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本期观点：焦炭六轮上涨 矿价高位盘整

时间：2022-4-24—2022-4-29

●市场回顾——进口矿价略微松动，焦炭价格六轮上涨；

●成本分析——铁矿略松焦炭上涨，钢价成本价格抬升；

●库存分析——焦炭供应维持偏紧，矿石港口接连降库；

●综合观点——政策吹风运输好转，年度定调粗钢压减。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料表现分歧，其中，进口矿弱势微跌，钢坯价格震荡见跌，国产矿价小幅抬升，焦炭市场六轮上涨，废钢市场稳中偏强，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情震荡见跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4790元/吨，较上周末下跌20元/吨，较上月末下跌40元/吨。库存方面，4月22日早8点，象屿正丰库钢坯库存9.1万吨，海翼宏润库钢坯库存12万吨，物产震翔钢坯库存3.79万吨；三库房钢坯库存合计24.89万吨。市场方面：上周末至周初，唐山地区疫情解封后，下游轧钢企业复产，带动市场库存消化。随着疫情再度严重，市场交投再次走弱，但运输保障好于上次，有的交易仍可进行。同时，原料成本上涨，库存相对偏低下，钢坯厂商挺价坚决。临近周末，唐山高新、丰润、丰南、开平、迁西、遵化等地11地解除封控，其余区域解除待定。考虑，唐山疫情仍有反复，原料成本维持高位等，预计，下周国内钢坯市场行情稳中兼有调整。

铁矿石方面：本周进口矿行情偏弱盘整，截止4月22日，青岛港61.5%PB粉报价993元/吨，周环比下跌3元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14727万吨，周环比下降147万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2135万吨，环比增加98万吨；本周国内45港口到港量1867万吨，环比减少107万吨。随着唐山部分解除封控，运输流通进一步改善，日均疏港量得到提升，部分钢企按需补库，市场交投略有好转。不过，低品澳粉等更受青睐，市场流通性超过PB粉，中高品矿价小幅下挫。考虑，港口库存资源充足，需求难以正常释放，预计，下周进口矿行情或将震荡偏弱调整。

焦煤方面：本周国内焦煤市场延续涨势，随着焦炭六轮上涨落地，焦企利润继续修复，采购积极性较高，支撑焦煤价格继续上涨。其中，山西临汾部分低硫主焦及瘦煤价格再涨150-190元/吨；吕梁地区部分高硫主焦煤上涨100元/吨；长治地区瘦煤(S0. 4 G30）上涨81元/吨；内蒙乌海主流炼焦煤上涨50-150元/吨。考虑，焦煤供需依旧偏紧，下游焦企补库积极，但双焦盘面回调影响市场情绪，预计 ，下周国内焦煤市场高位盘整为主。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报3300元/吨，S1.3，G75报3100元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2750元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3465元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3100元/吨。

焦炭方面：本周焦炭市场第六轮提涨200元/吨基本落地，累计涨幅1200元/吨。当前主产地运输状况有所改善，焦企厂内库存开始下降，焦炭供应仍保持偏紧状态。下游钢企虽有不同程度限产，但整体需求仍保持较高水平，部分钢厂焦炭库存有告急现象，补库积极性较高，对焦炭提涨接受度较好。考虑，焦炭供需面依旧紧张，钢企补库仍显困难，盘面大幅回调打压信心，预计，下周国内焦炭市场以稳为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3850-4000元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3800-3950元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3750-3900元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3750-3850元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场整体偏强运行，受疫情影响，废钢收货及运输困难，废钢资源依旧紧张。具体来看，华东地区主流钢企收废价持稳，部分中小钢企拉涨30-50元/吨；华北地区废钢到货量下滑，部分钢厂拉涨20-50元/吨；西南、华南等地区废钢均有30-50元/吨涨幅。考虑，当前废钢资源紧张，钢厂补库困难，预计，下周国内废钢行情高位偏强运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价3250-3450元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价3350-3450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价3400-3550元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价3350-3450元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价3350-3500元/吨。

二、综合观点

一季度金融数据出炉，经济下行压力较大，央行降准释放流动性，加大重点项目投资，多地房产政策出现放松，国内钢价高位盘整。具体原料来看，焦炭六轮上涨落地，焦企盈利继续修复，采购积极性较高，支撑焦煤价格上涨；港口矿石连续降库，唐山部分区域解封，交通运输得到改善，日均疏港量上升，低品矿更受青睐；废钢到货量下降，钢企被动涨价吸废；钢坯库存整体偏低，跟随钢价震荡调整。考虑，宏观政策频吹暖风，粗钢产量压减定调，未来需求存回暖预期等，预计，下周进口矿震荡偏弱，焦煤行情高位盘整，焦炭价格涨后持稳，废钢市场高位偏强，钢坯市场窄幅震荡调整为主。