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本期观点：焦炭六轮上涨 矿石震荡见涨

时间：2020-6-29—2020-7-3

● 市场回顾——进口矿价震荡见涨，焦炭六轮提涨落地；

● 成本分析——矿焦价格继续追高，钢厂成本整体上涨；

● 库存分析——铁水产量维持高位，多数原料订单饱满；

● 综合观点——南方多雨成材累库，原料追高钢企减利。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿价震荡见涨，钢坯市场窄幅震荡，国产矿以稳为主，焦炭第六轮提涨落地，废钢市场小幅上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情窄幅震荡盘整为主，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3320元/吨，较上周末上涨10元，较上月末上涨10元。库存方面来看，6月28日早8点，唐山象屿正丰库存量为9.54万吨，海翼宏润库存量为12.28万吨，物产震翔库存量为4.06万吨，三个库存合计为25.88万吨，较昨日增加0.38万吨。市场来看，近期下游成品材稳中偏弱，市场交投活跃度下降，主要仓储接连小幅攀升，厂内成品库存也相应增加，但基于原料成本上涨，多数钢坯厂家依然挺价，并不情愿跌价促销，部分厂家增加钢坯外销。总体来看，原料上涨支撑坯价，成交偏弱库存增加，预计，下周国内钢坯行情或将延续窄幅震荡调整态势。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格以稳为主，部分区域涨跌互现。全国主要矿企利用率69.54%，环比增加0.48%，少数矿山开始累库，季节性下游需求偏弱，国内多数区域报价平稳。本周进口矿市场价格震荡见涨，截止6月26日，普氏62%铁矿石指数为104.35美元/吨，周环比上涨1.35美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存为10782万吨，环比增加164万吨，终结九周连降并现上升。供应来看，上周澳洲和巴西港口检修增多，整体发运量有所减少，但前期发运量高，海漂到港资源增加，本周45港外矿抵港量4465万吨，环比增加91万吨。需求来看，国内钢企基本满负荷生产，高炉开工率达91.8%，周环比增加0.26%，维持高产状态，但南方多雨终端需求下滑，厂内和社库成品材增压，钢企原料备库有所减量。同时，中间商补库积极性下降，出货意愿较足。预计，下周进口矿行情或将高位盘整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场稳中偏涨，受下游焦企采购积极性较高，煤矿出库好转，库存压力进一步下降，煤企市场情绪好转，部分优质煤种探涨10-30元/吨，其他配焦煤出现20-30元/吨的跟涨。考虑，当前焦煤供应依旧充足，下游焦企阶段性补库到位，预计，下周国内焦煤行情维持稳中偏强态势。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1310元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1250元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1280元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报930元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1360元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第六轮提涨基本落实，累计上涨300-350元/吨。本周山西汾阳因环保问题，焦企限产比例上升至40%左右，山东焦企限产有所放松。焦企产能维持高位，订单良好，库存低位，心态偏乐观。目前钢厂利润不断被挤压，继续追高原料库存意愿减弱，多以按需采购为主。港口方面，焦炭厂发价格上涨，并未带动港口资源跟涨，反而小幅回调20元/吨左右，贸易商采购谨慎，现山东两港总库存263万吨，较上周同期下降22万吨。现准一级冶金焦场地现汇报价1900元/吨左右。总体来看，焦企库存压力低，但焦炭价格涨至高位，钢厂日耗对焦价支撑减弱，预计，下周国内焦炭市场涨后企稳为主。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1900-2100元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1850-1950元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1850-1950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢价格小幅上涨，受废钢资源季节性产出淡季，贸易商收货量减少，送货积极性下降，钢厂到货量明显下降，在产能维持高位，需求未减情况下，钢企唯有拉涨吸货为主，故本周废钢市场再起涨势，涨幅20-50元/吨，涨后到货情况有所好转。具体来看，华东地区代表性钢企沙钢、日照钢厂对收购价拉涨50元/吨，周边主要钢企跟涨30-60元/吨。北方废钢价格处于高位，但因资源紧缺唯有拉涨吸货，以燕钢和敬业为代表钢企继续对拉涨30-40元/吨，带动北方废钢整体走高20-50元/吨。整体来看，当前废钢资源偏紧，但成材需求放缓，钢企利润收窄，废钢继续上涨难度加大，预计，下周国内废钢市场高位盘整运行为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2350元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2450元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2400元/吨。

二、综合观点

本周南方大部雨水不断，沿江一带更是连续遭遇强降雨，终端建筑施工明显放缓，钢企厂内和社库出现累库，但钢企铁水达产率处于高位，原料刚需维持强劲。其中，焦炭第六轮提涨基本落实，焦企普遍订单良好，市场心态偏乐观；铁矿海漂资源到港增多，钢企盈利下降按需备库，港口库存止降攀升，矿商谨慎出货为主。考虑，钢企成品材资源累库，原料追高挤压钢企利润，预计，下周进口矿价格高位盘整，国产矿、焦炭和废钢以稳为主，焦煤市场稳中偏强，钢坯延续窄幅震荡调整为主。