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钢市预警
6月12日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2015-06-12

本期观点:钢市持续疲软 原料续涨困难

时间:2015-6-15—2015-6-19

● 市场回顾——进口铁矿保持升势,煤焦持稳废钢走低;

● 成本分析——钢材价格继续下跌,中小钢厂亏损加剧;

● 库存分析——钢厂整体库存偏紧,铁矿港存继续下降;

● 事件数据——铁矿进口数量大减,山西焦炭运费拟降;

● 综合观点——钢市疲软资金趋紧,原料上涨空间有限。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场继续铁矿一枝独秀,特别是期货方面表现强劲,一举突破前期关键阻力位,打开上升空间;煤焦市场总体平稳,华东少数钢厂接受焦炭涨价;废钢和钢坯继续弱势调整,下游需求疲软。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内市场钢坯价格小幅下跌。截止本周四,唐山地区普碳方坯出厂价格为1960元/吨,20MnSi方坯出厂价格为2090元/吨,较上周末下跌10元,市场库存下降2万吨至58万吨左右。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌30元至1940元/吨。在南方市场,江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格下跌30元至2100元/吨;福建地区普碳方坯出厂价格下跌30元至2100元/吨左右。本周下游调坯企业开工率依然不高,唐山地区带钢开工率下降2%至67%左右,型材开工率下降3%至57%,建材开工率保持35%左右。虽然下游需求仍较为疲软,但目前坯料现货资源有限,厂家直供成交情况尚可,出口订单也有明显增多。同时,近期铁矿石价格连续走强也增加了市场的底气,近期钢坯价格和库存降幅均收窄,表明钢坯厂家多有挺价心理。预计下周国内市场钢坯价格有望小幅反弹。

铁矿石:

本周进口矿市场震荡上涨,周四普氏62%粉矿价格达到65.75美元/吨(CIF),较上周五上涨1美元/吨。由于5月份进口矿数量减少近千万吨,港口库存继续下降,有货的贸易商挺价意向明显。同时,钢厂在60美元/吨以上价位采购仍较为犹豫,几大现货平台成交清淡。本周国产矿价格继续跟涨。截止本周四,河北地区66%铁精粉价格上涨20元至600元/吨(见图2),由于外矿价格上涨过快,部分钢厂适当增加内矿配比,河北主导钢厂的国产矿库存增加5万吨至85万吨左右,进口矿库存则下降20万吨至1520万吨左右。辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持520元/吨。在南方地区,安徽地区65%铁精粉出厂价格上涨20元至580元/吨;湖北地区63%铁精粉出厂价格保持550元/吨左右;广东地区64%铁精粉出厂价格保持440元/吨。近期铁矿价格强劲上涨,很大程度上是由于市场前期普遍看空,对国内外中小矿山减产估计不足,在港口库存、进口数量大降的事实面前,空头氛围被逐步扭转。不过,考虑到钢厂亏损严重,且目前矿价已令国外许多中小矿山开始复产,因此价格继续上涨的阻力较大。预计下周国产矿价格将保持稳定,进口矿价格将在60-65美元/吨之间震荡运行。

煤焦:

本周国产煤炭价格继续持稳,库存压力仍较大,煤企对后市看稳居多。澳大利亚峰景煤到中国价格升至96.25美元/吨(CIF),较上周上涨0.75美元/吨,但内地钢厂采购量依然稀少。焦炭方面,本周华东部分库存偏紧的中小钢厂接受焦企提价10元/吨的要求,但总体市场仍以稳为主。目前,山西地区二级冶金焦(A:13.5%,CSR>55%)车板价保持680元/吨左右(见图3),一级冶金焦(A:12.5%,CSR>60%)车板价格为780元/吨;河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持920元/吨,邯郸地区一级冶金焦出厂价格830元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格为780元/吨右,日钢库存保持在70万吨左右。贵州地区三级冶金焦出厂价格保持950元/吨左右。虽然焦企提价呼声仍较高,但无奈钢市持续疲软,铁矿涨价令钢厂成本压力大增,在目前局面下提价难度确实较大。预计下周国内市场煤焦价格将以稳为主。

废钢:

本周国内市场废钢价格持续下跌。截止本周四,江浙沪地区重废(>6mm)价格下跌30元至1370-1420元/吨,边角料价格为1470-1500元/吨;山东、福建、浙江市场重废价格下跌30元至1330-1370元/吨。在北方市场,河北唐山地区重废价格下跌40元至1330-1360元/吨(不带票),辽宁重废价格下跌20元至1620元/吨左右。在中南市场,两湖、两广地区重废主流价格下跌30元至1440-1500元/吨。虽然近期废钢价格继续走低,但值得注意的是,目前许多钢厂的铁水成本已高于废钢价格,一些主导钢厂已经在重新加大废钢备货量,吸收了不少由于小电炉钢厂停产而转来的资源。考虑到华东、西南部分钢厂已开始联合保价,钢材价格有止跌企稳的迹象,预计下周国内市场废钢价格跌势将趋缓。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本继续保持升势(见表3)。截止本周四,年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2621元/吨,较上周末上涨14元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2538元/吨,较上周末上涨16元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2471元/吨,较上周末上涨20元/吨。目前国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为2269元/吨和2420元/吨,均较上周末下跌35元/吨,对应20天前的原料成本,中小钢厂三级螺纹钢的亏损幅度扩大至250元/吨左右,热轧板卷亏损100元/吨左右。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),本周钢厂进口矿采购不活跃,焦炭到货量也有所减少,库存略有下降;部分钢厂因铁水成本大增,重新加大废钢用量,到货量有明显增加。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周黑色期货市场走势不一,铁矿石从周三起盘面强势突破上涨,攻陷前期重要阻力位,多头大幅集中增仓,持仓量大增,并带动螺纹钢一起走强。煤焦则表现疲软,以小幅震荡为主。

五、本周事件与数据分析

1、5月份我国进口铁矿石7087万吨,同比减少651万吨,环比减少934万吨。【观点】虽然5月份港口库存持续下降,但单月进口量1000万吨的降幅也超出了市场多数人的预期,数据公布后的第二天,期货市场的强劲表现反应出市场心态的明显转变,铁矿资源供应紧张的声音也渐起,考虑到目前期现贴水较多,预计这种强势仍将保持一段时间。

2、太原铁路局焦炭铁路运费或将于2015年7月进行下调,下调方式为阶梯下浮,幅度为10%、15%。【观点】由于运费以及亏吨问题,目前北方许多地方焦炭运量不及公路。为了扭转劣势,近期华北、东北地区都在酝酿保量优惠,并将常见到C70型货车改为C60型,以解决亏吨问题。对市场来讲,铁路运费下调对于北方客户并没有实质的影响,只是由公路换成铁路,而对于那些一直使用铁路运输的南方客户来说,运输成本将略有下降。

六、综合观点

5月份我国粗钢产量同比和环比均小幅下降,随着铁矿石价格持续上涨,目前部分中小钢厂亏损幅度已逼近300元/吨,减产压力将进一步增大。同时,尽管本周传出钢厂联手保价的消息,但考虑到6月份市场面临较大的资金压力,且下游需求仍未有改善的迹象,钢材价格短期尚不具备上涨的条件。在此局面下,预计铁矿石价格进一步上涨空间有限,煤焦价格上涨阻力较大,钢坯和废钢将继续筑底。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2015/6/12