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本期观点：焦炭年后首涨 矿价明显抬升

时间：2020-5-11—2020-5-15

● 市场回顾——进口矿价明显上涨，焦炭价格年后首涨；

● 成本分析——矿焦价格双双上涨，钢厂成本整体抬高；

● 库存分析——钢企节后补库积极，原料供应总体充足；

● 综合观点——节后钢企需求释放，成交活跃原料走强。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种集体飘红，其中，进口矿价格整体上涨，钢坯市场连续小涨，国产矿稳中略涨，焦炭年后首次见涨，废钢价格大幅抬高，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场接连小幅上涨，截止本周五发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3140元/吨，较节前上涨50元/吨。库存方面来看，5月9日早8点，唐山象屿正丰库存量为12.6万吨，海翼宏润库存量为15.23万吨，物产震翔库存量为6.57万吨，三个库存合计为34.4万吨，较昨日减少1.92万吨，较节前减少8.11万吨。从市场来看，现唐山地区轧材企业保持高开工率，以及考虑节后高速恢复收费，市场成交积极，钢坯库存资源持续下降。五一节后，多数轧材企业进行补库，黑色系商品期货接连走强，市场交投继续活跃，钢坯厂商信心偏强，并连续五天小幅推高。另外，本周六至周日，唐山地区普碳方坯执行锁价政策。考虑，现钢坯含税价报在3140元，处于3月中旬以来的高位，预计，下周钢坯市场或将先抑后扬运行。

铁矿石方面：本周国产铁精粉多数地区平稳，少数地区涨跌互现，其中河北和东北等地受钢企节后补库，市场成交有所好转，价格存在5-10元小幅提涨。本周进口矿市场行情整体上涨，截止5月8日，普氏62%铁矿石指数为88.45美元/吨，周环比上涨4.5美元/吨。港口方面，全国主要港口矿石库存为11191万吨，环比下降209万吨，并连续三周处于降库。供应来看，近期巴西淡水河谷受疫情影响，发运量减幅明显，以及菲律宾、加拿大和乌克兰等非主流外矿同样减少，本周进口矿抵港量环比减少197万吨；需求来看，节后多数钢企进行补库，市场交投表现活跃，叠加成品材钢价上涨，钢厂盈利能力得到增加，高炉开工率达到88.27%，周环比增加0.59%。总体来看，部分港口巴西矿资源偏紧，矿石期货合约多头走强，节后补库以及开工率上涨，市场报价接连见涨。预计，下周进口矿市场涨后盘整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场延续节前弱势，具体来看，现煤矿出货节奏一般，节后汽运费用上涨，以及山西孝义焦企环保限产，部分煤矿月度价格下调30-70元/吨。虽然当前焦炭价格首轮提涨落实，但下游焦企采购运输成本增加，心态依旧谨慎，煤矿销售压力大，预计，下周焦煤市场价格以稳为主。价格方面，现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1200元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1350元/吨，S1.3，G75报1030元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报950元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1455元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1500元/吨，1/3焦煤车板价1390元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1060元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1280元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨，均出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭市场首轮提涨基本落实，涨幅50元/吨。具体来看，当前焦企开工较为平稳，市场供应正常，吕梁、孝义地区4.3米焦炉执行限产50%，并执行至5月底，焦企在陆续执行中。钢厂方面，受终端节后需求释放，黑色系商品期货走强，成品材钢价震荡上涨，钢企生产积极性继续高涨，在利润维持较好情况下，此次对焦炭提涨未有bet36体育在线：抵触。港口方面，山东两港总库存314万吨，较上周同期增7万吨。伴随着厂内焦炭提涨落实，港口交易活跃度有所增加，现准一级冶金焦现汇报价1710元/吨左右。整体来看，焦炭年后首次提涨落实，焦企心态良好，继续看好后市，预计，下周国内焦炭市场稳中偏强运行。现华东地区二级焦出厂含税价 1650-1750元/吨；华北地区二级焦出厂含税价1600-1700元/吨；山西地区二级焦出厂含税价1500-1600元/吨；东北地区二级焦出厂含税价1650-1750元/吨。

废钢方面：本周国内废钢价格再次掀起涨势，各地累计涨幅50-150元/吨。具体来看，节后钢企废钢到货量不佳，废钢贸易商收货难度加大，惜售心态增强，况且长流程钢企利润上涨，估废钢收购价再次上涨，其中华东地区主导钢企沙钢累涨150元/吨，日照钢企上涨80-120元/吨，河北燕钢累计上涨110元/吨；本次大幅拉涨后，主要钢企废钢到货情况明显改善。考虑，当前国内废钢资源偏紧，部分电炉钢企再现亏损，预计，下周国内废钢价格以涨后盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2000-2250元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2250元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2100-2400元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2300元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2000-2250元/吨。

二、综合观点

节后终端采购需求释放，成品材钢价接连上涨，钢企盈利水平提高，生产积极性继续高涨，对原料采购积极性增强。其中，铁矿石港口库存连续三周下降，市场交投明显活跃，疏港量处于年后高位；山西吕梁、孝义等地焦企环保限产，高速恢复收费汽运增加，此轮焦炭提涨未受钢企bet36体育在线：抵触。 考虑，终端下游处于施工旺季，高炉开工率环比继续上涨，成品材社库依然承压等因素，预计，下周进口矿市场涨后盘整，国产矿和焦煤以稳为主，焦炭和废钢市场稳中偏强，钢坯市场或将先抑后扬运行。