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本期观点：焦炭涨后持稳 矿石高位偏弱

时间：2020-7-6—2020-7-10

● 市场回顾——进口矿价弱势见跌，焦炭市场涨后持稳；

● 成本分析——矿石见跌焦炭平稳，钢厂成本略有下调；

● 库存分析——铁水产量高位微降，原料供应趋于宽松；

● 综合观点——雨季尚在需求减量，成本高企钢厂受损。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数以稳为主，其中，进口矿价弱势见跌，钢坯市场轻微震荡，国产矿报价坚挺，焦炭市场涨后企稳，废钢市场涨跌互现，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情窄幅震荡盘整为主，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3310元/吨，较上周末下10元，较上月末上涨10元。库存方面来看，7月3日早8点，唐山象屿正丰库存量为10.46万吨，海翼宏润库存量为12.67万吨，物产震翔库存量为4.18万吨，三个库存合计为27.31万吨，较昨日增加0.06万吨。市场来看，受原材料价格处于高位，钢坯生产企业挺价意愿明显，但受淡季需求偏弱影响，调坯轧材企业采购谨慎，市场交投不够活跃，市场库存延续小幅增加，钢坯行情延续窄幅震荡，但整体波动率不大。另外，唐山地区发布7月份环保限产文件，具体限产情况市场存在分歧，具体影响还需继续跟踪。总体来看，钢坯仓储小幅累库，环保执行还待关注，预计，下周国内钢坯行情或将窄幅震荡偏强为主。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格基本平稳，部分钢企增加国产配比，各大矿区报价坚挺。矿企产能利用率为69.6%，环比增加0.49%。本周进口矿市场行情弱势下跌，截止7月2日，普氏62%铁矿石指数100.45美元/吨，周环比下跌3.9美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存10810万吨，环比增加28万吨，连续第二周升库。供应来看，受国外矿山季末冲量以及天气较好，澳巴矿石发运量环比出现一定增量。本周国内45港铁矿石抵港量2467万吨，环比增加31万吨。需求来看，本周高炉开工率91.02%，周环比下降0.78%，同比去年增加5.21%。因钢企盈利水平下降，铁水产量有所回调，但仍处于高位。同时，钢企采购需求一般，部分钢企调低外矿配比，日均疏港量315.4万吨，环比下降4.29万吨。整体来看，雨季尚未结束，钢企盈利水平降低，交投活跃度一般，港口库存再次增加。预计，下周进口矿行情或将震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场行情偏强运行，受下游焦企利润驱使，对焦煤增库需求仍在，地方煤矿涨价范围有所扩大，主产区部分优质煤小涨10-30元/吨，部分廋煤及低硫肥煤亦上涨30-40元/吨。考虑，焦煤整体供应偏宽松，预计，下周国内焦煤市场持稳运行为主。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1320元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1250元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1280元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报930元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1360元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场行情涨后持稳运行，当前焦企利润丰厚，送货积极，厂库维持低位。其中，山东焦企再次提涨50元/吨，钢厂暂未接受；山西个别钢焦企业提降及提涨声均有，钢焦博弈加剧。钢企面对原料上涨和钢价下跌双重压力，盈利空间进一步下降，部分钢企原料采购有所减量。本周唐山地区发布7月份环保限产措施，暂未对焦炭市场形成影响。港口方面，山东两港总库存259万吨，较上周同期下降12万吨。港口贸易商多积极出货兑现利润，港口贸易价回落30-40元/吨，现准一级冶金焦场地现汇报价1870元/吨左右。总体来看，钢焦博弈加剧，供需关系有所改善，预计，下周国内焦炭市场持稳观望为主。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1900-2100元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1850-1950元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1850-1950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢行情小幅涨跌互现，华东、华南、西北等地废钢高位盘整偏弱运行；而华北市场废钢高位继续走强。具体来看，华东市场受钢价下跌，废钢市场受到拖累，贸易商心生谨慎，加大送货节奏，钢企到货量回升明显，为此，沙钢、日照等主要钢企依旧持稳吸货为主，但其他钢企以及电炉钢企受成本制约，废钢收购价回调20-50元/吨。华北市场因唐山地区出台7月限产通知，对钢材供应量有减量预期，主要钢企为争取bet36体育在线：废钢资源而提涨10-30元/吨。整体来看，废钢资源依旧偏紧，钢价趋弱制约废钢行情，预计，下周废钢市场维持高位震荡盘整为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2350元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2500元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2350元/吨。

二、综合观点

南方雨季尚未结束，户外施工继续受限，钢企库存持续增压，成品材钢价弱势见跌。同时，原料成本处于高位，钢企盈利水平进一步下降，高炉开工率周环比小幅回落，部分钢企主动降低原料采购。其中，焦炭市场提涨及提降声均有，钢焦博弈加剧，多数焦企持稳观望；港口矿石连续二周增库，日均疏港量环比下降，部分钢企调低外矿配比。考虑，成品材市场库存偏高，钢企盈利水平下降，原料供应趋向宽松等，预计，下周内外矿高位盘整偏弱，焦煤和焦炭价格以稳为主，废钢窄幅震荡盘整，钢坯市场窄幅震荡偏强运行。