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本期观点：焦炭稳中偏强 铁矿震荡见跌

时间：2022-1-4—2022-1-7

● 市场回顾——进口矿价震荡见跌，焦炭行情稳中趋强；

● 成本分析——矿石下跌焦炭暂稳，钢价成本略有下移；

● 库存分析——焦炭供应相对偏紧，矿石港口明显增库；

● 综合观点——盘面走弱成材走跌，铁水增产原料增量。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料表现分歧，其中，进口矿震荡见跌，钢坯行情大幅回调，国产矿小幅补涨，焦炭市场稳中趋强，废钢市场小幅下跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4270元/吨，较上周末下跌120元/吨，较上月末下跌20元/吨。库存方面，12月31日早8点，象屿正丰库钢坯库存5.22万吨；海翼宏润库钢坯库存13.5万吨；物产震翔钢坯库存2.23万吨；三库房钢坯库存合计20.95万吨。同时，京唐港和曹妃甸港钢坯库存为33.22万吨。市场方面：近期期货盘面震荡下行，市场操作比较谨慎，资源成交明显偏少。大气环保政策高压，钢坯生产企业以及下游轧材企业均有限产，厂内和社会成品库资源继续下降，部分规格短缺有显现，供需双弱明显。考虑，1月环保限产放松，成品材需求下降等，预计，下周国内钢坯行情震荡偏弱为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场震荡见跌，截止12月31日，青岛港61.5%PB粉报价783元/吨，周环比下跌29元/吨。港口方面，主要港口矿石库存15624万吨，周环比增加113万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2571万吨，环比增加317万吨；本周国内45港口到港量2461万吨，环比增加154万吨。需求来看，本周高炉开工率70.04%，环比上周增加2.17%，同比去年下降16.03%。前期检修部分高炉复产，铁水产量环比增加，叠加钢厂冬储原料储备，铁矿刚需有所增强。长流程钢企盈利颇丰，中高品矿以及块矿更受青睐，不过，本周盘面震荡下行，澳巴进口矿发货量增量，部分中间商选择低价促销。考虑，高炉复产增量，矿石供给承压等，预计，下周进口矿行情窄幅震荡调整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情维持涨势，临近年底安检严格，主产地煤矿停限产增多，当前以执行前期订单及保供长协客户为主。下游焦企库存普遍不高，叠加冬储需求，补库力度加大，焦煤供需趋紧，支撑价格进一步上涨，其中，临汾、吕梁等地部分低硫焦煤上涨100-200元/吨。考虑，当前焦煤供应偏紧，下游采购较为积极，预计，下周国内焦煤行情延续偏强走势。现山西地区长治地区瘦主焦S0.5G7报2000元/吨；山西柳林主焦煤S0.7，G85报2350元/吨，S1.3，G75报2000元/吨。华北地区：内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2305元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2600元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场延续偏强运行，接受首轮涨价钢企逐步增多，涨幅100-120元/吨，但主流钢厂仍未执行涨价。上游焦企限产力度不减，厂内库存维持低位，叠加原料煤继续走强，成本支撑进一步增强，提涨意愿更加强烈。部分下游钢企陆续复产，需求增量预期可期，以及年前原料补库增量，故接受提涨钢企逐步增多。考虑，焦炭资源供应偏紧，下游需求增量预期，预计，下周国内焦炭市场有望落实首轮提涨。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2550-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2600元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场稳中偏弱，局部高位地区价格回落。具体表现来看，华东地区废钢到货量好转，长流程钢企收废暂稳，部分短流程钢企下调30-60元/吨。华北地区资源紧张，厂内库存处于低位，但成品材价格趋弱，废钢价格持稳为主。华中、华南、西南等地废钢价格出现回调，累计降幅50-80元/吨。考虑，废钢资源整体偏紧，市场心态转弱等，预计，下周国内废钢行情高位震荡偏弱运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价3050-3200元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价3050-3200元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价3100-3350元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价3050-3150元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价3100-3350元/吨。

二、综合观点

元旦来临，房地产需求逐步收尾，社会库存临近拐点，期货盘面震荡下行，叠加部分钢企陆续复产，市场信心转弱，钢市报价整体下跌。具体原料来看，年底煤矿安检严格，原料煤价格继续上涨；焦企限产力度不减，生产成本逐步推高，提涨意愿更加强烈，落实首轮提涨钢企增多，但主流钢企仍未接受；澳巴进口矿发运增量，港口到货积压升库，部分高炉实施复产，长流程钢企盈利可观，中高品矿及块矿更受青睐；废钢和钢坯受成材走弱影响，市场价格整体走跌。考虑，1月部分高炉预期复产，年末终端采购需求锐减等，预计，下周进口矿窄幅震荡调整，焦煤行情延续偏强，焦炭有望提涨落地，废钢高位震荡趋弱，钢坯市场震荡偏弱调整。