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钢市预警
4月7日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2017-04-07

本期观点:钢厂仍将补库 原料盘整为主

时间:2017-4-10—2017-4-14

● 市场回顾——钢坯外矿先扬后抑,焦炭再度大幅上涨;

● 成本分析——钢价回落成本坚挺,钢厂利润继续收窄;

● 库存分析——询盘增多采购谨慎,原料库存稳中有降;

● 综合观点——需求回暖资金减压,总体盘整焦炭独火。

一、本周国内原料市场回顾

虽然有雄安新区设立的利好消息,但显然远水难救近火,节后钢市总体表现依旧平淡,期货市场也高开低走,铁矿石、钢坯、废钢均震荡偏弱运行。相比之下,澳煤铁路断运对短期市场带来的影响更为直接,河北、山东焦企再度大幅提价80元/吨,部分煤企也有跟涨意向。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

清明小长假期间,国内钢坯市场价格累计上涨90元/吨,但此后受新一轮环保整顿影响,钢坯直发明显趋弱,周四钢坯价格暴跌110元/吨。截止本周四,唐山市场普碳方坯出厂价格为3030元/吨,20MnSi方坯为3170元/吨;江苏市场20MnSi方坯价格为3320元/吨。从需求情况看,为应对近期重污染天气,目前北京、天津、唐山、保定等14个城市已经启动空气重污染橙色预警,丰润地区型材调坯轧材严格执行二级预警停产早7点到晚7点,本次二级预警限产预计影响型材日产量约3.6万吨。目前唐山地区带钢企业的开工率较上周末下降10%至70%左右,型材开工率较上周末下降25%至45%左右,建材开工率下降5%至40%左右。在下游需求萎缩、原料持续上涨动力不足的情况下,预计下周国内钢坯市场价格将围绕3000元/吨窄幅震荡。

铁矿石:

受期货市场上涨带动,本周初进口铁矿石价格小幅反弹,北方地区钢厂采购力度略有增大,但下半周后,随着期货价格回落以及周四钢坯价格大跌,一些贸易商心态不稳,主动压价抛货,市场报价混乱。截止本周四,普氏62%粉矿价格收于78.35美元/吨(CFR),较上周五下跌0.9美元。国产矿方面,河北、山东地区铁精粉价格保持在800-810元/吨,安徽地区铁精粉价格保持705-710元/吨。本周澳大利亚三大港口铁矿石发货量达到150.3万吨/日,较上周增加0.7万吨/日,资源供应相对稳定。进入4月份后,北方部分中小钢厂高炉继续复产(如山西建龙1380立方米高炉),钢厂高炉开工率继续小幅上升,同时,部分钢厂在前期矿价下跌的过程中一直保持观望态度,后期仍有补库需要。因此,即使短期市场受到钢价回落的拖累,调整空间和时间也都较为有限。预计下周进口铁矿石价格将在75-80美元之间震荡运行。

煤焦:

因强气旋“黛比”对澳大利亚铁路造成破坏,导致港口运送中断(需要4-5周时间修复),对澳大利亚煤炭发运造成了明显影响。截止本周四,澳大利亚峰景煤对中国出口报价窜升至201.5美元/吨(CFR),较上周末大涨30美元,中国部分用户转向美国采购资源。国际煤价大涨尚未波及至国产煤市场,除了山西临汾少数中小煤矿将1/3焦煤、高硫肥煤报价试探性上调30元左右外,其它大矿价格报价维持稳定,目前山西柳林地区主焦煤价格仍保持在1300元/吨左右,河北地区主焦煤出矿价在1380-1400元/吨。相较而言,焦炭市场表现更为强势,焦企普遍出货良好,山西地区二级冶金焦出厂价格较上周末上涨50元至1730元/吨;河北市场二级冶金焦价格保持1810元/吨,部分焦企已提出再涨80元左右,钢厂尚未接受;山东地区在督察组进驻山东后,不少焦企限产20%-30%,导致钢厂本周焦炭到货量减少,当地二级冶金焦出厂价上涨50元至1850元/吨左右。考虑到近期钢材价格再度回落导致钢厂利润空间缩小,焦炭市场继续上涨动力将有所减弱,预计下周市场将呈稳中小涨的态势。

废钢:

随着中频炉淘汰推进叠加新一轮环保整顿,本周国内废钢市场持续阴跌,废钢贸易商对后市信心不错,纷纷压价出货,钢厂到货情况较好,采购价格继续下调。截止本周四,江浙地区重废(>6mm)价格降至1750-1780元/吨,边角料价格为1820-1870元/吨,较上周末下跌20元左右;两湖、两广地区重废主流价格下跌50元至1650-1670元/吨,重庆个别大型电炉钢厂宣布停产3个月;唐山地区多数电炉钢厂仍处于停产状态,少数长流程钢厂为补库,采购价格小幅上调20-30元,市场上重废价格在1650-1700元/吨(不含税)。近期建筑钢材和铁矿石价格均有所松动,加上南方一些中频炉厂也陆续加入停产行例,市场需求有所萎缩。预计下周国内废钢价格将继续以小幅调整为主。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

注:上表选择的均为该区域内最有代表性的钢厂价格

三、国内钢厂成本和库存变化

本周焦炭大涨抵消外矿调整的影响,国内钢厂生产成本不降反升。截止本周四,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3112元/吨,较上周末上升9元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3082元/吨,较上周末上升11元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为3023元/吨,较上周末上升14元/吨。本周国内钢材市场先扬后抑,截止本周四,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为3728元/吨和3530元/吨,分别较上周末下降5元/吨和12元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利542元/吨,热卷盈利344元/吨,较上周收窄15-40元/吨。若按当期成本计算,螺纹钢盈利605元/吨,热卷盈利达到407元/吨。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),由于近期市场形势不明朗,钢厂询盘虽略有增多,但实际成交量有限,进口矿库存继续呈下降态势;煤炭到货相对稳定,华东部分钢厂焦炭到货则因环保而有所减少;废钢方面,随着中频炉钢厂关停以及部分贸易商恐慌性出货,钢厂到货情况较好。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周矿煤焦钢期货的基差都明显缩小,煤焦近期仍将保持相对强势,铁矿石和螺纹多头挺价积极性仍偏弱。

表5:本周矿煤焦钢期货基差变化

五、综合观点

从近期焦炭价格继续上涨可以看出,钢厂高炉开工率仍有上升的趋势,这对于原料市场来说是有力的支撑。虽然月初补库因期货大跌而中断,但相信不会持续太长时间,毕竟多数钢厂前期一直按需采购,整体库存水平并不高。另一方面,4月份钢市需求正在逐渐好转、资金面跨季后压力也将有所减轻,对后市不必太过悲观。预计下周国内焦炭市场将继续保持升势,其它品种以盘整为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2017/4/7