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钢市预警
5月8日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2015-05-08

本期观点:钢市信心不足 原料窄幅震荡

时间:2015-5-11—2015-5-15

● 市场回顾——进口铁矿冲高回落,煤焦废钢小幅波动;

● 成本分析——钢价疲软成本上升,长材企业依旧亏损;

● 库存分析——市场观望心态依旧,钢厂库存变动不大;

● 事件数据——澳洲中小矿山复产,央行缩减煤炭信贷;

● 综合观点——钢市乏力信心不足,原料总体窄幅震荡。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场小幅波动,除铁矿石成交略有好转外,其它原料品种成交依旧疲软,价格低位运行。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内市场钢坯价格窄幅震荡运行,下游采购谨慎,价格上涨动力不足,成本上涨又封住下跌空间。截止本周四,唐山地区普碳方坯出厂价格为2040元/吨,20MnSi方坯出厂价格为2170元/吨,较上周末持平,市场库存下降4万吨至73万吨左右。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌20元至2020元/吨。在南方市场,江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格下跌50元至2210元/吨;福建地区普碳方坯出厂价格保持2200元/吨左右。从需求情况看,本周唐山地区带钢开工率上升4%至79%左右,型材开工率下降5至74%,建材开工率下降2%至42%左右。与下游成品材相比,近期钢坯价格走势相对坚挺,调坯企业和贸易商补库意向不强,市场成交量较上周略有萎缩。预计下周国内钢坯价格将小幅震荡下跌。

铁矿石:

本周国产矿价格略有小涨,进口矿先扬后抑。截止本周四,河北地区66%铁精粉价格保持560元/吨(见图2),河北主导钢厂的国产矿库存保持70万吨左右,进口矿库存增加20万吨至1370万吨左右。辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持520元/吨。南方部分钢厂同意矿山提价要求,安徽地区65%铁精粉出厂价格上涨30元至470元/吨;湖北地区63%铁精粉出厂价格保持550元/吨左右;广东地区64%铁精粉出厂价格保持430元/吨。进口方面,本周上半周进口矿成交活跃,价格重新收复60美元/吨大关,较上周末上涨5.75美元/吨,港口现货集中在少数大贸易商手中,部分矿种断档。但随着阿特拉斯复产、力拓继续保持增产目标等消息传出,下半周矿价再度走低,港口成交转淡。考虑到近期国外发货量略有减少,港口库存持续下降,预计下周矿价将在55-60美元之间运行。在国家不出环保政策的前提下,5月份矿价回到前期低位的可能性很小。

煤焦:

本周国内煤炭市场依旧疲软,山东、山西部分大矿(如兖矿、潞安)出厂价格下调30-45元/吨,周边小矿也有降价计划。进口方面,澳大利亚峰景煤到中国价格降至90.25美元/吨(CIF),较上周末下跌2美元/吨。本周国内焦炭价格稳中有降。其中,山西地区二级冶金焦(A:13.5%,CSR>55%)车板价保持680元/吨左右(见图3),一级冶金焦(A:12.5%,CSR>60%)车板价格为780元/吨;河北唐山地区一级冶金焦出厂价格下跌保持920元/吨,邯郸地区一级冶金焦出厂价格830元/吨,目前河北地区钢厂库存在9-10天,部分钢厂提出继续降价20-30元,焦化厂暂时没有同意。山东地区二级冶金焦出厂价格保持800元/吨右,日照钢铁库存保持在71万吨左右。贵州地区三级冶金焦出厂价格保持980元/吨左右。近期焦炭价格跌势已明显趋缓,焦化企业亏损严重,限产较多,钢厂继续压价底气不足。预计下周国内焦炭以稳为主,部分地区炼焦煤价格仍有小幅下跌的空间。

废钢:

本周国内市场废钢价格止跌回稳,南方局部地区小幅反弹。截止本周四,江浙沪地区重废(>6mm)价格保持1440-1490元/吨,边角料价格为1540-1570元/吨;山东、福建、浙江市场重废价格上涨20-30元至至1430-1470元/吨。在北方市场,河北地区重废价格保持1420-1440元/吨(不带票),辽宁重废价格为1640元/吨左右。在中南市场,两湖、两广地区重废主流价格保持1570-1630元/吨。近期铁矿石价格上涨较快,但与焦炭降幅相抵后,铁水成本上升幅度有限,与废钢相比仍占据明显优势。同时,由于目前螺纹钢市场成交平淡,小电炉钢厂补库并不活跃,观望气氛较浓。预计下周国内市场废钢价格以小幅波动为主,华东部分地区或小幅补涨。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

在铁矿石价格持续回升推动下,本周国内钢厂生产成本连续第三周上升(见表3)。截止本周四,年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2587元/吨,较上周末上升25元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2500元/吨,较上周末上升20元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2426元/吨,较上周末上升12元/吨。目前国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为2462元/吨和2567元/吨,较上周末分别上涨13元/吨和8元/吨,对应20天前的原料成本,中小钢厂三级螺纹钢和热卷亏损80元/吨左右,热轧板卷盈利30元/吨左右。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),本周部分钢厂适当加大进口矿采购力度,库存略有上升;煤焦库存整体下降,部分钢厂继续给煤焦企业施压;废钢整体资源紧张,钢厂库存多在一周左右。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周初黑色期货市场继续上涨,下半周后空头集中增仓明显,多头挺价力度偏弱,行情承压回落。

五、本周事件与数据分析

1、澳大利亚第四大矿山Atlas表示,原定4月底全面停产计划暂时调整,三个矿区中的两个继续生产。【观点】从Atlas的动向可以看出,60美元/吨基本属于国外二线矿山的盈亏平衡点,因此后期铁矿石价格主要运行区间应该是在50-60美元/吨(CIF)之间。

2、央行提出控制涉煤行业外源性融资的主要来源,执行大幅缩减的煤炭信贷政策,实现2020年或之前全国煤炭消费总量达峰,峰值控制在40-42亿吨的目标。【观点】目前呆坏帐现象在煤炭行业较为严重,信贷收缩将导致一些中小煤矿生存压力加大,后期限产停产数量将继续增加。

六、综合观点

近期国内钢厂产量稳步回升,出口形势也略有好转,但国内现货市场成交平淡,即便是在近期进口矿价格回升20%的情况下,钢材市场仍以小幅调整为主。在这种局面下,除了一些库存确实紧张的中小钢厂外,大部分钢厂对于原料补库仍较为谨慎,继续按需采购为主。预计下周国内铁矿石、废钢、钢坯价格将窄幅震荡为主,煤焦稳中略降。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2015/5/8