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本期观点:焦炭跌后持稳 铁矿震荡偏强

时间：2022-9-12—2022-9-16

●市场回顾——进口矿价震荡上涨，焦炭首轮提降落地；

●成本分析——焦炭下跌铁矿上涨，钢价成本略微上移；

●库存分析——焦炭供应处于宽松，矿石港口明显降库；

●综合观点——期货上涨情绪好转，节前补库需求略增。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿震荡走高，钢坯价格先稳后涨，国产矿以稳为主，焦炭首轮提降落地，废钢价格止跌反弹，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情小幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3700元/吨，较上周五上涨40元/吨。库存方面，截止9月9日早8点，象屿正丰库钢坯库存19.9万吨，海翼宏润库钢坯库存16.84万吨，物产震翔钢坯库存6.17万吨，三个库房钢坯库存合计42.91万吨，累计较上周末下降3.24万吨。市场方面：本周直发资源成交一般，期螺合约震荡上行，市场成交集中在低价资源，下游轧钢企业需求疲软，利润偏低采购较为谨慎，调坯钢企开工小幅下降，市场库存降幅进一步放缓。不过，中秋小长假来临，下游备货以及情绪好转，成交有所好转，钢坯厂商报价小幅推高。考虑，旺季下游需求趋好，节后终端小幅补库，预计，下周国内钢坯行情或将震荡偏强运行。

铁矿石方面：本周进口矿行情震荡上涨，截止9月9日，青岛港61.5%PB粉报价757元/吨，周环比上涨34元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13690万吨，周环比下降347万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2536万吨，环比增加105万吨；本周国内45港口到港量1957万吨，环比减少286万吨。全球铁矿发运量继续回升，但受台风天气影响，国内港口到货量大幅下滑。需求来看，本周高炉开工率81.99%，环比上周增加1.13%，同比去年增加1.05%。随着高炉持续复产，高炉开工率和日均疏港量连续六周上升，叠加中秋小长假来临，低库存钢厂节前补库，对铁矿行情存在有利支撑，预计，下周进口矿行情或将震荡趋高运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情偏弱运行，随着焦炭第一轮降价落地，焦企采购意愿减弱，基本按需补库，市场观望情绪加重，部分煤矿出货受阻，价格回调50-100元/吨，但焦煤市场整体持稳为主。考虑，煤矿出库压力加大，但实际需求仍属高位，预计，下周国内焦煤市场弱稳运行为主。现山西长治地区主焦S0.5G7报2550元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2350元/吨，S1.3，G75报2100元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2565元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭首轮提降落地，跌幅100-110元/吨。随着成品材止跌反弹，钢厂盈利情况略有好转，但下游终端需求并未放量，使得钢企对焦炭采购依旧谨慎。上游焦企开工维持高位，厂内库存继续累积，出货意愿较强。考虑，焦炭供应趋于宽松，实际需求仍处高位，预计，下周焦炭市场弱稳运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场止跌反弹，累计幅度20-80元/吨。高炉持续开工处于高位，废钢资源依旧偏紧，钢企转而拉涨吸货，废钢市场全面上涨。其中，华东地区主要钢企持稳为主，其它中小及短流程钢企收废价上涨30-100元/吨。华北地区废钢价格偏高，但厂内库存低位，主要钢企拉涨吸货，累计涨幅30-80元/吨。考虑，废钢资源偏紧，需求处于高位，但钢企盈利不足，预计，下周废钢市场震荡偏强运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2750元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2700元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2750元/吨。

二、综合观点

上半周，钢厂进一步复产，表观需求相应增加，供需双增情况下，市场谨慎持稳观望；下半周，盘面震荡后反弹，中秋节前适量备货，市场情绪好转，市场钢价顺势走高。具体原料来看，焦炭第一轮降价落地，对原料煤采购意愿减弱，部分煤矿出货受阻；焦企厂库继续累积，供应趋于宽松，钢企在成材涨价后，对焦企打压势头暂缓；外矿受台风影响，国内到港量大幅下降，高炉开工率持续上升，对铁矿刚需相应增加；废钢资源依旧偏紧，钢企无奈拉涨吸货；钢坯降库延续放缓，跟随钢价小幅探涨。考虑，部分钢企节后备货，终端需求增量缓慢，预计，下周进口矿行情震荡趋涨，焦煤和焦炭市场弱稳运行，废钢市场震荡偏强，钢坯市场震荡调整为主。