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本期观点：矿石高位承压 焦炭稳中偏强

时间：2019-12-23—2019-12-27

● 市场回顾——进口矿价震荡略跌，焦炭提涨区域扩大；

● 成本分析——矿石略跌焦炭平稳，钢厂成本变动偏小；

● 库存分析——建材价格持续下跌，原料采购相应放缓；

● 综合观点——雨雪雾霾天气增多，原料品种多数偏弱。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场行情或稳或跌，其中，进口矿价格震荡略跌，钢坯价格小幅下跌，国产矿以稳为主，焦炭稳中偏强，废钢有稳有跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情小幅下跌，截止本周五发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3340元/吨，较上周五下跌30元/吨，较上月末下跌100元/吨。库存方面来看，12月20日早8点，唐山象屿正丰库存量为4.6万吨，海翼宏润库存量为9.65万吨，物产震翔库存量为1.73万吨，三个主要库存合计为15.98万吨，较昨日库存增加0.1万吨，较上周末库存增加5.17万吨。从市场来看，近期唐山地区大气污染严重，下游部分轧材钢企处于停产之中，钢坯采购需求持续疲软，螺纹成品材价格逐步下跌，钢坯市场信心依旧不足，上周末至周初，唐山钢坯市场报价累跌30元；周二至周四，随着唐山地区环保限产解除，部分下游轧钢企业陆续复产，对钢坯需求存回暖迹象，面对钢坯库存持续攀升，以及12月份环保政策继续执行，市场操作相对谨慎，现中间商持稳观望为主。基于，重污染天气频繁发作，季节性下游需求锐减，钢坯库存接连攀升，预计，下周国内钢坯市场行情窄幅震荡趋弱为主。

铁矿石方面：本周国产铁精粉多数地区以稳为主，少数地区略有涨跌，其中，东北地区钢企库存水平尚可，需求总体偏弱，价格小幅松动，华北部分钢企有少量备库，价格略有上涨，其余地区价格多以稳为主。本周进口矿市场价格震荡见跌，截止12月19日，普氏62%铁矿石指数为93.0美元/吨，周环比下跌0.6美元/吨。港口库存来看，截止本周五，全国主要港口铁矿石库存约12691万吨，较上周末库存增加385万吨。受澳洲和巴西港口检修陆续结束，外矿发运量得到提升，港口到货量处于较高水平，然上周外矿价格接连上涨，钢企采购相对积极，然从上周末至本周初，受重污染天气部分钢企限产限运， 铁矿主力合约震荡偏弱，螺纹成品材价格继续下跌，北方钢企采购积极性不高，南方钢企仍按需采购为主，日均港口疏港量环比下降，港口矿石库存止降反增。考虑，全国高炉开工率在77.45%，环比下降0.46%，河北、山西等地重污染天气再次来袭，北方冷空气继续南下等，预计，下周进口矿行情或将盘整趋弱为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场行情稳中偏强为主，受焦炭市场开启第三轮提涨，部分其余年前加强煤矿安全大检查，以及焦企近期补库积极，优质低硫焦供应紧张，主焦煤价格进一步拉涨20-40元/吨；配焦煤市场基本持稳。考虑到焦炭市场乐观待涨，焦煤短期供应偏紧，预计，下周国内焦煤市场延续稳中偏强运行。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1400元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1370元/吨；山西柳林主焦煤S0.7，G85报1420元/吨，S1.3，G75报1160元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1000元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1485元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1600元/吨，1/3焦煤车板价1470元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1200元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1450元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1420元/吨，均出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭市场行情稳中趋涨，部分焦企第三轮提涨开启。具体来看，上周山西部分焦企再次提涨，本周河北唐山、河南安阳等部分焦企业提涨50元，山东部分焦企也有提涨意向，可以看出，第三轮提涨范围逐步扩大，但下游钢企对第三轮提涨暂未接受。当前主产地焦企环保限产有松有紧，本周焦企开工率72.5%，产能利用率小幅下降0.5%。当前焦企出库顺畅，多数焦企厂内库存偏低，对后市提涨持乐观态度。然下游部分钢企受环保减产，建材市场现货价格持续下跌，以及北方雨雪天气增多，使得钢企接受涨价有所抵触。港口方面，本周山东两港焦炭库存合计349万吨左右，较上周同期下降18万吨，港口报价处于涨后暂稳，准一级冶金焦成交价维持1830-1850元/吨。考虑，多数焦企厂内库存偏低，提涨范围逐步扩大，预计，下周国内焦炭市场行情维持偏强走势。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1800-1950元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1650-1750元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1800-1900元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场整体高位偏弱运行，具体来看，本周国内建材市场延续下跌，废钢市场受此拖累，全国多数区域出现小幅下跌。其中华东地区多数持稳，不过废钢贸易商心态偏弱，钢企废钢到货量持续上升，钢厂废钢囤货得到增加，废钢价格处于高位承压；山东地区因废钢价格偏高，日照、永锋、石横等钢企对废钢收购价下调30-40元/吨。华北地区近期多雨雪，对废钢、到货量有一定影响，外加年前原料冬储，对废钢价格有一定支撑，但受建材价格大幅走低影响，废钢承压趋弱下调20-50元/吨，其他华南、西南等地区同样受建材下跌影响，废钢价格均有下跌30-50元/吨。考虑，建材市场季节性需求下降，废钢价格仍处于相对高位，预计，下周废钢市场或将高位弱势盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2400元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2500元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2350元/吨。

二、综合观点

本周国内原料现货市场有稳有跌，其中进口矿到港量处于偏高水平，北方部分钢企环保限产，高炉开工率环比下降，日均疏港量出现下滑，港口库存量止降反增，矿石市场售价高位承压；焦炭企业多数厂内库存偏低，对后市提涨持乐观态度，第三轮提涨范围进一步扩大，下游钢企对提涨暂未接受；废钢市场受建材持续下跌拖累，商家加大废钢供货力度，钢企压价多数地区小幅见跌。考虑，北方重污染天气频发，低温雨雪天气南下至长江流域，高炉开工率环比下降，终端采购需求有所疲软，预计，下周进口矿和国产矿高位偏弱盘整，焦煤和焦炭市场稳中偏强，废钢市场总体弱势向下，钢坯市场窄幅震荡趋跌为主。