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本期观点：焦炭再创新高  铁矿持续深跌

时间：2021-9-20—2021-9-24

● 市场回顾——进口矿价弱势大跌，焦炭第十一轮上涨；

● 成本分析——矿石大跌焦炭大涨，钢价成本明显下移；

● 库存分析——焦炭供应维持偏紧，矿石港口再次下降；

● 综合观点——焦煤上涨焦炭攀高，压减产量铁矿深跌。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料延续分歧，其中，进口矿价弱势大跌，钢坯价格小幅上涨，国产矿弱势见跌，焦炭价格继续飙涨，废钢市场弱势下跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情震荡走高，截止发稿，唐山普方坯含税价报5240元/吨，较上周末上涨40元/吨，较上月末上涨220元/吨。库存方面，9月16日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存14.46万吨，海翼宏润库存量为28.04万吨，物产震翔库存量为1.51万吨，三个主要仓库钢坯合计为44.01万吨，较昨日减0.13万吨。市场方面：本周唐山钢坯库存止降见增，主要因下游轧钢利润空间被挤压，型钢产出吨钢亏损，采购积极性明显减少。不过，钢坯厂家挺价坚决，尤其在螺纹和热卷等品种价格上涨情况下，继续试探性小幅推涨。考虑，钢坯供需双弱，双节将至适量补库，预计，下周国内钢坯行情震荡偏强运行。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情延续下跌，截止9月16日，青岛港61.5%PB粉报价864元/吨，周环比下跌106元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12976万吨，周环比下降60万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量2533万吨，环比减少56万吨；本周国内45港口到港量2309万吨，环比减少72万吨。需求来看，本周高炉开工率71.88%，环比上周下降1.69%，同比去年下降18.75%。江苏等地限产加严，铁矿石预期悲观，海漂资源供应充足，贸易商积极出货，挺价心态不明显，多数钢企按需采购，块矿资源流动性较差，中品澳巴粉矿成交尚可。考虑，高炉开工率下降，以及下周节前备库，预计，下周进口矿下跌幅度或将收窄。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续涨势，但高价煤涨势放缓。现主产地煤矿环保和超产检查严格，煤炭供应增量有限，进口煤补充不足，炼焦煤供需延续偏紧，煤价继续上涨为主，其中，柳林低硫主焦煤上调200元/吨至4100元/吨，太原古交低硫主焦煤上调500元/吨至4400元/吨。考虑，焦煤价格历史高位，下游限产范围扩大，预计，下周国内焦煤市场高位盘整运行。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报4100元/吨，S1.3，G75报3650元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2980元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3380元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3280元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第十一轮提涨基本落地，累计涨幅1560元/吨。当前焦企成本持续上升，山东、江苏、山西等区域焦企因环保及能耗管控均有不同程度限产，供应端供应依旧偏紧，焦企厂内库存维持低位，提涨意愿仍显强烈。钢企压减产量逐步扩大，但焦炭厂内库存处于低位，部分钢企继续积极增库为主。考虑，焦炭市场供需依旧紧张，后市钢企减产范围加大，需求端趋弱迹象明显，预计，下周焦炭市场涨后暂稳运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 4150-4300元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为4100-4250元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为4050-4200元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为4050-4150元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场弱势下跌，具体来看，华东地区压减产量范围扩大，废钢需求进一步减弱，主导钢企沙钢对废钢采购价下调70元/吨，带动周边钢企下调50-80元/吨。华北废钢供需双弱，钢厂减产预期趋严，对废钢价格不利，整体维持平稳态势。考虑，废钢市场供需双弱，需求端大面积减产，预计，下周国内废钢市场偏弱运行为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3450元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3550元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3400元/吨。

二、综合观点

本周以来，全国粗钢压产深入推进，江苏更是全线减产，钢材产量库存双降，华东钢市领涨全国。 高炉开工率持续下降，原料品种走势继续分歧，具体来看，焦煤偏紧继续上涨，高价煤涨势趋缓，煤料上涨焦企承压，焦炭十一轮提涨落地；铁矿石预期悲观，海漂资源供应充足，贸易商加紧出货，多数钢企按需采购。钢坯库存止降反增，厂家挺价上涨；废钢需求下降，钢企趁机打压。考虑，秋冬环保方案发布，节前钢企适量补库等，预计，下周进口矿跌幅放缓，焦煤市场高位盘整，焦炭行情涨后暂稳，废钢市场延续偏弱，钢坯行情震荡偏强为主。