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钢市预警
12月16日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2016-12-16

本期观点:面临多重压力 原料偏弱调整

时间:2016-12-19—2016-12-23

● 市场回顾——钢坯废钢震荡上涨,煤焦略降铁矿趋弱;

● 成本分析——钢价总体继续走高,钢厂盈利空间扩大

● 库存分析——限产影响钢厂需求,原料库存稳中有升;

● 综合观点——环保加息左右心态,原料短期面临调整。

一、本周国内原料市场回顾

除焦炭价格小幅调整外,本周国内原料市场以震荡运行为主,钢坯和进口矿在连续上涨后,成交都有所转淡,废钢市场则出现明显低位补货的情况,下半周价格有所走强。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内钢坯市场继续保持震荡上涨走势。截止本周四,唐山普碳方坯出厂价格升至3040元/吨,20MnSi方坯出厂价格为3180元/吨,较上周末上涨170元/吨;江苏市场20MnSi方坯价格为3280元/吨,较上周末上涨170元/吨。从需求情况看,目前唐山地区带钢企业开工率上升1%至80%左右;型材开工率维持在45%左右,建材开工率下降2%至28%左右,日需求量较前期有所降低,但受环保整顿及关停中频炉的双重影响,唐山地区钢坯资源依旧偏紧,是近期价格上涨主要动力。不过,从下半周的成交情况看,钢坯在3050元以上成交偏弱,下游对高价资源难以接受,加上一些成品材商家年底降价操作,市场面临一定阻力。预计下周国内钢坯价格将小幅震荡运行。

铁矿石:

本周国内铁矿石价格窄幅震荡,普氏62%粉矿价格收于81.8美元/吨(CFR),较上周五上涨0.65美元/吨,下半周后市场成交趋弱,港口库存继续上行。本周国内铁矿石市场小幅补涨,部分库存偏低的钢厂适当加大补库力度,河北和安徽地区铁精粉出厂价格升至725-755元/吨,较上周五上涨25-30元/吨。受期货市场调整和美联储加息的影响,下半周进口矿市场观望情绪加重,港口成交量明显萎缩,贸易商出货心理增强,高报低走现象较多。预计下周进口矿价格将重返80美元/吨以下运行。

煤焦:

本周国内炼焦煤市场平稳运行。山西柳林主焦煤出矿价格在1350元/吨左右,河北唐山地区主焦煤价格在1520元/吨左右,山东枣庄1/3焦煤出厂价格在1140元/吨左右,随着山西、冀南地区部分钢厂和焦企限产(如旭阳焦化本月14-22日限产50%),山西部分中小煤企发货受到影响,库存略有上升,但价格暂时稳定。澳大利亚峰景煤对我国出口报价降至261美元/吨(CIF),较上周五下跌18.5美元/吨,但仍明显高于国内市场,压力暂未传导至国内市场。国内焦炭市场以小幅调整为主,山西临汾地区二级冶金焦出厂价降至1780元/吨左右,河北、山东市场二级冶金焦出厂价格为2090-2150元/吨,较上周末下跌50元左右,北方部分钢厂有意继续压价100元左右,暂未得到焦企同意。预计下周国内焦炭价格稳中有降,炼焦煤价格继续持稳。

废钢:

本周国内废钢市场小幅波动为主。周初,以沙钢为首的江浙地区钢厂采购价格再度小幅下调,但随着华北、华南、西南地区钢厂提价补库,华东市场价格也逐渐趋于稳定。截止本周五,江浙沪地区重废(>6mm)价格在1790-1820元/吨,边角料价格为1870-1920元/吨,较上周末下跌30元;两湖、两广地区重废主流价格上涨50-100元,执行1750-1800元/吨;唐山地区重废主流价格在1620-1630元/吨(不含税),但仍有不少钢厂处于停收状态。与铁矿和焦炭相对,目前废钢价格仍处于低位,且与螺纹钢的价差已拉大至1500元/吨左右,因此南方地区有部分大中型钢厂开始适当增加转炉中废钢用量,市场成交情况有所好转。预计下周国内废钢价格以小幅补涨为主。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

注:上表选择的均为该区域内最有代表性的钢厂价格

三、国内钢厂成本和库存变化

本周矿涨焦跌,钢厂生产成本总体小幅上涨。截止本周四,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3278元/吨,较上周末上涨20元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3230元/吨,较上周末上涨19元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3135元/吨,较上周末上涨18元/吨。本周国内钢材价格先扬后抑,截止本周四,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为3542元/吨和3966元/吨,分别较上周末上涨176元/吨和上涨171元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利385元/吨左右,热卷盈利800元/吨左右。若按当期成本计算,螺纹钢盈利300元/吨,热卷盈利约730元/吨左右。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),除进口铁矿石库存升势受阻外,本周钢厂原料库存总体以小幅上升为主,废钢、国产矿等前期需求偏弱的品种成交量均有所放大,焦炭和煤炭则由于部分钢厂限产,变相抬高了平均库存水平。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周矿煤焦钢期货总体呈高位震荡走势,短期受资金紧张及环保限产因素影响,多头部分减仓,市场情绪偏弱,对比基差及近期现货走势,焦炭期货具有上涨潜力,铁矿期货短线看空。

表5:本周矿煤焦钢期货基差变化

五、综合观点

近期国内原料市场面临多重压力。一方面是在各地环保整顿压力下,北方部分钢厂生产受到影响,且随着年底资金压力的增大,一些前期获利较多的商家也有降库意向。此外,美联储加息短期将对大宗商品市场形成一定压力,近两周国际炼焦煤价格已出现明显下跌。无论从价位、时点还是外部环境来看,短期国内原料价格都有小幅调整的需要,现货走势仍将弱于期货。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2016/12/16