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本期观点：焦炭八轮上涨 铁矿高位回调

时间：2021-5-24—2021-5-28

● 市场回顾——进口矿价高位回落，焦炭八轮上涨落实；

● 成本分析——矿石下跌焦炭上涨，钢价成本总体下移；

● 库存分析——焦炭供应略显偏紧，矿石库存整体充足；

● 综合观点——国内钢价延续大跌，原料之间表现迥异。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种表现分歧，其中，进口矿价大幅下跌，钢坯行情巨幅下跌，国产矿弱势盘整，焦炭八轮提涨落地，废钢价格大幅回落，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情巨幅下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报5070元/吨，较上周末大跌600元/吨，较上月末上涨80元/吨。库存方面，5月21日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存7.54万吨，海翼宏润库存量为14.97万吨，物产震翔库存量为2.84万吨，三个主要仓库钢坯合计为25.35万吨，较昨日减少0.26万吨，较上周末减少5.82万吨。市场方面：周初以来，受期货盘面连续弱势下跌，下游采购明显放缓，生产端迫于市场压力，接连下调出厂价格。另据跟踪统计，唐山仓储库存连续二周降库，等市场情绪释放完后，将存在有效托底。预计，下周国内钢坯跌幅放缓，以弱势震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情大幅下跌，截止5月20日，普氏62%铁矿石指数210.85美元/吨，周环比下跌22.25美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12513万吨，周环比下降22万吨。供应来看，上周澳巴铁矿发运量为2541万吨，环比增加63万吨；本周国内45港口到货量2255万吨，环比下降38万吨。需求来看，本周高炉开工率80.21%，环比上周下降0.13%。受铁矿期现联袂下跌，贸易商恐高情绪显现，钢企买盘一般，市场投机需求下降，矿石售价接连走低。预计，下周进口矿价格震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续上涨，具体来看，下游焦企利润丰厚，对焦煤需求保持旺盛，优质焦煤略显紧缺，本周临汾、安泽低硫主焦煤上涨200元/吨，长治、柳林等地主焦煤上涨100-150元/吨。考虑，焦煤需求较好，钢价大幅下跌，预计，下周国内焦煤稳中偏强运行。现柳林主焦煤S0.7，G85报1950元/吨，S1.3，G75报1600元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1680元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1735元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1350元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1600元/吨。

焦炭方面：本周焦炭第八轮提涨基本落地，上涨120元/吨，累计上涨840元/吨。受下游强需求刺激，第九轮提涨全面铺开。当前焦企基本满负荷生产，下游粗钢产量处于高位，焦企基本即产即销，库存普遍维持低位，预计，下周国内焦炭行情仍将偏强运行。港口方面，本周山东两港总库存230万吨，较上周下降9万吨，准一级冶金焦场地现汇报价2670元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2800-3050元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2700-2850元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2650-2800元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2650-2800元/吨。

废钢方面：本周国内废钢价格混乱下跌，受国内钢价大幅下跌，钢企乘机打压废钢，具体来看，华东市场沙钢、日照等钢企收废价累跌300-330元/吨；北方废钢价格高位回调，累计跌幅150-200元/吨；华南、西南等地废钢价格跌幅达400-600元/吨。考虑，钢价跌幅暂且放缓，收废积极性不降，预计，下周国内废钢行情弱势整理运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3200-3500元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3500元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3350-3600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3200元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3300元/吨。

二、综合观点

本周国常会再提大宗商品，要求遏制不合理涨价；发改委、中钢协以及期交所对螺纹、铁矿等密集发声或采取措施，黑色盘面连续下跌，市场情绪急转直下，商家大幅跌价抛盘，钢企盈利明显收缩，对上游采购需求下降，但原料品种之间表现迥异。其中，焦炭八轮提涨落地，焦企基本即产即销，厂库普遍维持低位，九轮提涨已经开启；矿石港口库存小幅下降，中高品矿仍是首选，钢企采购节奏放缓，市场投机需求下降。预计，下周矿石行情震荡趋跌，焦煤和焦炭稳中偏强，废钢行情弱势整理，钢坯行情跌幅放缓。