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本期观点：焦炭弱势持稳 矿价震荡见跌

时间：2022-5-1—2022-5-7

●市场回顾——进口矿价震荡见跌，焦炭价格弱势运行；

●成本分析——铁矿见跌焦炭弱稳，钢价成本小幅回调；

●库存分析——焦炭供应逐步宽松，矿石港口延续降库；

●综合观点——美国加息预期悲观，资本避险殃及商品。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料多数走弱，其中，进口矿先抑后扬，钢坯价格震荡下跌，国产矿价整体偏弱，焦炭市场弱势平稳，废钢市场弱势见跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情弱势下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4740元/吨，较上周末下跌50元/吨，较上月末下跌90元/吨。库存方面，4月23日早8点，象屿正丰库钢坯库存5.87万吨，海翼宏润库钢坯库存8.17万吨，物产震翔钢坯库存3.28万吨；三库房钢坯库存合计17.32万吨。市场方面：受疫情影响防控较为严格，唐山地区型材和带钢等销量不佳，同时运力还未完全恢复，部分钢厂成品材积压严重，有的钢厂甚至亏损状态，整体对钢坯需求并不积极，市场报价偏弱调整。考虑，当前唐山钢坯库存低位，五一过后部分钢企补库，以及运力后期好转等，预计，节后国内钢坯市场行情震荡偏强运行。

铁矿石方面：本周进口矿行情先抑后扬，截止4月29日，青岛港61.5%PB粉报价958元/吨，周环比下跌32元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14519万吨，周环比下降208万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2217万吨，环比增加82吨；本周国内45港口到港量1972万吨，环比增加105万吨。需求来看，本周高炉开工率79.8%，环比上周下降0.31%，同比去年下降5.7%。上半周，受粗钢压减产量政策发布影响，对矿石需求预期造成冲击，矿价延续弱势下行；下半周，五一假期来临，部分钢厂适当备货，叠加盘面合约回升，月底贸易商点价交易等，矿价小幅回升。考虑，疫情下部分钢厂检修，港口虽降但资源充足等，预计，节后进口矿行情震荡偏弱调整。

焦煤方面：本周国内焦煤市场先强后弱，恐高情绪加重。周初，随着下游焦企复产增多，原料煤采购积极，焦煤价格偏强运行，其中乌海、山东、江苏等地部分煤种补涨100-150元/吨。周中双焦盘面大幅下跌，下游采购表现谨慎，煤矿线上竞拍成交持续走弱，部分成交价回落50-100元/吨。考虑，主流煤价格持稳，少数煤价有所回落，焦煤价格高位承压，预计，节后国内焦煤行情高位偏弱调整为主。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报3300元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报3200元/吨，S1.3，G75报3000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2800元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3565元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3100元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭行情持稳运行，主产地山西疫情好转，市场运力逐步缓解，焦企运输逐步正常，厂内库存继续降库。同时，原料端运输也逐步好转，前期停产焦企相继复产复产，焦炭供应量整体回升。不过，受盘面大幅下挫影响，部分焦企加大出货力度，投机商积极出货兑现利润为主。考虑，焦炭市场供应逐步增量，市场情绪回落，但短期刚需补库仍显迫切，预计，节后国内焦炭市场弱稳运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3850-4000元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3800-3950元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3750-3900元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3750-3850元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场高位承压，随着钢价弱势下跌，市场情绪走弱，各地废钢价格全面回调。具体来看，华东地区废钢到货量大幅提升，主导钢企收废价仍持稳运行，其它钢企收废价下调30-80元/吨；华北地区部分钢企减少废钢用量，部分钢企控本意愿渐增，主要钢企下调收废价50-100元/吨。考虑，钢企盈利状况较差，控本增效意识增强，预计，节后国内废钢市场维持偏弱运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价3250-3450元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价3250-3400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价3350-3500元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价3300-3400元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价3250-3450元/吨。

二、综合观点

美联储五月预期加息50基点，多国货币加速贬值，资本避险商品和股票大跌，殃及国内钢价弱势下跌，长流程钢企盈利下降，短流程钢企多数亏损，原料端采购表现谨慎，高炉开工率小幅回落。具体原料来看，多部委对煤炭进行管控，对进口煤炭施行0关税，双焦盘面大幅下跌，煤炭价格高位承压；焦炭行情持稳运行，市场运力逐步缓解，部分焦企加大出货力度，市场供应逐步宽松；矿石港口持续降库，日均疏港量回升，部分钢企节前备货，中低品矿更受青睐；废钢市场情绪走弱，部分钢企减少用量，控本增效意识增强；钢坯库存降至低位，但市场交投不佳，跟随钢价震荡调整。考虑，疫情叠加地缘纷争，地产及基建不及预期，供需双弱行情缺乏动力，政治局会议再现暖风等，预计，节后进口矿震荡偏弱，焦煤市场高位承压，焦炭行情弱势持稳，废钢市场高位回调，钢坯市场震荡偏强为主。