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本期观点：焦炭持续偏强 矿石高位回调

时间：2021-1-4—2021-1-8

● 市场回顾——进口矿价高位回调，焦炭百元提涨落地；

● 成本分析——矿石下跌焦炭冲高，钢价成本小幅下移；

● 库存分析——焦炭供应持续偏紧，矿石需求有所减量；

● 综合观点——寒潮来袭钢价见跌，原料品种表现分歧。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种涨跌分歧，其中，进口矿弱势调整，钢坯行情整体下跌，国产矿相对平稳，焦炭行情提涨落地，废钢行情高位盘整，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯价格整体下跌，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3790元/吨，较上周末下跌60元，较上月末上涨140元。库存方面，12月31日早8点，唐山象屿正丰库存量为15.7万吨，海翼宏润库存量为33.82万吨，物产震翔库存量为4.63万吨，三个库存合计为54.15万吨，较昨日增加2.2万吨，较上周末增加18.1万吨。市场方面，临近元旦，钢坯贸易环节适当建仓补库，调坯轧材企业采购整体偏弱，主要受部分环保停产所致。随着焦炭连续十一轮提涨落地，钢坯生产成本再次抬高，价格下跌后逐步回归基本面，以及下游轧钢企业元旦存在复产预期，厂商挺价意愿增强，周中过后，钢坯表现为止跌企稳观望态势。综合来看，原材料上涨成本抬高，部分限产有望元旦复产，预计，下周国内钢坯行情震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行高位见跌，截止12月30日，普氏62%铁矿石指数为158.9美元/吨，周环比下跌8美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12560万吨，周环比上涨150万吨左右。供应方面，近期澳洲天气转好发运增加，巴西发运量略有降低，本周国内4港口到港2533.7万吨，环比增加122万吨。需求来看，铁矿主力合约弱势下跌，河北部分钢企环保限产，唐山烧结开工率69.57%，周环比下降3.48%，叠加河北、华东等地大面积雨雪寒潮，交通运输极为不便等，钢企放缓采购需求，矿价连续小幅下跌。临近元旦，期货市场有所回调，多数钢企有所补库，矿石报价止跌暂稳。另悉，唐山、山东等地部分烧结厂限产，粉矿需求有所转弱，而块矿和球团矿需求转好。考虑，雨雪天气疏港量下降，部分钢企环保限产，矿石期现相对偏弱，预计，下周国内铁矿石行情高位整理运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场维持偏强运行，当前煤矿受环保检查，年底部分煤矿完成年度任务减产等，焦煤供应继续减量；焦企高盈利下采购积极，优质煤种资源供不应求。本周长治地区低硫瘦主焦（S0.5 G75)补涨20元/吨现汇价1440元/吨，吕梁柳林地区主流大矿中低硫主焦煤煤上涨30元/吨，山西主流大矿1月份公路、铁路价格预计上调30-100元/吨。考虑，焦煤供应持续偏紧，下游焦炭上涨利好，预计，下周国内焦煤市场维持偏强运行。现长治地区瘦主焦S0.5G7报1440元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1500元/吨，S1.3，G75报1220元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1090元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1420元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1100元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1300元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第十一轮提涨落实，涨幅100元/吨，累计涨幅600元/吨。当前焦企在高利润刺激下加大生产，受淘汰落实产能继续严格执行，叠加当地环保限产等影响，整体供应依旧紧张，厂内库存几乎为零，焦企对后市依旧乐观；下游钢企原料需求稳定，厂内库存普遍不高，外加年底前补库需求增加，对焦炭再次提涨毫无抵抗。考虑，焦炭供应紧张局面暂难缓解，预计，下周焦炭市场维持偏强运行。港口方面，本周山东两港总库存225万吨，较上周同期上升3.5万吨，现准一级冶金焦场地现汇报价2650元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2350-2550元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2300-2400元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2200-2300元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2250-2400元/吨。

废钢方面：本周国内废钢行情高位盘整偏弱运行，具体来看，华东地区随钢价大幅回调，主要钢企废钢到货量明显回升，但考虑冬季废钢收购难度大，主导钢企收废价格持稳为主，部分钢企回落20-50元/吨。华北地区废钢资源虽偏紧，受唐山钢坯大幅下跌拖累，贸易商恐高情绪加重，主要钢企燕钢、敬业、鑫达等对废钢收购价格累计下调50-80元/吨，废钢价格承压回落明显。其他地区废钢资源稳中偏弱，前期涨幅较高的华南、西南地区废钢价格回调亦明显，累计回落60-80元/吨。考虑，冬季废钢资源紧张，钢企备货积极，预计，下周废钢市场高位震荡盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2450-2750元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2650-2800元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2650-2900元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2700-2800元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2650-2850元/吨。

二、综合观点

岁末年初，遭遇“霸王级”寒潮来袭，华北及华东等地雨雪交加，大范围高速封路及工地停工，叠加黑色盘面高位回调，钢材价格应声下跌，并拖累部分原料品种走弱。其中，焦炭第十一轮提涨落地，淘汰落后产能严格推进，焦炭供应依旧吃紧；铁矿港口疏港量下降，唐山等地烧结限产，粉矿需求略有减弱，块矿和球团需求较好。考虑，铁水产量相对高位，部分钢企节前补库，现货库存处于低位，预计，下周铁矿价格偏弱整理，焦煤和焦炭继续偏强，废钢价格高位盘整，钢坯市场震荡调整为主。