本期观点：钢厂开工下降 原料趋弱运行
时间：2016-11-1—2016-11-30
关键词：需求 成本 产量 政策
● 市场回顾——铁矿钢坯震荡上行，煤焦继续强势上涨；
● 成本分析——钢材价格稳步上涨，多数钢厂略有盈利；
● 库存分析——煤焦紧张补库困难，外矿宽松库存上升；
● 综合观点——北方建材需求转淡，煤焦平稳铁矿趋弱。
一、本月国内原料市场回顾
10月份国内煤焦强势贯穿全月，北方大矿普遍三度提价，现货供应持续紧张。铁矿石、钢坯、废钢需求相对一般，价格以小幅震荡上涨为主，部分地区废钢价格甚至已低于焦炭价格。
表1：国内主要原材料价格变动明细
本月国内主要原料市场情况如下：
钢坯：
国庆节后，国内钢坯市场成交略有回暖，但此后下游型材、焊管成交趋弱，价格总体以小幅波动为主。下半月后，随着煤焦价格持续大幅上涨，加上唐山丰润区解除重污染天气黄色预警响应，钢坯价格开始逐步上涨。截止10月底，唐山市场普碳方坯出厂价格2270元/吨，较9月底上涨150元/吨。在南方市场，江苏地区20MnSi方坯价格升至2370元/吨，较9月底上涨140元/吨。从需求情况看，目前唐山地区带钢企业开工率在78%左右，较9月底下降2%；型材开工率上升5%至70%左右，建材开工率维持在35%左右，总体较前期略有回暖。虽然目前钢坯厂商多有挺价心理，但从窄带、型材下半月几轮提价后的表现看，市场需求都出现明显减少，行情持续上涨缺乏有力支撑。此外，目前钢坯库存水平略高于9月底，北方地区降温将对后期建筑钢材需求产生负面影响，期货市场分歧更是越来越大。预计11月份国内钢坯价格冲高回落的可能性较大。
铁矿石：
10月份国内铁矿石市场总体小幅上涨。节后，国内钢厂补库相对积极，加上部分未达标烧结矿限产的影响，进口矿价格持续小幅上涨，一些大型贸易商惜售挺价。中下旬后，随着港口到货量和库存逐步上升，且期货市场高位风险积聚，市场观望情绪加重。截止10月底，普氏62%粉矿价格为63.1美元/吨（CIF），较9月底上涨7.65美元/吨，高品位矿成交相对较好。10月份国产铁矿石价格也小幅上涨，但需求未有起色，河北市场铁精粉价格上涨20元，执行630元/吨左右；安徽市场铁精粉价格升至525-530元/吨，上涨15元/吨。由于近期焦炭价格涨势过快，部分中小钢厂生产受到影响，进而影响到了铁矿的需求。此外，10月份以来国外铁矿石发货量有所增加，港口库存持续攀升，现已达到10500万吨以上，市场压力在不断积极，这也是近期矿价走势明显弱于钢材、煤焦的主要原因。预计11月份进口铁矿石价格将呈先扬后抑态势，低位仍将回到55美元/吨左右。
煤焦：
10月份国内炼焦煤市场表现依旧抢眼。山西焦煤集团月内三度上调出厂价格，主焦煤、肥煤累计涨幅达到300-440元/吨（公路），调整后主焦煤价格执行1160-1170元/吨；河北冀中能源炼焦煤和肥煤上涨240-250元/吨，分别执行1160元/吨和1200元/吨左右。南方多数大矿价格涨幅也达到150-200元/吨。进口煤涨势更猛，澳大利亚峰景煤对我国报价达到252.5美元/吨（CIF），较9月底上涨36美元/吨�