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本期观点：矿石震荡见跌 焦炭稳中趋涨

时间：2020-5-6—2020-5-9

● 市场回顾——进口矿价震荡见跌，焦炭市场延续平稳；

● 成本分析——矿石下跌焦炭坚挺，钢厂成本小幅降低；

● 库存分析——钢企节前适量补库，原料供应总体充足；

● 综合观点——假日来临小幅备库，库存承压价格盘整。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料多数品种盘整为主，其中，进口矿价格震荡见跌，钢坯价格盘整略涨，国产矿维持坚挺，焦炭价格延续平稳，废钢市场多数平稳，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场窄幅震荡见涨，截止本周五发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3090元/吨，较上周五上涨20元/吨，较上月末价格上涨10元/吨。库存方面来看，4月30日早8点，唐山象屿正丰库存量为16.4万吨，海翼宏润库存量为18.39万吨，物产震翔库存量为7.72万吨，三个库存合计为42.51万吨，较昨日减少1.57万吨，较上周末减少5.63万吨。从市场来看，下游轧钢企业难有盈利，多数以维持生产为主，普遍轧材企业采购谨慎，日常交投量变化不大。五一假期到来，少数轧企稍有备货，钢坯厂库和社库延续下降，但黑色系商品期货上涨乏力，终端成品材库存承压，市场操作比较谨慎，钢坯报价稳中略涨。考虑，节后部分轧企需要补库，预计，节后一周钢坯行情或将先扬后抑运行。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格维持平稳，现主产地铁精粉总体供大于求，多数已开始累库，在钢企按需采购情况下，铁精粉市场以稳为主。本周进口矿市场行情震荡见跌，截止4月29日，普氏62%铁矿石指数为82.6美元/吨，周环比下跌1.1美元/吨。供应来看，近期澳洲发运量下降，巴西发运量有所增加，澳巴整体供应量维持高位，但印度和南非等非主流矿到港减量，本周进口矿抵港量环比减少137万吨。需求来看，现华北地区1/3钢企完成五一假期备库，其余钢企以采购现货为主，沿江和华南等地钢企基本完成备货，本周市场成交量尚可，但受矿石期货盘面走势疲软，以及后期两会期间需求下降，矿石成交价稳中略降，市场议价空间在5-10元/吨。考虑，节后部分钢企需要补库，终端下游采购增加，预计，节后一周进口矿市场震荡盘整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场维持偏弱态势，主产区部分煤矿因库存压力继续下调20-50元/吨，其中，山西长治低硫主焦煤下调50元/吨，瘦主焦煤下调20元/吨；乡宁地区瘦煤下跌40元/吨，吕梁地区高硫瘦主焦下跌20元/吨。考虑，当前下游焦企增库意愿不高，短期焦煤销售压力难缓解，预计，节后一周焦煤价格将维持偏弱运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1250元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1350元/吨，S1.3，G75报1030元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报950元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1455元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1500元/吨，1/3焦煤车板价1390元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1060元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1280元/吨；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨，均出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭市场行情维持平稳态势，现焦企开工率继续维持高位，但部分钢企节前备货，受需求相对好转以及节后汽运收费上调等影响，周中山西、河北等部分焦企再次发文提涨50元/吨，但钢企暂未回应。港口方面，受焦炭期货盘面下跌，港口成交相对冷清，报价下幅下跌10-20元/吨，现准一级冶金焦场地现汇报价1690元/吨左右，现山东两港焦炭库存合计306万吨，较上周小增3万吨左右。整体来看，当前国内焦炭市场需求尚可，焦企提涨意愿增强，但钢企成品材库存依旧承压，预计，节后一周国内焦炭市场稳中偏强运行为主。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1600-1700元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1550-1650元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1450-1550元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1600-1700元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场稳中略有调整，具体来看，上半周，废钢受终端成品材价格趋弱，电炉钢企打压放缓采购，废钢贸易商心态不稳，加速送货等因素影响，部分区域废钢价格止涨回调20-50元/吨。下半周，受部分钢企节前适量补库，部分区域废钢供应偏紧，价格出现小幅上涨。从区域来看，华东地区沙钢等主要钢企持稳观望，江苏部分电炉厂以及江西、福建等废钢小幅回跌30-50元，而山东日照钢企上涨30-70元；北方地区废钢价格整体高位盘整。考虑，当前钢企成材降库放缓，部分钢企节后适量补库，预计，节后一周废钢市场维持震荡整体运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为1850-2150元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2050-2200元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2050-2300元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2250元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2000-2200元/吨。

二、综合观点

五一假期逼近，少数钢企仍有备库举措，市场成交整体尚可，但受黑色系商品期货走势疲软，成品材钢价上涨乏力，以及原料供应充足情况下，原料市场维持盘整态势。其中，山西和河北部分焦企再次发文提涨，钢企尚未回应；进口矿受期货走弱，后期二会需求受限，信心不足弱势见跌。考虑，节后部分钢企原料补仓，高炉开工率相对高位，成品材节后库存增压等因素，预计，节后一周进口矿震荡盘整，焦煤和国产矿以稳为主，焦炭和废钢稳中趋强，钢坯市场或将先扬后抑运行。