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本期观点：焦炭三轮上涨 矿石高位盘整

时间：2020-6-1—2020-6-5

● 市场回顾——进口矿价高位盘整，焦炭落实三轮提涨；

● 成本分析——矿石坚挺焦炭上涨，钢厂成本小幅提高；

● 库存分析——铁水产量处于高位，资源供应整体充足；

● 综合观点——高炉开工持续攀升，原料市场稳中偏强。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数盘整，其中，进口矿价高位盘整，钢坯价格震荡略涨，国产矿多数探涨，焦炭三轮提涨落地，废钢市场弱势见跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场价格窄幅震荡盘为主，截止本周五发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3280元/吨，周环比上涨10元/吨。库存方面来看，5月29日早8点，唐山象屿正丰库存量为8.19万吨，海翼宏润库存量为11.5万吨，物产震翔库存量为4.87万吨，三个库存合计为24.56万吨，较昨日减少0.74万吨，较上周减少1.92万吨。市场来看，现唐山地区调坯轧材企业开工率高，钢坯资源需求整体偏好，主要仓库资源依然保持降库态势，不过降幅有所收窄，主要因下游型带材成交一般，对钢坯采购表现谨慎，市场交投活跃度偏弱，但钢坯生产企业挺价意识较强，含税出厂价每日变化不大，临近周末，受黑色系商品期货上涨，市场采购有所好转，钢坯报价下幅拉高。整体来看，唐山钢坯呈现低供应、低库存、高需求的局面，预计，下周钢坯市场或将窄幅震荡调整运行。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格多数上涨，受进口矿涨至年后高位，钢企达产率不断攀升，市场信心增强，市场报价进一步推涨。本周进口矿行情高位盘整为主，截止5月28日，普氏62%铁矿石指数96.4美元/吨，周环比下跌1.55美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存为10787万吨，环比下降141万吨，连续六周降库。供应来看，近期澳洲部分泊位检修结束，矿石发运量有所提升，巴西由于Tubarao、GIT新增泊位检修，发运量相应减少，印度、加拿大、南非等非主流国发运量小幅增加；本周铁矿石到港量2306万吨，环比增加40万吨。需求来看，现长流程钢企普遍盈利，高炉开工率高达91.02%，周环比增加0.51%，同比增加0.52%，矿石需求持续强劲，山东、天津和唐山等港口继续降库。总体来看，矿石刚需强劲，但价格处于高位，多数钢企按需采购，预计，下周进口矿或将延续高位盘整。

焦煤方面：本周国内焦煤市场止跌趋稳，受焦企落实第三轮上涨，焦企利润明显改善，对原料煤采购积极性提升，以及二会期间山西、河北等地部分煤矿停产检查，煤企出货情况改善，继续下跌出货意愿减弱，部分出货较好煤矿有提涨意愿，不过，短期停产难改供应面宽松现状，预计，下周国内焦煤市场维持平稳运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1180元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1310元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报950元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1360元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1500元/吨，1/3焦煤车板价1390元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1060元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1280元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨，均出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭第三轮上涨基本落地，涨幅50元/吨。山东地区‘以煤定产’政策逐步落实，多数焦企限产达到30-50%，区域供应影响明显；山西孝义地区限产缓解，多数焦企至满产状态。受国内高炉高开工率支撑，焦炭第三轮上涨顺利落地，涨后焦企销售，发货依旧较好，钢企采购积极性高，市场心态保持乐观。港口方面，山东两港总库存314万吨，较上周增加1.5万。港口资源报价累计涨幅50元/吨左右，但下游采购依旧谨慎，成交偏弱，现准一级冶金焦场地现汇报价1820元/吨左右。考虑，当前焦企利润大幅改善，生产积极性继续提升，且钢企利润小幅收窄，抵触情绪有所加大，预计，下周国内焦炭市场稳中偏强运行。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1750-1850元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1700-1800元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1600-1700元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场小幅见跌，受国内建材价格滞涨偏弱，废钢贸易商送货节奏加快，废钢价格随之高位回调20-50元/吨，其中，华东地区以沙钢、日钢为代表钢企下调废钢收购价30-40元/吨，带动周边废钢价格下跌20-50元/吨；华北地区燕钢、敬业累计下调40-60元/吨，带动华北区域废钢下跌30-50元/吨；其他华南、华中等地区废钢价格均有20-30元/吨回调。考虑，近期钢企产能维持高位，废钢资源依旧偏紧，预计，下周国内废钢市场维持窄幅震荡运行为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2000-2300元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2300元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2400元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2050-2300元/吨。

二、综合观点

国内长流程钢企普遍盈利，高炉开工率高达91.02%，周环比增加0.51%，铁水产量继续攀升，原料消化依旧强劲。其中，焦炭第三轮提涨基本落实，山东地区‘以煤定产’政策逐步落实，多数焦企限产30-50%，山西孝义地区限产缓解，市场心态整体乐观；矿石62%指数处于年后高位，港口库存连续六周下降，矿石市场刚需强劲。考虑，原料上涨成本增加，而本周钢价滞涨偏弱，钢企抵触情绪有所上升，预计，下周进口矿价格高位盘整，焦煤和国产矿以稳为主，焦炭市场稳中偏强，废钢和钢坯窄幅震荡调整为主。