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本期观点：矿石高位盘整 焦炭整体下跌

时间：2021-7-19—2021-7-23

● 市场回顾——进口矿价高位盘整，焦炭市场整体下跌；

● 成本分析——矿石平稳焦炭下跌，钢价成本总体下移；

● 库存分析——焦炭供应偏向宽松，矿石港口四周增库；

● 综合观点——钢企限产消息发酵，原料品种表现分歧。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料品种走势分歧，其中，进口矿价高位盘整，钢坯行情延续冲高，国产矿小幅上涨，焦炭市场整体下跌，废钢市场偏强运行，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情延续大涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报5160元/吨，较上周末上涨140元/吨，较上月末上涨250元/吨。库存方面，7月16日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存14.08万吨，海翼宏润库存量为19.48万吨，物产震翔库存量为3.91万吨，三个主要仓库钢坯合计为37.47万吨，较昨日增加0.09万吨。市场方面：受黑色期货震荡上涨，唐山周边带钢、型钢等成品材价格走高，钢坯市场成交偏好，中间商投机性增强，带动钢坯厂商报价上涨。然钢坯库存持续增加，调坯轧钢企业采购趋向谨慎，部分钢企倾向外地低价资源，预计，下周国内钢坯行情震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情高位盘整，截止7月15日，普氏62%铁矿石指数222.3美元/吨，周环比上涨4.1美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12553万吨，周环比增加94万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿石发运总量2486万吨，环比减少162万吨；本周国内45港口到港量2410万吨，环比增加72万吨。需求来看，本周高炉开工率76.69%，环比上周下降1.56%，同比去年下降14.06%。受多地钢企限产消息，市场预期看空，多数钢企按需采购为主，部分钢企提高中低品配比，市场整体询盘情况一般，中间商投机积极性下降。预计，下周国内进口矿行情高位调整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续偏强，优质主焦煤供应紧张，其中，陕西部分贫瘦煤上涨120元/吨；山东枣庄1/3焦煤上涨60元/吨；吕梁部分主焦煤矿补涨100-150元/吨。随着焦炭价格下跌，焦企采购谨慎，高价煤成交减少，安泽低硫主焦及长治贫瘦煤价格均有小幅松动。预计，下周国内焦煤市场高位整理运行。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报2150元/吨，S1.3，G75报1700元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1680元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1915元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1550元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1800元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场弱势下跌，目前钢厂减产消息持续发酵，焦炭市场情绪转弱，厂内库存开始累积，供应逐步宽松。钢厂日耗逐步下降，外加钢厂打压焦炭意愿较强。本周河北、山东等地主要钢企率先提降，引领国内焦炭市场提降120元/吨基本落实。另外，本周山东两港准一级焦价连续走低至2650元/吨。考虑焦炭供应趋于宽松，预计，下周焦炭市场维持偏弱运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2650-2850元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2550-2700元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2740元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2600元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场偏强运行，整体涨幅20-80元/吨。具体来看，华东地区废钢到货量有所下滑，在钢价大幅拉涨带动下，收废价跟涨30-50元/吨。华北市场钢厂限产持续发酵，废钢需求量整体下滑，但废钢资源紧张，钢价接连上涨支撑下，废钢价格整体走强30-80元/吨。考虑废钢供需双降，钢企盈利好转，预计，下周国内废钢市场稳中偏强运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3050-3350元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3550元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3350元/吨。

二、综合观点

七月以来，全国高温暴雨气象灾害频现，终端采购需求表现一般，然钢铁去产能“回头看”相继进驻各地督查，压减粗钢产量持续发酵，期货盘面维持偏强，中间商投机需求增强，叠加国家降准释放流动性，带动各地钢价齐刷上涨。具体到原料市场表现分歧，其中，高炉达产率环比下降，焦炭供应逐步宽松，河北、山东等主导钢企带头打压，焦炭首轮下跌落实；进口矿连续四周升库，部分钢企提高中低品矿配比，市场交易询盘情况一般；成品材上涨钢企盈利改善，促进钢坯及废钢消耗，钢坯和废钢行情顺势走高。考虑，粗钢产量环比下降，表观需求逐步好转，全国碳排放交易上线等，预计，进口矿偏弱盘整，焦煤行情高位整理，焦炭行情偏弱运行，废钢行情稳中偏强，钢坯行情震荡调整为主。