:本月国内主要钢厂原料采购价格调整情况
地区 | 钢厂 | 国产铁精粉 | 二级冶金焦 | 重废 |
燕钢 | 560(-30) | 990 | 1540(-180) | |
新抚钢 | 523(-30) | 1040 | - | |
凌钢 | 610(-20) | - | 1450 | |
华东 | 马钢 | 650 | - | 1580(-80) |
沙钢 | - | 1060 | 1600(-80) | |
三钢 | 520(-80) | 1090(-50) | 1710(-90) | |
中南 | 湘钢 | 550(-70) | 1020(-40) | 1650 |
韶钢 | 600 | 1210 | - | |
柳钢 | 620 | 1220 | 1630 |
三、国内钢厂成本和库存变化
受下半月进口矿反弹影响,4月份国内钢厂生产成本降幅减小(见表3)。截止4月底,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2522元/吨,较3月底下降47元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2444元/吨,较3月底下降54元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2389元/吨,较3月底下降66元/吨。由于一季度主要经济指标不佳,加上4月份下游需求恢复依然缓慢,国内钢材市场价格持续小幅下跌,大部分钢厂再度转亏。截止4月底,国内市场三级螺纹钢和5.75热卷平均价格分别2459元/吨和2524元/吨,分别较3月底下跌126元/吨和下跌76元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢亏损100元/吨左右,热卷亏损50元/吨左右。
表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算
钢厂规模 | 1月30日 | 2月27日 | 3月31日 | 4月24日 | |||
1000万吨以上 | 2710 | 2694 | -16 | 2569 | -125 | 2522 | -47 |
500-1000万吨 | 2632 | 2617 | -15 | 2498 | -119 | 2444 | -54 |
500万吨以下 | 2575 | 2562 | -13 | 2455 | -107 | 2389 | -66 |
注:以河北钢厂为主,1000万吨钢厂外矿占80%,500-1000万吨钢厂外矿占70%,500万吨以下钢厂外矿占50% |
从库存情况看(见表4),4月份国内钢厂采购谨慎,继续降低库存水平,一些大中型钢厂的进口矿库存已降至20天以内。
表4:本月国内钢厂原料库存变化
品种 | 国产铁矿 | 进口铁矿石 | 炼焦煤 | 喷吹煤 | 焦炭 | 废钢 |
平均库存(天数) | 7 | 24 | 21 | 15 | 11 | 8 |
与上月底变化 | -2 | -4 | - | - | -1 | -1 |
四、综合观点
近期国家推出一些拉动钢材内需的项目(如运输、水电、核电等),加上气温逐步回暖,下游需求有好转的迹象,下半月后钢材价格逐步止跌回稳,部分钢厂产能也有所恢复。不过,目前市场对于4月下旬这波铁矿石价格回升仍持观望态度,多数认为属于市场的超跌反弹表现,供需关系并未有明显好转,一些原料供应商也有逢高出货的心理,因此市场持续上涨时间和空间都相对有限。预计5月份进口铁矿石、钢坯、废钢价格将先涨后跌,煤炭价格稳中有降,焦炭以稳为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2015/4/24