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本期观点：矿石高位回落 焦炭弱稳运行

时间：2021-7-26—2021-7-30

● 市场回顾——进口矿价高位回落，焦炭市场弱势运行；

● 成本分析——矿石下跌焦炭暂稳，钢价成本整体下移；

● 库存分析——焦炭供应略显宽松，矿石港口五周增库；

● 综合观点——高炉开工延续下降，原料品种走势分歧。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料品种走势分歧，其中，进口矿价高位回落，钢坯行情小幅探涨，国产矿轻微见涨，焦炭市场弱稳为主，废钢市场偏强运行，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情小幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报5200元/吨，较上周末上涨40元/吨，较上月末上涨290元/吨。库存方面，7月23日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存16.21万吨，海翼宏润库存量为21.55万吨，物产震翔库存量为4.69万吨，三个主要仓库钢坯合计为42.45万吨，较昨日增加0.95万吨。市场方面：近期唐山地区轧钢厂每日22时至次日9时执行停产，轧钢厂有意放缓采购节奏，市场成交一般，低价资源成交尚可，本地仓储接连小幅增库， 但期货盘面震荡走强，螺纹和热卷等现货上涨，均给市场预期增强信心，钢坯厂商挺价坚决。预计，下周国内钢坯行情震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情明显下跌，截止7月22日，普氏62%铁矿石指数201.5美元/吨，周环比大跌19.6美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12849万吨，周环比增加296万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量2429万吨，环比减少59万吨；本周国内45港口到港量2530万吨，环比增加120万吨。需求来看，本周高炉开工率75.65%，环比上周下降1.04%，同比去年下降15.36%。现唐山地区部分钢厂执行限产，河南等地钢企受灾减产，部分省份传出预期压减产量，个别钢厂甚至外卖长协矿或转销港口库存，市场情绪明显转弱，部分中间商压价销售，进口矿高位震荡见跌。考虑，供需在限产预期下失衡， 预计，下周国内进口矿价格震荡偏弱调整。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续偏强，主产地零星上涨为主。河南、河北等地受大暴雨影响，部分煤矿生产及发运受限， 以及夏季国企电煤保供等，焦煤供应依旧紧张，焦企到货不佳。安泽地区低硫焦煤累涨150元/吨，灵石肥煤累涨50元/吨；长治地区某煤矿停产整顿，出厂价涨至2500元/吨左右。考虑，焦煤供应紧张，出货较为顺畅，预计，下周国内焦煤市场维持偏强运行。现柳林主焦煤S0.7，G85报2150元/吨，S1.3，G75报1700元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1680元/吨；徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1550元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1800元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1580元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场弱稳运行，当前国内钢厂控产预期强烈，日耗继续回落，基本按需采购，保持合理库存为主。焦企区域性限产趋严，供应有所收紧，厂内库存处于中低位，外加焦煤价格持续走高，成本抬升下利润大幅下滑，焦企挺价意愿趋强。考虑，当前焦炭供应相对宽松，成本支撑趋强，预计，下周焦炭市场仍维持弱稳运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2650-2850元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2550-2700元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2600元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2600元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场偏强运行，具体来看，华东地区主导钢企沙钢拉涨80元/吨，其他钢企跟涨30-90元/吨，随后多省粗钢限产消息，部分钢企收废回落20-50元/吨。华北市场废钢供需双弱，但钢企利润上涨驱使下，收费小幅拉涨20-50元/吨。考虑，钢价上涨有利废钢，但限产预期存在抑制，预计，下周国内废钢市场高位整理运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3450元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3350-3500元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3350元/吨。

二、综合观点

河南史级暴雨牵动国心，唐山钢企执行夜间停产，金陵疫情工地停工核检，双台风强悍千里奔袭而来，受多方因素牵制，本周国内钢市供需均弱，尤其在多省粗钢预期减产扰动下，卷螺盘面依旧强势，带动钢价继续上涨。原料市场来看表现分歧，其中，焦煤价格持续攀高，焦炭成本整体抬升，部分区域限产趋严，焦企挺价意识增强；进口矿连续五周升库，高炉开工率持续下降，部分商家低价销售，外矿价格高位见跌；钢坯和废钢仍受钢价上涨带动，呈现偏强运行。考虑，极端天气过后需求向好，粗钢受抑产量下降等，预计，下周进口矿价格震荡偏弱，焦煤行情延续偏强，焦炭市场持稳观望，废钢行情高位整理，钢坯行情震荡调整为主。