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本期观点：焦炭首轮下跌 铁矿止跌上涨

时间：2021-6-7—2021-6-11

● 市场回顾——进口矿价止跌上涨，焦炭首轮提降落地；

● 成本分析——矿石上涨焦炭下跌，钢价成本总体上移；

● 库存分析——焦炭供应相对稳健，矿石库存供应充足；

● 综合观点——钢企盈利大幅收窄，打压焦炭首轮下跌。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿价止跌探涨，钢坯行情大幅上涨，国产矿止跌回升，焦炭价格首轮下跌，废钢价格止跌反弹，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情涨后企稳，截止发稿，唐山普方坯含税价报5000元/吨，较上周末大涨200元/吨，较上月末价格持平。库存方面，6月4日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存6.79万吨，海翼宏润库存量为13.78万吨，物产震翔库存量为2.34万吨，三个主要仓库钢坯合计为22.91万吨，较昨日减少0.6万吨。市场方面：进入6月份，下游轧钢企业陆续复产，对钢坯需求快速回升，主要钢坯仓储逐日降库，供需矛盾再次显现，叠加成品材价格超跌反弹，钢坯厂商报价迅速回升。不过，当前型钢企业处于微利，对钢坯高价有所抵触。综合来看，钢坯库存相对偏低，下游轧钢企业微利，预计，下周国内钢坯行情以震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情止跌反弹，截止6月3日，普氏62%铁矿石指数211.2美元/吨，周环比上涨23.55美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12537万吨，周环比下降88万吨。供应来看，澳巴港口泊位检修减少，上周澳巴铁矿发运量在2594万吨，环比增加367万吨。本周国内45港口到货量2349万吨万吨，环比增加62万吨。需求来看，本周高炉开工率80.86%，环比上周下降0.13%。目前，原料成本较高，大部分钢企盈利水平有限，采购表现谨慎，按需补库并以消耗库存为主，成交多集中在PB粉、卡粉等中高品矿。另外，少数钢企安排常规检修。预计，下周进口矿行情或将震荡偏弱为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情整体走弱，具体来看，焦企采购放缓，低硫主焦及肥煤等紧缺品种，价格开始高位回调。其中，安泽低硫主焦回落50-100元/吨；长治瘦主焦煤下调100元/吨；乌海肥煤下调50元/吨左右；其他各煤种下跌均有30-50元/吨。考虑，焦企需求依旧高位，但采购积极性下降，煤企心态开始转变，预计，下周国内焦煤市场延续偏弱运行。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报1950元/吨，S1.3，G75报1600元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1450元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1785元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1580元/吨，1/3焦煤车板价1450元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1350元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1600元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭首轮下跌落实，下跌幅度120元/吨。当前焦企开工处于高位，市场投机需求减少，焦炭供应趋于宽松，焦价下行压力加大。本周山东、河北主流钢企率先开启提降，提降范围迅速扩大并逐步落实。考虑，焦炭市场供应趋于宽松，且钢、焦企利润失衡，预计，下周国内焦炭市场延续偏弱运行。港口方面，本周山东两港总库存202万吨，周环比大幅下降14万吨左右，现准一级冶金焦场地现汇报价2630元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2650-2900元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2550-2750元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2550-2700元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨。

废钢方面：本周国内废钢价格止跌回升，具体来看，华东地区沙钢等部分钢企收购价回涨50-80元/吨；福建、江西等地区出现300元/吨的大幅回升。华北地区废钢价格反弹100元/吨左右，随后收废价格持稳。其他华中、华南、西南等地废钢价格反弹较大，累计回涨200-400元/吨。考虑，钢企利润大幅收窄，钢厂减产及检修预期增加，预计，下周国内废钢市场震荡整理为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2900-3300元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3200-3500元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3300元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3300元/吨。

二、综合观点

五月中下旬，钢价在监管层密集发声下，应声急速暴跌，随着恐慌情绪释放，上周钢价出现超跌反弹，叠加期货盘面上涨，市场信心好转，本周多数原料品种止跌回升。其中，焦炭市场首轮下跌，市场投机需求减少，焦炭供应趋于宽松；矿石价格止跌反弹，钢企谨慎适量采购，中高品矿仍受青睐。考虑，南方后期雨水增多，少数钢企安排检修，商务部要求保供稳价，江苏要求粗钢不超去年。预计，下周铁矿行情震荡趋跌、焦煤和焦炭延续偏弱，废钢行情涨后盘整，钢坯行情以震荡调整为主。