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本期观点：焦炭三轮上涨  矿价震荡见涨

时间：2022-3-14—2022-3-18

● 市场回顾——进口矿价震荡微涨，焦炭三轮提涨落地；

● 成本分析——矿焦价格均现上涨，钢价成本继续抬升；

● 库存分析——焦炭库存维持偏紧，矿石港口三周降库；

● 综合观点——大宗商品巨幅震荡，原料品种延续上涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料延续上涨，其中，进口矿震荡见涨，钢坯价格先扬后抑，国产矿价小幅探涨，焦炭第三轮提涨落地，废钢市场明显上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情先扬后抑，截止发稿，唐山普方坯含税价报4720元/吨，较上周末上涨40元/吨，较上月末上涨170元/吨。库存方面，3月11日早8点，象屿正丰库钢坯库存9.3万吨，较昨日增0.08万吨；海翼宏润库钢坯库存11.04万吨，较昨日增0.41万吨；物产震翔钢坯库存2.91万吨，较昨日增0.04万吨；三库房钢坯库存合计22.41万吨，累计较昨日增0.53万吨。市场方面：上周末至本周初，钢坯受市场库存偏低，焦炭等原料价格上涨，在成本支撑下，钢坯价格延续冲高。周中以来，黑色盘面大幅下挫，成品材价格下跌，部分调坯厂家仍处停产，市场交投不畅，坯料厂商报价接连回调。考虑，成本价格上涨支撑，调坯厂家利润承压，预计，下周国内钢坯报价窄幅震荡盘整为主。

铁矿石方面：本周进口矿行情震荡见涨，截止3月11日，青岛港61.5%PB粉报价997元/吨，周环比上涨17元/吨。港口方面，主要港口矿石库存15715万吨，周环比下降140万吨，连续三周降库。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2420万吨，环比增加124万吨；本周国内45港口到港量2004万吨，环比减少106万吨。需求来看，本周高炉开工率70.85%，环比上周下降3.87%，同比去年下降15.47%。受残奥会和二会召开，部分钢厂限产严格，铁水达产率环比下降。同时，矿价持续上涨，多数钢企按需采购，尤其在期货波动情况下，钢厂采购动力不足。考虑，成本上涨盈利收缩，后期仍有高炉复产，预计，下周进口矿或将震荡偏强运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续上涨，当前焦煤供应持续紧张，尤其低硫主焦及肥煤等优质煤更紧张，其中，山西地区低硫主焦煤报价上涨至3000元/吨以上，临汾低硫主焦煤上涨至3400-3500元/吨；灵石地区肥煤(S1.7-1.8 G90)报价上涨至现汇2700元/吨，累涨700-800元/吨。考虑，焦煤市场供应紧张，下游焦企采购积极，预计，下周焦煤市场维持偏强运行。现山西地区长治地区瘦主焦S0.5G7报3400元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报3200元/吨，S1.3，G75报2950元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2680元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2975元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2850元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第三轮提涨200元/吨基本落实，累计涨幅600元/吨。受上游原料持续大幅上涨，多数焦企盈利未有改善，叠加优质原煤供应偏紧等，焦企生产依旧承压，本周再落实第三轮提涨后，部分主产区开启第四轮提涨。当前，钢厂焦炭库存处于低位，部分钢企二会后面临复产，基于焦炭偏紧局面短期暂难改观，预计，下周国内焦炭市场延续偏强运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3250-3400元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3200-3350元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3150-3300元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3150-3250元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场维持偏强运行，当前受财税新政影响，废钢到货量偏低，同时，铁水成本与废钢价差收窄，钢厂拉涨吸废明显。其中，华东地区在沙钢拉涨80元/吨带动下，废钢整体走高30-80元/吨。华北地区废钢先涨后落，但二会过后钢厂复产，废钢需求存在预期。考虑，废钢价格处于高位，钢厂到货量受限等，预计，下周国内废钢行情高位盘整运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税价为3150-3300元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税价为3150-3250元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3450元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税价为3150-3250元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税价为3300-3500元/吨。

二、综合观点

俄乌地缘局势略显缓和，全球金融市场情绪万变，殃及国内盘面大幅震荡，不过，钢市库存由升转降峰值初现，表观需求量进一步回升，本周钢市呈现震荡整理为主。具体原料来看，残奥会及两会举行，环保限产执行严格，焦煤供应持续偏紧，成本上涨焦企承压，第三轮提涨落实后，部分焦企开启第四轮提涨；港口铁矿三周降库，矿价上涨增加成本，多数钢企按需采购；废钢受开票新政到货偏紧，钢坯随钢价走势波动调整。考虑，两会结束后高炉复产，多数原料供应偏紧，房地产需求不及预期等， 预计，下周进口矿震荡略强，焦煤和焦炭延续偏强，废钢行情高位整理，钢坯市场震荡调整为主。