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钢市预警
3月24日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2017-03-24

本期观点:下游需求稳定 原料跌势趋缓

时间:2017-3-27—2017-3-31

● 市场回顾——期货跳水外矿大跌,煤焦坚挺废钢调整;

● 成本分析——焦炭抵消成本降幅,钢厂利润明显收窄;

● 库存分析——钢市走弱观望为主,钢厂库存稳中有降;

● 综合观点——下游需求相对稳定,原料跌势有望趋缓。

一、本周国内原料市场回顾

受期货市场大幅跳水影响,本周国内铁矿石现货价格出现明显下跌,钢坯和废钢也逐步跟跌,市场观望气氛浓重。同时,由于焦炭价格继续上涨抵消了一部分成本的降幅,钢厂利润空间有所收窄。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内钢坯市场呈冲高回落态势,3300元以上价位成交疲软,周二起市场开始明显回落。截止本周五,唐山市场普碳方坯出厂价格降至3210元/吨,20MnSi方坯价格为3330元/吨,较上周五下跌40元/吨;江苏市场20MnSi方坯价格在3500元/吨左右。从需求情况看,唐山限产结束后,下游调坯企业开工率持续缓慢回升,唐山地区带钢企业的开工率回升10%至72%左右,型材开工率上升2%至20%左右,建材开工率上升11%至36%左右。与成品材相比,目前钢坯市场总体需求情况尚可,在市场连续回调后,周四后下游补货积极性明显提高,成交量有所上升,这与近期北方部分钢厂复产有一定的关系。在钢材市场整体疲软的局面下,预计下周国内钢坯价格继续小幅震荡下跌的可能性较大。

铁矿石:

受期货市场大跌影响,本周铁矿石领跌黑色系产品。截止本周四,普氏62%粉矿价格降至85.9美元/吨(CFR),较上周五下跌6.1美元/吨,周四后虽然贸易商询盘有所增多,但实际成交量稀少。国产矿方面,河北地区铁精粉出厂价回落10元至870元/吨左右,安徽地区铁精粉出厂价上涨20元至780元/吨左右,在进口矿价格连续跳水后,国内矿山出货意向增强。本周矿价大跌,主要还是由于期货大跌后下游观望情绪进一步加重,现货成交廖廖,即使周四钢坯及期货价格均出现小幅反弹,进口矿出货情况依然没有改观,目前港口库存仍维持在1.3亿吨高位。预计短期进口铁矿石价格仍有小幅调整空间,支撑位在82美元/吨左右。

煤焦:

近日各地再度加大对中小煤矿生产的整治力度,加上焦炭价格上涨的拉动,部分地区炼焦煤价格继续小幅上涨。其中,山西柳林地区主焦煤价格保持在1300元/吨左右,临汾部分煤矿1/3焦煤出厂价上调20元至1140元/吨左右;河北地区主焦煤价格保持1380元/吨左右,煤企出货量有所增大,但暂无提价意向。进口方面,澳大利亚峰景煤对我国出口报价为169美元/吨(CIF),较上周回落2美元,基本与国内同品质煤价相当,南方沿海钢厂询盘有增多的迹象。本周国内焦炭市场延续升势,钢厂补库积极,多数厂家已接受了焦企的第二轮涨价。截止本周四,山西临汾地区二级冶金焦出厂价升至1600元/吨左右,较上周末上涨100元;山东、河北地区二级冶金焦出厂价格上涨50元至1750-1760元/吨。目前焦企普遍出货顺畅,无库存压力,而一些钢厂产能正在逐步恢复,采购力度增大。对于后市,不少焦企和钢厂依旧看涨。考虑到本周国内钢材价格降幅较大,预计下周焦炭升势将有所趋缓,炼焦煤价格以稳为主。

废钢:

虽然近期部分钢厂为了增产而提高了废钢比,但在钢市全面调整的影响下,本周国内废钢价格也小幅回落。截止本周四,江浙地区重废(>6mm)价格为1770-1800元/吨,边角料价格为1840-1890元/吨,较上周末下跌30元左右,一些钢厂中小规格废钢采购价的降幅达到50元左右;两湖、两广地区重废主流价格下跌50元至1650-1670元/吨,福建市场重废下跌30元至1570元/吨左右;唐山地区重废价格下跌20元至1680元/吨左右(不带票)。本周国内废钢价格降幅只有建筑钢材的一半,华东一些主导钢厂日均到货量不减反增,说明整体需求情况尚可,下游用户试探性压价的成份更大。考试到短期国内钢价止跌回升的可能性较小,预计下周国内废钢价格将有轮补降。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

注:上表选择的均为该区域内最有代表性的钢厂价格

三、国内钢厂成本和库存变化

受进口矿大幅回落影响,本周国内钢厂生产成本再度下降。截止本周四,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3159元/吨,较上周末下降22元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3131元/吨,较上周末下降18元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3075元/吨,较上周末下降11元/吨。本周国内钢材市场整体下跌,截止本周四,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为3814元/吨和3673元/吨,分别较上周末下降83元/吨和99元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利643元/吨,热卷盈利502元/吨,较上周收窄80-90元/吨。若按当期成本计算,螺纹钢盈利639元/吨,热卷盈利达到498元/吨。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),随着华北部分钢厂产能恢复,加上钢厂在高位补库谨慎,本周原料库存总体稳中有降,进口矿和焦炭库存都有所下滑。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周期矿、期螺价格明显下跌,远月空头增仓压盘、支撑偏弱,近月贴水较大情况下多头被动减仓跟跌;期焦在现货市场带动下继续稳步上行,市场看涨居多。

表5:本周矿煤焦钢期货基差变化

五、综合观点

本周原料现货市场降幅明显小于期货市场,下半周后询盘略有增多,表明市场需求相对稳定,特别是在北方环保限产告一段落后,部分中小钢厂短期都有补库需求,一些贸易商也有意低位吸货,将对后市形成较强支撑。预计下周国内原料市场跌势将逐步趋缓,进口矿等前期跌幅较大的品种有望在月底前后迎来一波补库行情。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2017/3/24