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本期观点：焦炭七轮提涨 矿石止跌见涨

时间：2021-8-30—2021-9-3

● 市场回顾——进口矿价止跌探涨，焦炭七轮上涨开启；

● 成本分析——矿石焦炭双双上涨，钢价成本整体上移；

● 库存分析——焦炭库存供应偏紧，矿石港口相对充足；

● 综合观点——双焦冲高矿石探涨，原料品种多数上涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料多数上涨，其中，进口矿价止跌探涨，钢坯价格整体上涨，国产矿跌幅放缓，双焦价格继续冲高，废钢市场部分反弹，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情整体上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报4950元/吨，较上周末上涨70元/吨，较上月末下跌270元/吨。库存方面，8月27日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存19.59万吨，海翼宏润库存量为32.75万吨，物产震翔库存量为5.62万吨，三个主要仓库钢坯合计为58.32万吨，较昨日减0.25万吨。市场方面：近期唐山与外地钢坯价差缩小，外部资源流入逐步减少。现轧钢企业利润收缩，生产积极性依然较好，市场低价资源成交尚可，主流仓储资源持续消化，厂商挺价意识增强，本周二次小幅探涨。考虑，轧钢企业订单较好，下游需求逐步转好，预计，下周国内钢坯行情震荡趋强为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情小幅探涨，截止8月27日，青岛港61.5%PB粉报价1040元/吨，周环比上涨25元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12922万吨，周环比增加125万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量2334万吨，环比减少178万吨；本周国内45港口到港量2359万吨，环比减少120万吨。需求来看，本周高炉开工率74.22%，环比上周增加0.65%，同比去年下降17.19%。本周铁矿合约止跌探涨，市场信心有所恢复，部分中间商增加采购，钢企采购仍较谨慎，低品资源成交尚可，中低品价差有所收窄。考虑，盘面止跌反弹，市场信心增强，预计，下周进口矿行情震荡偏强运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续上涨，价格再创新高。当前焦煤供应未有明显改善，蒙煤受疫情影响暂停通关，炼焦煤延续大幅上涨趋势。其中，山西地区临汾、安泽低硫主焦煤上调150元/吨，乌海地区肥煤上调100-120元/吨，陕西子长地区气煤上调180元/吨，长治地区贫瘦煤上涨100-150元/吨，考虑，国内焦企减产增多，部分对高价煤采购放缓，叠加煤炭产能陆续释放，后市供应预期渐宽松，预计，下周国内焦煤市场涨势趋缓，高位震荡运行为主。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报3505元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报3350元/吨，S1.3，G75报2750元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2600元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2620元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2580元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭再次落实二轮上涨，第七轮提涨又全面开启。受上游原料煤供应吃紧，价格继续大涨，焦企成本继续走高。盈利状况不佳叠加够煤困难，焦企被动减产有所扩大，外加部分区域限产，焦炭供应进一步偏紧。本周下游钢企焦炭到货情况欠佳，在盈利尚可背景下开工维持高位，对焦炭提涨接受度高。考虑，当前焦炭供需偏紧，焦企成本压力趋增，预计，下周国内焦炭市场延续涨势为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3300-3450元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3200-3400元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3200-3350元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3200-3300元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场止跌反弹为主。具体来看，华东地区部分钢厂停产检修，收废价格基本持稳，部分短流程收废价格上调20-50元/吨。华北市场废钢仍属偏紧，钢厂废钢到货量迅速下滑，部分低库存钢企拉涨30-100元/吨吸货。西南、华南等区域废钢价格出现30-50元/吨回涨。考虑，钢企减产预期仍在，废钢成本优势趋弱，预计，下周国内废钢市场震荡盘整运行为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3350元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3550元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3450元/吨。

二、综合观点

本周钢市供需仍弱，发改委喊话严查炒作，市场情绪不稳定，期货盘面宽幅震荡，现货钢价震荡盘整为主。钢企盈利非常可观，高炉开工率环比增加，原料品种多数上涨，具体来看，焦煤供应依然紧张，蒙古疫情暂停通关，焦煤价格再创新高，焦企成本持续承压，部分焦企被动减产，第七轮提涨全面开启；铁矿期现情绪修复，盘面率先筑底趋强，投机商适量采购，矿石价格小幅探涨。唐山钢坯仓储降库，厂商挺价意愿增强；废钢市场供应偏紧，钢企主动涨价吸货。考虑，钢材社库连降三周，部分原料供应偏紧，预计，下周进口矿震荡上涨，焦煤价格涨势放缓，焦炭行情延续上涨，废钢市场震荡趋强，钢坯市场窄幅震荡趋涨为主。