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钢市预警
9月1日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告
2017-09-01

本期观点:刚性需求强劲 原料震荡运行

时间:2017-9-4—2017-9-8

● 市场回顾——钢坯铁矿小幅下跌,煤焦市场涨势趋缓;

● 成本分析——钢材跌幅大于原料,钢厂利润空间缩小;

● 库存分析——钢厂高位补库谨慎,原料库存略有下降;

● 综合观点——资金紧张抑制需求,原料市场小幅震荡。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场涨势明显趋缓,钢坯、铁矿石价格均小幅调整,成交量较上周有所减少;煤焦市场相对坚挺,但钢厂对于焦企连续提价的抵触情绪也有所增加;废钢市场涨跌互现,部分中小钢厂适当补库,主导钢厂观望为主。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

经上周末回调80元后,本周国内钢坯市场呈窄幅波动态势,唐山普碳方坯出厂价格在3700-3740元/吨之间小幅波动。由于部分调坯企业因验收煤改气和排污许可证不合格而暂停生产,唐山地区带钢企业的开工率下降3%至60%左右,型材和建材开工率分别维持在55%和40%左右,下游用户高位拿货积极性也明显减弱,钢坯直发资源明显趋弱,厂家出货艰难。近期唐山钢坯市场库存又降至20万吨以下,现货资源依旧偏紧,加上对于9月份环保整顿的预期,厂商对于后市并不悲观,认为即使回调,空间和时间也相对有限。预计下周国内市场钢坯价格以小幅调整为主。

铁矿石:

受期货市场调整及环保政策的影响,本周进口铁矿石市场持续小幅阴跌,至周四再度反弹。截止本周四,普氏62%粉矿价格为77.1美元/吨(CFR),较上周五上涨0.25美元,钢厂观望气氛浓重。国产矿价格稳中有降,河北地区铁精粉出厂价格下跌15-20元至710-730元/吨,安徽和山东地区铁精粉出厂价格保持在680-730元/吨,成交依旧平淡。近期北方主港进口矿到货量继续减少,铁矿石港存总量下降至1.35亿吨左右,而国内钢厂高炉开工率依然保持高位,铁矿石市场供需矛盾略有缓和。不过,随着期货高贴水明显修复,国外新增产能投产(如力拓银草山铁矿),以及河北一些钢厂高炉停产,市场上涨动力也明显削弱。预计下周进口铁矿石价格将以小幅震荡运行为主。

煤焦:

本周国内炼焦煤市场稳中有涨。其中,山西柳林地区主焦煤出厂价格保持1360-1380元/吨,部分中小煤矿1/3焦煤和高硫肥煤出厂价上调30-50元至1050-1100元/吨;唐山市场主焦煤价格保持1360-1400元/吨,整体库存偏紧;河南部分煤矿瘦煤出厂价上调100元至1180元/吨。进口方面,澳大利亚峰景煤对我国出口报价升至216.5美元/吨(CIF),较上周大涨19美元,对国内市场有一定的提振作用。焦炭方面,经过上周五大涨后,本周国内焦炭市场暂趋平稳,沿海钢厂采购积极性略减,焦企对短期也看稳居多。目前,山西地区二级冶金焦出厂价格在1900元/吨左右,河北和山东地区二级冶金焦出厂价保持2100元/吨。从短期看,受到钢市及期货市场调整的影响,预计下周焦炭市场将以平稳运行为主,炼焦煤在矿山整顿及国际市场大涨带动下,仍有一定的补涨空间。

废钢:

本周国内废钢市场以小幅波动为主,虽然近期钢材价格有所调整,但与废钢的价差仍在2000元左右,钢厂需求相对稳定,采购价格变动不大。截止本周四,江浙地区重废(>6mm)价格为1830-1880元/吨,边角料价格为1930-1980元/吨,下半周后徐州个别钢厂采购价上调30元左右;两湖、两广地区重废主流价格在1700-1730元/吨,湖南个别钢厂采购放缓,采购价格试探性下调50元左右。河北、辽宁地区重废价格在1900-1980元/吨,较上周回落20-30元。根据相关统计,目前新建电弧炉主要集中在河南和江苏地区,今年约有1000万吨左右产能投放,预计后期需求有望逐渐增加,废钢将逐渐修复与钢材的价差。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

注:上表选择的均为该区域内最有代表性的钢厂价格

三、国内钢厂成本和库存变化

随着焦炭涨势趋缓、进口矿略有松动,本周国内钢厂生产成本略有下降。截止本周四,长流程钢厂三级螺纹钢生产成本约为2918元/吨,较上周末下降25元/吨;短流程钢厂(不考虑铁水比)三级螺纹钢生产成本约为3140元/吨。较上周末持平。本周国内钢材市场继续小幅震荡下跌,截止周四,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为4155元/吨和4158元/吨,分别较上周末下跌32元/吨和5元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内长流程钢厂螺纹钢和热卷盈利都在1090元/吨左右,较上周缩小150元左右。若按当期成本计算,螺纹钢和热卷盈利在1135-1140元/吨。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),受钢材市场高位调整影响,本周国内钢厂观望情绪都有所加重,一些库存稍好的钢厂采购有所放缓,外矿、废钢库存小幅下降。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周钢材期货震荡运行,而矿煤焦期货普遍下跌为主。虽然周四黑色市场略有反弹,但多头减仓明显,拉涨动力不足。由于资金预期趋紧,加上环保方面的影响,期货市场仍面临一定压力。

表5:本周矿煤焦钢期货基差变化

五、综合观点

9月份国内钢材市场进入理论上的旺季,但市场可能面临环保整顿、资金收紧、出口资源回流、新建电弧炉产能投产等多方面的压力,且终端用户对于目前的高价多持谨慎态度,8月以来采购积极性已有所减弱,原料市场需求也受到一定影响。预计下周钢坯、进口矿、废钢价格都小幅震荡为主,煤焦价格稳中有涨。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2017/9/1